連日上漲后，本周三，A股暫時調整，各大股指以跌為主，但跌幅不大。截至收盤，上證綜指微跌0.04%至3675.19點，深綜指微漲0.08%，創業板綜指跌0.42%，科創50指數跌1.80%。滬深兩市成交額連續第36個交易日突破1萬億元。

    近期，市場中有個說法，即成交額高企與量化交易行為頻繁相關，我個人覺得這個說法雖然也有些道理，但不太全面，市場原本就是不停發展的，上市公司越來越多，非流通股解禁也越來越多，自然就帶來了成交量。因此，我相信更重要的原因是擴容較快、居民資金投資渠道日益有限等。

    周三，北向資金全天凈賣出16.18億元，終結連續12個交易日凈買入。相關市場方面，港股周三小跌，恒指收盤跌0.12%至26320點。隔夜美股顯著下跌，美國疫情反復，上周公布的美國非農就業數據又不佳，市場對美股上市公司業績前景產生憂慮。不過，美國疫情嚴重的同時也會削弱美聯儲緊縮機會，這樣市場轉而又會擔憂通脹，而通脹憂慮通常會壓制股市。

    我覺得外圍金融市場最近狀況并不能算A股太大的利空。眾所周知，我國是制造業大國，充足的供應能力對通脹有天然的壓制，頂多只是原物料上存在些通脹，而該通脹已部分反映在周期股的上漲上了。就我國情況看，大宗原材料多數控制在大型國企手中，而我們管理層對相關產品的調控能力應該是相當強的，相信持續調控后早晚會見效。

    本周包括我國8月份物價在內的多項經濟指標將公布，投資者可看下物價情況，只要沒有超預期，A股當能維持目前這種震蕩偏強格局。

    周三A股權重股中的煤炭股繼續大漲，之前也表現強勢的鋼鐵股則漲跌互現。最近有所走強的大金融稍失動能，收盤時大致走平。白酒股顯著較弱，當茅臺疲弱時，消費類股很難出現持續性反彈。其余權重股漲跌有限，整體上表現比較平淡。

    在非權重股中，電力股因綠色電力交易開啟消息普漲。另外，游戲股亦借助“元宇宙”概念連續走強，而芯片、汽車、軍工、工業母機、光伏等前期強勢品種卻相對較弱。

    “元宇宙”是一種概念，指的是基于虛擬現實、增強現實等各類“R”及互聯網技術的游戲。A股每當有新概念就易掀起炒作波瀾，還是老話，投資者在選擇相應公司時不宜純看概念，最終一切還得回歸業績，應深究相關上市公司如何實現盈利。

    大盤漲兩天后跌一天，十分正常，投資者沒必要過度解讀。大盤一旦產生上升動能，在多數情況下會自我強化。當上漲行情持續一陣后，就易形成財富效應或者說跟風效應，然后社會各路資金入場步伐就會加快，最終使行情得以深入。

    造成當前大盤稍強的因素主要是流動性相對充足，不過，從經濟復蘇情況看，上市公司的業績增速可能不太理想，這就決定了股指頂多是階段性上漲，或者說只能產生小級別行情。