本報記者 李正

    今年第三季度以來，海外新冠疫情愈演愈烈，甚至在部分地區出現了第二波、第三波的大規模集中暴發，多國不得不開展防控措施，其中，減少居民出行和聚集成為了部分國家的共識，與此同時“宅經濟”也再次悄然走進了大眾的生活。

    隨著“宅經濟”在海外的熱鬧上演，使得海外居民對家具產品的需求明顯增加，同時，由于本地家具生產企業停工停產，來自中國的家具產品成了搶手貨，國內家具企業也迎來了出口旺季，數據顯示，6月份以來，我國家具及其零件出口額同比增幅逐月持續擴大，截至10月底，單月出口額同比增幅達到了32.3%。

    受益于國內和海外家具市場需求的快速回暖，逾六成A股家具板塊（按申萬行業分類，下同）上市公司第三季度經營實現了同比增長，同時，有7家上市公司在近半年內獲得了超過10家機構投資者給予的買入評級。

    海外“宅經濟”拉動國內家具市場需求

    從需求方面看，中商情報網數據顯示，2020年前五個月中國家具及其零件出口額同比增長為負。從6月份開始大幅回暖。分單月來看，6月份出口額為49.34億美元，同比增長8.4%；7月份為55.305億美元，同比增長23.1%；8月份為53.517億美元，同比增長24%；9月份為53.155億美元，同比增長30.6%。10月份為56.548百萬美元，同比增長32.3%。

    從供給方面看，中國產業信息網數據顯示，今年以來截至5月底，全國家具單月產量同比增長均為負數，其中1-2月份單月家具產量為4538.9萬件，同比減少30.5%；3月份為7543.4萬件，同比減少7.1%；4月份為7234.3萬件，同比減少3.1%；5月份為7067.2萬件，同比減少3.5%。

    6-8月份，國內家具產業開始回暖，并呈現出同比增長逐步放大的趨勢。其中6月份單月家具產量為7764.9萬件，同比增長3.2%；7月份為7922.8萬件，同比增長8.1%；8月份為8138.5萬件，同比增長10.8%。

    以太投資總經理李然在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年上半年，由于我國加強新冠疫情防控，進出口貿易受到了嚴重的影響，而隨著疫情在我國得到了有效控制，下半年以來隨著國際物流恢復情況明顯好轉以及海外疫情的延續，海外市場對國產家具的需求呈現出持續增長的態勢。

    “目前我國家具市場行業集中度較低，品牌林立，雖然有待整合，但是行業還是比較穩定的，所以短期的需求增長并不能構成長期增長的邏輯。應當理性看待家具市場需求回暖，同時關注就業情況。非必須消費品的底層投資邏輯還是經濟增長和就業這兩個宏觀因素。”李然說。

    A股家具板塊獲機構投資者看好

    家具市場特別是海外市場需求的回暖，從A股家具板塊（按申萬行業分類，下同）上市公司的業績數據中也可以一窺端倪。

    東方財富Choice金融終端數據顯示，家具板塊31家上市公司當中，有20家實現了2020年第三季度凈利潤同比增長，占比達64.52%，其中，報告期內盈利且凈利潤增幅超過100%的上市公司有兩家，分別為盛新鋰能（844.93%）和曲美家具（357.33%）；增幅在30%-100%的上市公司有9家；低于30%的有9家。

    私募排排網資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，三季度家具板塊業績增長的原因，來自于國內銷售回暖和國外需求提升的雙重驅動，一方面國內疫情得到了有效控制，爆發消費刺激，再加上家具廠商大力度促銷，家具需求明顯回暖；另一方面海外疫情大面積爆發，居民居家時間大幅拉長，長時間的居家活動提升了對家具的需求。

    據《證券日報》記者梳理，在上述31家上市公司當中，有21家近半年內獲得過機構投資者給予的買入評級。

    在上述21家上市公司當中，被超過10家機構投資者給予買入評級的上市公司有7家，其中，機構投資者數量靠前的上市公司分別為：歐派家居（23家）、顧家家居（20家）、志邦家居（19家）、索菲亞（19家）。

    對此，李然認為，投資家具板塊依然屬于偏防守，重點還要看行業未來需求的變化。在需求增長階段進行投資，如果消費疲軟，需求跟進不流暢，還是要謹慎看待。

    “從公司角度看，由于行業是充分競爭，又有明顯的地域劃分，所以不能片面看公司的市場占有率，可以更傾向于監控區域人口量，企業出口訂單量，企業的毛利率及區域市占率等等。此外，有些企業的家具產品會與裝修材料相關，比如衛浴，既可以說是家具，也可以說是建材，所以對于銷售收入比較綜合的企業，還應當充分考慮其品牌價值所帶來的市場份額增量。”李然說。

    劉有華認為，從中長期來看，家具板塊景氣度持續提升的預期仍存，內需還在逐漸釋放，定制家具逐漸獲認可，有望打開家具市場空間，疫情下居家辦公需求導致家具外需增長動力猶存，同時，美國房地產銷售火爆對家具的拉動需求也很明顯。

（編輯 張明富 白寶玉）