本報記者 趙子強

    11月26日，滬指出現弱勢探底回升過程，行業板塊明顯分化，盤中一度跌破10日均線，深指表現弱于滬指。截至收盤，上證指數報3369.73點，漲幅為0.22%，深證成指報13599.99點，跌幅為0.41%，兩市成交額合計7332.9億元，較周三縮減15.04%。

    行業指數方面，有9類申萬一級行業指數上漲，占比32.14%，其中，國防軍工（2.59%）、公用事業（1.53%）、銀行（1.42%）等行業居前三。

    對于周四A股市場出現縮量震蕩走勢，接受《證券日報》記者采訪的聆澤投資聯合創始人周文明表示，最近市場比較磨人，但其實又正常。正常的地方在于，市場通過板塊輪動，推動大盤指數重心在不斷提高。而創業板指數表現相對疲弱是因為，今年強勢的醫藥、科技在調整休息，這兩個板塊占創業板指數權重比較大，從而拖累了指數。

    “市場近日幾大強勢板塊均上漲疲乏，銀行保險上漲又帶來蹺蹺板效應，給市場整體形成壓力。”沃隆創鑫投資基金經理黃界峰對《證券日報》記者如是解釋周四市場調整的動力。

    金百臨咨詢資深分析師秦洪則從周四的市場分化中看到了企穩力量的增長。秦洪對《證券日報》記者表示，A股成交額萎縮，周四只有7300億余元，而個股行情出現兩個極端走勢。一方面是業績增速放緩預期較為強烈的抗疫概念股在近期幾乎形成了一個標準的下降通道；另一方面，是抱團取暖的高位股，尤其是缺乏業績與成長性支撐的高位股，更是持續急跌。此類個股的急跌，既反映了當前A股量能萎縮的盤面演繹趨勢，也反映了部分機構回籠資金的意圖，而殺完估值之后，下跌邏輯就開始瓦解，從而有利于A股市場的企穩。

    而北上資金的凈買入則進一步增加了分析人士看好A股后市的信心。據記者通過IFIND統計顯示，北向資金合計成交額833.93億元，買入成交447.11億元，賣出成交386.82億元，全天成交凈買入60.29億元，其中，買入筆數195.44萬筆，賣出筆數199.83萬筆，買入平均每筆的成交額高于賣出。

    秦洪表示，歷史經驗顯示，北上資金一旦大力度凈流入，往往會帶來A股市場的企穩契機；如果是持續大力度凈流入，則是一波力度較大的上升行情。所以，當前雖然難以判斷北向資金會否持續大力度凈流入，但周四的凈流入數據還是從一個側面說明A股市場已有企穩的契機。

    私募排排網未來星基金經理胡泊表示，市場大概率還會維持弱勢震蕩格局，其中周期板塊因為整體估值并不高，而且很多周期股相對滯漲，隨著經濟復蘇預期的增強，依然具有較高的配置價值。

    周文明也表示仍然看好后市行情，特別是中長期，他認為短期波動更多只是情緒和人心。

    對于后市的操作與布局，黃界峰則認為，隨著疫苗利好頻出，及全球經濟逐漸復蘇，估值有明顯優勢且持續受益經濟恢復的順周期板塊必將持續受到市場青睞，短期回調則是積極布局的良機。此外對于仍處于景氣上升周期且調整充分、甚至出現嚴重錯殺的硬核細分科技龍頭，投資者也可保持持續關注。

    秦洪則建議市場參與者可以適量加大配置力度，配置方向上，一方面是調整幅度較大的優質行業的龍頭品種，另一方面是近期低估值的、已運行在上升通道的金融股以及部分營收增長較快的化工領域的龍頭品種。

    表：11月26日申萬一級行業市場表現一覽

    制表：趙子強

（編輯 白寶玉 策劃 張穎）