本報(bào)記者 張穎

    隨著國(guó)慶節(jié)和中秋節(jié)的臨近，家用電器又將迎來一輪“大促”期。證券業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，受益于地產(chǎn)回暖和新消費(fèi)理念，家用電器行業(yè)的投資機(jī)會(huì)值得持續(xù)看好。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，8月11日至9月10日的一個(gè)月內(nèi)，共有582家上市公司接待基金、證券公司、陽光私募、海外機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司等五類機(jī)構(gòu)的調(diào)研。其中，家用電器行業(yè)共有13家公司被機(jī)構(gòu)走訪，被調(diào)研公司家數(shù)的行業(yè)占比達(dá)21.31%，位居申萬一級(jí)行業(yè)前列。

    從參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)來看，上述13家家用電器上市公司中，九陽股份、榮泰健康、海信家電、三花智控等4家公司接待調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)均在20家及以上，分別為155家、89家、40家、20家。值得注意的是，這13家獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的家電公司中，有10家為中小創(chuàng)公司。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的軒鐸資管總經(jīng)理肖默表示，現(xiàn)在家用電器行業(yè)和以前是不一樣的。以前的家電通常是指冰箱、洗衣機(jī)、電視等；現(xiàn)在的家用電器有很多花樣，特別是小家電，如洗碗機(jī)、加濕器、擦地機(jī)器人等，所以，建議投資者選擇一些小而精的企業(yè)，小家電上市公司的機(jī)會(huì)可能會(huì)比傳統(tǒng)家電企業(yè)更大些。

    “目前家電行業(yè)的現(xiàn)狀是基本面觸底回升、行業(yè)景氣度上行，同時(shí)行業(yè)估值較低，存在業(yè)績(jī)修復(fù)帶來的價(jià)值回歸機(jī)會(huì)。”龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前市場(chǎng)可能存在兩個(gè)預(yù)期差。一是空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)超預(yù)期；二是地產(chǎn)竣工帶來廚電零售回暖超預(yù)期。此外，還可關(guān)注下半年家電出口產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇帶來的投資機(jī)會(huì)。

    在一些機(jī)構(gòu)密集調(diào)研之際，已有部分機(jī)構(gòu)提前布局家電股。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，在上述被機(jī)構(gòu)調(diào)研的13只家電股中，奧佳華、蘇泊爾、九陽股份、新寶股份、三花智控等5家公司前十大流通股股東名單中均有社保基金現(xiàn)身，合計(jì)持股數(shù)量達(dá)9342.09萬股。

    在機(jī)構(gòu)密集調(diào)研和積極加倉的背后，是機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊的高度認(rèn)可。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述13只家電股中，機(jī)構(gòu)在最近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”以上評(píng)級(jí)的公司達(dá)12家，占比逾九成。其中，九陽股份、三花智控、老板電器、浙江美大、新寶股份、蘇泊爾、海信家電、北鼎股份、榮泰健康等9家公司被“推薦”的次數(shù)均不低于10次。

    “家電行業(yè)將迎來兩重利好。”銀河證券在最新研報(bào)中提出，一是被疫情打斷的竣工邏輯回歸。從量上體現(xiàn)為新增需求提升，從價(jià)上體現(xiàn)為消費(fèi)需求向大容量、健康等概念產(chǎn)品的升級(jí)。二是經(jīng)濟(jì)從疫情影響中逐步恢復(fù)后，帶動(dòng)消費(fèi)力回升，主要體現(xiàn)在必選家電消費(fèi)完成后，長(zhǎng)周期內(nèi)對(duì)多元化家電的購(gòu)置需求上升。

    銀河證券建議，后市關(guān)注兩條清晰的主線：一是關(guān)注疫情消退、竣工回升帶來的疫情“順周期”類子板塊的需求基礎(chǔ)回升，如白電板塊、廚電板塊、照明板塊。二是消費(fèi)者多元化需求的長(zhǎng)期提升，相應(yīng)的子板塊主要為可選類家電，如小家電、按摩椅等。

    對(duì)于家電行業(yè)的投資，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前家電行業(yè)是A股中的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，其消費(fèi)屬性近年來在行業(yè)關(guān)注度中較高。但在投資中需要注意三個(gè)方面：一是關(guān)注子行業(yè)分化度較高、行業(yè)份額集中度較高的公司。二是防范龍頭企業(yè)毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別綜合家電龍頭企業(yè)，自去年二季度以來，毛利率已從30%下滑到25%，反映了競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)實(shí)。三是客觀看待市場(chǎng)關(guān)注度高、跟蹤比較透徹的企業(yè)，在這類公司上尋求超額收益的難度較大，選擇“小而美”的家電企業(yè)長(zhǎng)期跟蹤，反而是個(gè)好辦法。