網紅電商直播帶貨持續火熱，也帶飛了股價。日前，A股上演直播帶貨概念“漲停潮”。夢潔股份7天6漲停，智度股份剛宣布要進軍直播股價就“一”字漲停……網紅直播概念股備受資金追捧。對此，業內分析表示，網紅概念也并非萬能。投資者要看哪些網紅電商概念股是能真正受益的，并且是否具有持續增長的能力。如果直播帶貨能給上市公司帶來盈利增長，會比較具有持續性，就值得關注，否則的話可能還是在炒概念。

    夢潔股份7天六漲停

    連日來，夢潔股份憑借直播帶貨而“身價倍增”。記者注意到，因與“淘寶第一女主播”薇婭合作，夢潔股份自5月8日以來，7個交易日錄得6個漲停板，漲幅近74%。目前報收7.73元，市值為59.06億元。

    夢潔股份主要從事家紡業務。5月11日，夢潔股份宣布，與電商直播機構謙尋文化簽訂了《戰略合作協議》，該公司將與淘寶主播薇婭在消費者反饋、產品銷售、薇婭肖像權、公益等方面開展合作。在合同中，雖然夢潔股份提到“本次合同的簽訂不會對公司的生產經營產生重大影響”，但從其股價表現來看，還是難擋資本市場對網紅概念的追捧熱情。根據協議，夢潔股份與薇婭的合作不僅是在直播帶貨層面，薇婭還將讓有市場需求的粉絲參與到公司產品設計與品控中來，是一種輕“C2M”模式。據了解，C2M模式是指工廠直接對接消費者需求，核心是數據賦能、高效捕捉需求。

    根據各大電商發布的數據，可以看出C2M確實正在一步步拉動平臺實際成交量。在去年“雙11”期間，京東PC品類中反向定制產品成交額同比增長4.91倍，“閱讀手機+游戲手機”銷量同比增長300%。淘寶C2M成果則在今年“三八大促”中得以體現，其訂單量在活動期間同比大漲370%。拼多多則表示，其合作的家衛士在采取工廠直連消費者后，通過低價產生了大量交易——從2018年底至2019年上半年，該品牌生產的掃地機器人銷量超過30萬臺，其中絕大部分訂單來自三四五線城市市場。

    知名產經觀察家丁少將向記者表示，C2M核心還是高效率的流量轉化，最大限度縮減渠道層級。“對于品牌企業來說，可以實現零售模式的多元拓展，尤其是在線下渠道受阻和收縮的情況下，網紅直播帶貨能相對低成本地起到品牌宣傳和銷量拉動的雙重作用；對于電商平臺而言，高性價比產品和流量網紅的雙重帶動下，可以在短期內推高交易額，擴大平臺的影響力和用戶規模。”他說。

    據統計，C2M概念火熱，也帶動多只個股漲停。這與3月底時相似，當時淘寶發布C2M三大戰略，就曾引發10多只C2M概念股漲停。

    網紅概念股跑贏滬指

    記者注意到，不僅是夢潔股份，之前和網紅主播李佳琦、薇婭合作的上市公司也出現股票暴漲的情況。1月5日，A股上市公司金字火腿將廣告打到了李佳琦的直播間，第二天金字火腿股價漲停，次日繼續拉升。1月15日，新文化于當晚發布公告稱，與李佳琦所在的美腕（上海）網絡科技有限公司初步達成戰略合作意向，自1月16日起，新文化也連續5個交易日漲停。

    受疫情沖擊和歐美股市調整影響，今年以來網紅經濟指數累計跌0.92%，而同期上證指數跌幅達5.73%。Wind數據顯示，今年以來，漲幅超過40%的個股有8只，其中夢潔股份漲幅達57.76%。

    當前，直播帶貨正在風口上，有的公司剛宣布要進軍直播，股價就漲停。5月14日，智度股份公告擬定增募資用于直播電商平臺，隨后兩天“一”字漲停。記者梳理發現，而近一個月內，智度股份共計登上龍虎榜0次，表明其股性原本并不活躍。而據企查查顯示，智度股份主要從事移動互聯網流量經營業務。今年一季度，智度股份凈利潤為-1.19億元，同比減少169%。

    上周，御家匯收到深交所關注函后仍然漲停。深交所指出，御家匯4月22日至5月14日，公司股票累計漲幅達79.65%，與同期創業板綜指偏離度較大。同時，股價與經營基本面也遭深交所問詢。根據御家匯披露的2019年年報顯示，公司的凈利潤同比下降79%。同時，2020年一季度雖然實現了凈利潤的增長，但截至5月14日收市，御家匯以2019年財務數據計算的市盈率達到203倍。

    網紅概念并非萬能

    除了電商平臺，很多非電商系的平臺也進軍直播，成為短期營銷的熱點。丁少將向記者表示，直播帶貨成功的關鍵還是“人貨場”，所以長久來看，電商平臺因為具備更好的“人貨場”資源，還是具備更大的發展優勢；快手、抖音等非電商平臺還是會以娛樂內容為主，以帶貨為目的的電商業務不會成為主流內容形式，否則就破壞了整個內容生態，造成產品定位的偏離，這是得不償失的。“總體來看，直播帶貨會成為眾多流量平臺一項標配業務，但傳統電商巨頭因為具備‘人貨場’資源，會有更強的競爭力。”他說。

    那么，A股的網紅經濟概念股是否真有含金量呢？同花順數據顯示，目前，國內網紅經濟概念股共有98家，總市值約9987.03億元。國信證券表示，過去5年來，網紅帶貨行業發展迅猛，預計到2022年整個網紅帶貨行業規模有望達到4000億元以上，5年復合增速超過40%。而長期來看，網紅帶貨對于零售效率提升的幫助，包括客群觸達及購買率轉化，仍將不斷刺激產業內玩家的入場布局，從而推動行業持續快速發展。不過，網紅概念也并非萬能。網紅概念龍頭星期六自去年12月13日第一個漲停板至今年1月17日股價最高36.5元/股時計算，25個交易日竟錄得21根陽線（包括16個漲停），一個月內漲幅超過330%。但從業績來看，尚未實現持續穩定增長。今年一季報，公司虧損達到4921萬元。

    御家匯此前表示，2019年全年與薇婭直播合作超過30次，與李佳琦直播合作47次。隨后在交易所問詢函回復函中表示，2018年前三季度以及2019年前三季度，御家匯通過網紅主播合作涉及的產品銷售額占公司營業收入的比重分別為0.99%、4.02%。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍向記者表示，網紅直播帶貨是一個新的銷售方式，近段時間確實非常火爆，除了明星加入直播平臺帶貨外，甚至像董明珠等上市公司的董事長也可以給公司帶貨。“網紅概念股最近受到資金的關注，也是在情理之中。”楊德龍認為，直播帶貨是一種新型銷售形式，但很多概念股并不一定能夠受益。在投資上，投資者要看哪些網紅電商概念股是能真正受益的，并且是否具有持續增長的能力，“如果直播帶貨能給上市公司帶來盈利增長，會比較具有持續性，就值得關注，否則的話可能還是在炒概念。”

    機構觀點

    中金公司：未來網紅經濟有望呈現三個發展趨勢方向，一是向頭部集中，產業鏈各環節馬太效應均愈發明顯，強者恒強；二是網紅類型更加多樣且快速迭代，直播將成為行業標配，網紅經濟產業鏈向專業化、精細化邁進；三是品牌、平臺、網紅KOL（意見領袖）、MCN（培訓）機構等四方利益角逐中，平臺優于品牌，網紅KOL會強于MCN機構。

    國金證券：流量、供應鏈、履約能力是電商繞不過的大山。5年以后的直播間可能會將“人-貨-場”全部做到極致。在內容端，主播體系完善，兼具廣告公司+MCN+紅人經紀；在貨端，自主供應鏈、自主工廠、自造品牌以及自我生產補貨、倉配銷的能力；在場端，對電商和線下都具有極其豐富的經驗。未來，也可能會出現更多“直播機構+MCN+商家+供應鏈”四合一的超級直播機構。