本報記者 吳珊

    8月10日，白酒股盤中相繼走強，截至收盤，白酒行業指數漲幅達到6.98%，創下2015年7月10日以來最高單日漲幅，行業總市值較前一交易日增長3001.74億元。

    個股方面，8月10日，皇臺酒業、水井坊、舍得酒業等3只個股均以漲停價報收，此外，古井貢酒、瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒、山西汾酒、今世緣、貴州茅臺等7只個股漲幅也均在6%以上，其中，貴州茅臺股價盤中一度觸及1802.88元。不僅如此，行業內18只成份股全部實現連漲，水井坊連漲4個交易日，皇臺酒業、舍得酒業、瀘州老窖、酒鬼酒、金種子酒等5只個股也均連漲3個交易日。

    面對如此漲勢，有投資者再度高呼，“年少不知白酒香，錯把鋰電加滿倉”。實際上，與普通投資者的左右搖擺不同，不少機構都在堅定推薦行業內優質標的，如國海證券就曾提出“信心比黃金更重要，白酒性價比凸顯”。

    那么，機構及市場的信心都來自哪里呢？綜合來看包括以下四個方面。

    首先，白酒行業景氣持續，優勢酒企中長期向好趨勢不變。

    國信證券認為，當前宏觀經濟平穩運行，居民消費升級背景下，疫情反復、行業政策擾動的阻力有限，市場情緒只是一時，行業將繼續維持高景氣。

    值得一提的是，多家受訪機構提及，日前工信部在《對十三屆全國人大四次會議第5834號建議的答復》中介紹，工信部高度重視保護白酒文化遺產、深入實施白酒行業“三品”專項行動等相關工作。

    其中，壁虎資本基金經理陳雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，釀酒文化是中國傳統文化的重要組成部分，白酒文化遺產是中國釀酒文化的重要載體，加強傳統釀酒技藝和老作坊等白酒文化遺產的保護，對傳承保護中國傳統文化、增強民族文化認同感和凝聚力具有重要意義。我們認為白酒有不錯的投資機會，特別是在最近一輪調整后。高端化還是白酒的發展方向，在行業的分化下高端白酒的的確定性更強。更何況高端白酒擁有不錯的賽道，沒有明顯的周期性，護城河寬廣，更有定價權等。

    其次，白酒行業消費升級明顯，淡季表現正常，旺季預期樂觀。

    國盛證券表示，當前白酒行業處于淡季整體表現正常，終端有部分春節后存貨，亦能見6月份-7月份新貨，說明渠道正常出貨，行業在良性通道中。從價格方面來看，五糧液成交價依舊堅挺，實際成交價環比5月份略有提升，古16、古20淡季挺價，其中古20提價幅度最大，從5月份的500元-550元上浮至640元左右。終端門店普遍對中秋國慶旺季持謹慎樂觀的態度。

    鴻風資產投資總監黃易也在接受《證券日報》記者采訪時表示，臨近中秋，市場博弈前期不太理想的消費數據將會有所恢復。

    第三，上半年多家白酒企業業績向好。

    截至8月10日收盤，有6家白酒企業披露了半年報或上半年業績預告，5家公司實現或有望實現上半年凈利潤同比增長。

    申港證券表示，白酒行業受消息面短期擾動，但基本面仍堅實。高端商業模式具備穿越周期的能力、回調后具備良好投資價值，8月份進入中報披露期，次高端陣營中部分企業的改善有望超預期。

    第四，股價調整后板塊估值回歸理性。

    同花順數據顯示，截至8月10日收盤，白酒板塊最新動態市盈率為47.54倍，較年初56.06倍有明顯下降。另外，板塊內8只成份股最新動態市盈率低于行業整體水平，口子窖、伊力特、迎駕貢酒等3只個股最新動態市盈率低于30倍。

    華安證券表示，隨著公募資金大幅流出白酒板塊調倉過程結束，白酒股股價趨向穩定。明星次高端酒企單季度虧損的業績也已經反映在股價里，整個板塊估值較前期高點已經降低不少，五糧液2022年估值不到30倍，當前白酒板塊估值已經具備足夠安全邊際。

    需要注意的是，雖然機構看多呼聲日漸高漲，但是也有業內人士提示，當下市場可能更多的擔憂長期根本性的投資邏輯發生改變，情緒難以一下子扭轉，風險釋放還需要一些時間，短期白酒板塊會出現震蕩走勢，仍需靜待入場時機。

    表：8月10日白酒股市場表現一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）