上周（8月17日至21日），大盤震蕩上漲，滬指漲0.61%，報收3380.68點。隨著上市公司陸續披露半年報，機構調研熱度有所回升，滬深兩市共有71家公司披露投資者關系記錄。

    分行業看，醫藥生物公司最受關注，一心堂、我武生物、普洛藥業、圣達生物、溢多利等9家公司收獲調研。其中，一心堂還是周內最受機構青睞公司，在8月18日披露半年報后，8月19日、20日，一心堂兩天之內先后組織了8批次電話交流會，合計接待機構約300家。公司一周股價上漲5.22%。

    業績亮麗公司受關注

    上周機構調研仍圍繞業績主線，獲調研公司多業績表現搶眼。據記者統計，已披露半年報的66家公司中，有49家歸母凈利潤同比上漲。其中，14家較去年同期增幅超過100%，天邦股份、天賜材料、海欣食品3家公司歸母凈利潤增幅超過5倍。

    受到機構密集關注的一心堂，其上半年業績也實現了穩健增長。一心堂主營醫藥零售連鎖和醫藥批發業務，其中醫藥零售連鎖是其核心業務。公司上半年營業收入為60.29億元，同比增長19.15%；凈利潤為4.16億元，同比增長23.46%；扣非凈利潤為4億元，同比增長19.43%；經營性現金流為5.75億元，同比增長91.13%。

    一心堂在調研中介紹，二季度，由于疫情的逐步緩解和人流限制的逐步解除，客流量的增長開始恢復，雖然口罩、體溫計、消毒液等疫情品種銷量開始大幅下降，但其他類產品包括中藥、保健品、器械、中西成藥的銷售逐步恢復，這也讓歸母凈利潤達到了接近24%的增長比例。

    一心堂開店計劃不變

    門店擴張方面，半年報數據顯示，截至2020年6月30日，一心堂門店數合計6683家。報告期內新開535家、搬遷88家、關店30家，上半年凈增417家。

    有機構詢問公司后續開店計劃，一心堂表示，公司計劃凈增長800家，省內省外各接近一半的水平，截至現在還沒有要調整全年規劃的情況，應該能夠按照計劃來完成門店拓展。

    機構還重點關注到相關行業政策對一心堂的影響。公司認為，第三批帶量采購（包括之前的兩批）將會使越來越多的處方藥流入藥店，對藥店帶來兩個方面改善：一是改變顧客對藥店的認知，藥店不僅以OTC和普通處方藥銷售為主，此前很多只能在醫院買到的處方藥在藥店里也能買到，且價格實惠；其次，為藥店帶來新增的流量和銷售機會。

    據一心堂介紹，集采的品種公司第一批第二批合計51個，同通用名品種1000多個，占總銷售額7%左右。目前來看，銷售占比相對不高，對公司毛利率、凈利率的影響還不明顯。這些品種銷售實現近兩位數增長，毛利率確實有降低但毛利額提升。如果銷量提升還是會攤薄毛利率，但是毛利額跟凈利額會增加。

    此外，近期藥監局發布《規范藥品零售企業配備使用執業藥師的通知（征求意見稿）》，明確2025年前允許藥品零售企業配備其他藥學技術人員（含藥士、藥師等）承擔執業藥師職責。就這一政策的影響，一心堂表示，對于職工薪酬的減少目前來看不明顯，因為公司一直鼓勵大部分員工去考執業藥師，提升服務能力和專業知識。公司每年考執業藥師的員工大概5000多人，20%左右通過率。