本報記者 吳珊

    在很多人心目中銀行股是安全的，具有價值投資，那么問題來了，為什么銀行股這么“便宜”還沒人愿意買呢？銀行股到底值不值得關注？

    “四季度銀行表現穩健，大概率可獲絕對收益。”華泰證券在最新研報中給出肯定的答案。

    數據顯示，四季度銀行板塊往往可取得絕對收益（2005年-2019年15個季度中，12個季度絕對收益率為正），15個季度平均相對滬深300指數收益率為4.6%，且相對跌幅大多在5%以內，整體表現較為穩健。華泰證券認為四季度銀行板塊表現較為穩健，主要由于機構資金在年終業績壓力下，風險偏好降低，會加大銀行板塊配置。當前為銀行板塊估值倉位雙底部，且資金面在四季度有望迎來外資快速流入、被動資金發行加速、各類資金尋求穩定等多重利好，驅動板塊估值修復。

    可以看到，進入10月份，銀行板塊指數重心就不斷上移，在周四（10月15日）滬深兩市股指震蕩盤整之際，銀行板塊逆市走強全線飄紅，截至收盤，板塊漲幅超過1%，成為為數不多的逆市上漲的行業之一。其中，杭州銀行、寧波銀行、常熟銀行、平安銀行、招商銀行、成都銀行等個股漲幅均在2%以上。

    對此，寶蓁投資基金經理肖超在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行股崛起主要邏輯有兩個：一是中國宏觀經濟快速恢復，且未來隨著疫苗的推出，中國宏觀經濟將率先持續發展，銀行持續受益；二是當前市場情況下，銀行股還處于低估值洼地。從未來三年來看，處于估值洼地的銀行股，在中國宏觀經濟持續增長和自身不斷改革進取的影響下，將有一個穩健的市場表現。

    不僅如此，央行公布的9月份社融數據超預期，更是為眾機構一致看多銀行股提供有利依據。

    私募排排網未來星基金經理夏風光在接受《證券日報》記者采訪時表示，9月份信貸增長超預期，銀行股的關注度有所提升。中長期來看，國內經濟能夠維持良好的恢復態勢，銀行股的業績出現拐點的可能性是比較大的。

    與此同時，成恩資本董事長王璇也在接受《證券日報》記者采訪時提到，隨著經濟復蘇，銀行貸款業務或呈積極狀態；9月份人民幣存款增加1.58萬億元，同比多增8600億元，存貸經營數據優化或支撐行業基本面改善。不過，王璇也指出，由于政策指導銀行業讓利實體經濟，三季度銀行整體出現超預期增長可能性不大，主要是基本面改善邏輯。目前銀行業整體市凈率為0.66倍，接近歷史低位，但仍需根據三季度經營數據來確定銀行業基本面底部是否已經確立來做投資決策。

    既然每到四季度，銀行股的存在感往往都能達到一年的峰值，如何在這一階段的投資黃金期中獲得較好收益呢？王璇建議重點關注行業龍頭及估值彈性較大的地方性商業銀行投資機會。

    肖超則告訴記者，應該秉持長期投資的理念來投資銀行股，但要注意到銀行股內部分化也較大，主要選擇優質銀行股，關注四大要點：風險控制能力強、資產質量好、治理結構良好、適應利率市場能力強。

    表：10月15日銀行股表現一覽

    制表：吳珊

（編輯 孫倩 策劃 張穎）