這邊廂，今年第二季度公募基金的銀行股持倉(cāng)占比進(jìn)一步降至歷史低位；那邊廂，社保基金及基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金上半年頻頻增持銀行股，并且已經(jīng)躍居部分銀行前十大流通股股東行列。多位分析人士稱，中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行板塊的估值修復(fù)行情值得期待。

    國(guó)家隊(duì)在行動(dòng)

    平安銀行半年報(bào)披露，截至6月末，全國(guó)社保基金一一七組合共持有平安銀行9502.95萬(wàn)股，持股比例為0.49%，位于前十大流通股股東行列。

    郵儲(chǔ)銀行半年報(bào)也顯示，在該行前十大流通股股東行列中，有兩家為社保基金組合。其中，全國(guó)社保基金一零三組合為該行第九大流通股股東，持有4999.66萬(wàn)股；全國(guó)社保基金一一四組合持有4072.14萬(wàn)股，位列第十。

    無(wú)獨(dú)有偶，常熟銀行也被兩家社保基金組合共同持有，截至6月末，全國(guó)社保基金一一零組合持有該行7395.23萬(wàn)股，位列第五大流通股股東，持股比例為2.70%；全國(guó)社保基金一一八組合則持股4863.25萬(wàn)股，位列第六大流通股股東，持股比例為1.77%。

    此外，南京銀行前十大流通股股東名單中也有一家社保基金組合，為全國(guó)社保基金一零一組合，截至6月末，該組合持股9210.73萬(wàn)股。

    區(qū)別于社保基金的“雨露均沾”，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金則“獨(dú)寵”常熟銀行。在常熟銀行的前十大流通股股東中，第七大和第十大分別為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一零零一組合和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零四組合，持股數(shù)為4531.73萬(wàn)股和3345.21萬(wàn)股。

    不過(guò)，公募基金顯然與社保基金和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的看法不一。中信證券研報(bào)指出，二季度公募持倉(cāng)銀行股進(jìn)一步降至歷史次低水平，全部公募基金和主動(dòng)型基金重倉(cāng)持股中，銀行股占比分別為4.1%、2.3%，較一季度下降2.2個(gè)百分點(diǎn)、1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    靜待估值修復(fù)

    盡管半年報(bào)普遍顯示上市銀行上半年利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)水平也較2019年有所抬升，但機(jī)構(gòu)仍看好銀行板塊未來(lái)的走勢(shì)。

    浙商證券銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，展望未來(lái)，利潤(rùn)增速方面，初步下調(diào)三季報(bào)銀行業(yè)凈利潤(rùn)增速中樞至-15%，全年至-20%；息差水平方面，下半年息差將持續(xù)下行，主要?dú)w因于資產(chǎn)端收益率承壓疊加負(fù)債端紅利減弱；資產(chǎn)質(zhì)量方面，下半年不良處置力度將顯著大于上半年，傳統(tǒng)核銷和轉(zhuǎn)讓處置將占主導(dǎo)。浙商證券銀行團(tuán)隊(duì)表示，對(duì)短期趨勢(shì)，要多用策略思維去理解；對(duì)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，留一份清醒，做實(shí)不良中長(zhǎng)期利好銀行。

    中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮認(rèn)為，中長(zhǎng)期看好銀行板塊估值修復(fù)行情。主要原因一是金融改革推進(jìn)；二是資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)；三是風(fēng)險(xiǎn)處置加大，存量風(fēng)險(xiǎn)下降，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降。

    中銀證券也指出，進(jìn)入9月，銀行估值安全墊進(jìn)一步夯實(shí)。經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，目前銀行板塊具備低估值、機(jī)構(gòu)投資者低倉(cāng)位的特點(diǎn)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步轉(zhuǎn)好，板塊后續(xù)季度的機(jī)構(gòu)配置意愿有望提升，看好板塊絕對(duì)收益。