本周一，A股波動不大，截至收盤，上證綜指漲0.50%至3435.30點，深證綜指漲0.18%至2218.79點。科技股以跌為主，科創50指數跌0.47%，創業板綜指跌0.31%。

    權重股漲多跌少，白酒、煤炭、鋼鐵、水泥對股指貢獻稍大，汽車股下跌，權重最大的金融股大致走平。蔚來汽車日前表示因芯片短缺將暫停生產5天，這可能對汽車股構成些壓力。在非權重股中，工業大麻股受略偏負面消息干擾而下跌，上周五表現不錯的紡織股有所回落。

    盤中有消息稱，在救援隊伍的努力下，堵塞蘇伊士運河的貨輪“長賜號”已重新上浮，目前已啟動引擎！雖然航道何時恢復如常暫不得知，但最令人憂慮的問題顯然已解決了，市場對全球物流的不確定性的憂慮顯著下降。

    盤后數據顯示，北向資金全天凈賣出58.42億元，其中滬股通凈賣出26.4億元，深股通凈賣出32.03億元。上周五美股三大股指齊漲，漲幅均在1%以上，但當天美債收益率有所上行，這可能是北上資金周一凈減持A股的部分原因之一。北上資金暫時偏于謹慎的另一原因與美國掛牌的中概股上周的大跌相關。此外，人民幣匯率及港元匯率有所下跌，一般會對北向資金投資興趣構成干擾。

    美10年債收益率已在1.65%一帶穩住，目前已盤整三周左右，正等待新的指引。近期有關美國3萬億美元基建的傳言很多，如果該預期快速兌現，那么美債應很易產生波動，不排除沖擊2.0%的可能。此外，經濟指標也會構成美債波動指引，本周美國將公布包括非農就業數據在內的重要數據，若就業數據出人意料地強，則美債收益率就有再度沖高的可能。

    如果美債收益率再度明顯上升，A股可能還有一波回落，但過分殺跌的可能性較小，市場應已部分計入未來美債收益率進一步上升的因素。如果美債收益率遲遲不上攻，那么A股走勢會好些，但我相信也漲不到哪去。之前幾年A股中不少核心資產透支得實在有點多，這類股一時半會很難大幅拔高，這就限制了股指漲幅。至于一些滯漲了幾年的權重股，比如金融、地產、“兩桶油”等，因其基本面有軟肋，故一般很難看到大幅上行空間。指望小票集體上行帶動股指更不現實，因一旦發生這種事，注冊制下新股發行“潛力”就會被激活，股票供給自然就將大增。

    “抱團股”大多止跌反彈，但一時看不到過分上漲的空間，因絕對市盈率仍顯著高于歷史均值。估值偏高使得“抱團股”即使有所止跌，一時也難有底氣展開大幅上攻。市場逢低承接者多，而愿追高者寡。周一上午五糧液、茅臺等走得比較強，午后又弱了，漲幅削減不少，這種走勢較充分地反映了如今市場的猶疑心態。

    最近不少機構正將更多精力放在尋找二線藍籌上，證據之一是不少研報持這種態度，證據之二是不少二線藍籌近期接待的機構調研頻次極高。機構此舉是希望避開前幾年過分上漲的“抱團股”，爭取打開局面，拓展盈利空間。