本報記者 張穎

    跌破3500點，失守3400點。上證指數在周一跌幅逾2%后，周二繼續回落，截至收盤，跌幅達2.49%，報收于3381.18點。深證成指和創業板指也遭受重創，跌幅分別為3.67%和4.11%。兩市合計成交金額達15341.8億元，創年內新高。

    可以看到，在近2個交易日的回調中，A股市場可謂是“損失慘重”。上證指數兩日累計下跌169.22點，跌幅達4.77%。深證成指和創業板指兩日累計跌幅分別為6.22%和6.83%。整個市場市值兩日蒸發45152.28億元。

    “A股連續大跌是多方面因素共振導致。”私募排排網基金經理夏風光分析，其一，市場延續周末對于教育中概股暴跌情緒上的發酵；其二，傳統的白馬股由于估值偏高，所以在情緒轉變下，更容易受到價格上的沖擊；其三，科創板的成交量增加比較大，在新舊經濟切換的預期下，資金的過度分化也會導致市場結構上出現較大的波動；其四，從外資持續流出疊加A50指數的異動，不排除有市場的投機力量在參與。

    值得關注的是，在A股放量回落中，周邊市場也同時出現了三大異常現象。

    一是，香港市場大幅跳水。周二，香港恒生指數低開低走，收盤重挫4.22%，險守25000點大關，收報25086.43點。大型科技股全線跳水，拖累恒生科技指數重挫7.97%，創史上最大單日跌幅，收報6249.65點，創該指數設立以來的歷史新低。

    二是，人民幣亦出現異動。在A股收盤之后，離岸人民幣兌美元跳水逾200點，一度跌破6.51關口，創4月以來新低。在岸人民幣兌美元16：30收盤報6.5040，較上一交易日跌213個基點。

    三是，債市也同時受挫。7月27日，國債期貨各品種主力合約尾盤跳水。截至收盤，十年期主力合約跌0.35%；五年期主力合約跌0.29%；二年期主力合約跌0.17%。

    另外，周一紐約時段美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率一度跌至-1.132%，創歷史新低。

    對此，分析人士認為，從目前的市場情緒來看，的確有一些恐慌。但從以往的情況來看，恐慌往往意味著機會。

    目前，投資者最關心的是，在連續兩日下跌后，調整還會延續嗎？究竟何時會結束呢？

    國泰君安證券最新分析認為，大跌不可持續，指數將逐步企穩。市場的下跌主要受到短期因素影響。市場中期向好趨勢不變。決定市場中期走勢的經濟、政策、資金等宏觀大的方向依然并未改變。

    安爵資產董事長劉巖也表示，從歷史數據來看，A股放量下跌影響的是短期股價的走勢，更多的是操控著市場情緒面的影響，但中長期的影響幾乎沒有，熊市放量下跌后中長期依然還是熊市，牛市短期放量下跌中長期依然會創出新高。所以，短期政策和估值偏高，造成了消息面和情緒面共振的恐慌性拋售，而中長期看，長線資金持續流入依然是一個趨勢性方向，A股大方向并沒有改變。

    與此同時，金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，多重因素干擾市場短線走勢。但是，反觀當前A股市場所背靠的大環境，依然扎實有力。不僅僅是經濟增長趨勢，而且從資金面看，仍然處于有利于A股市場中長線演繹趨勢的。畢竟關于房地產的調控力度加大，必然會使得更多的產業資本涌向能夠牽引中國經濟轉型、產業升級的硬科技領域，包括新能源汽車產業鏈。如此，這些產業鏈的景氣度仍然向上。相對應的是，隨著資金漸漸認同政策層面的產業調控趨勢，當前A股市場巨大的存量資金會調轉配置方向，進一步加大對產業景氣旺盛的硬科技股的投資力度。所以，A股今年以來的結構性行情的基礎依然扎實，近2日的急跌，只是市場恐慌性情緒的一次集中釋放。在周三或者稍后一段時間，有望迅速企穩，漸漸收復失地。其中，創業板指、科創50指數的彈性更強，有望迅速收復失地，再創年內新高。

    表：7月27日申萬一級行業指數表現情況：

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）