沉寂大半年后，風電板塊再次成為市場焦點。風電指數從7月至今漲幅高達64%，其中運達股份、大金重工、天順風能、金雷股份、新強聯股價均實現翻倍。

    在雙碳戰略目標下，電力向綠色低碳加速轉型。據國家能源局數據，全國發電裝機容量中，綠色低碳的風電和太陽能發電增速較快，在總容量中占比不斷提升。

    綠色低碳給新能源行業帶來成長空間，太陽能和風能被寄予厚望。相較太陽能，風電板塊受關注程度較低，行業內知名公司金風科技、中材科技、明陽智能最新市值均不足千億。2020年以來，風電板塊僅誕生新強聯一只十倍股，以及金雷股份、大金重工、中材科技、運達股份、天順風能等14只翻倍股。

    風電行業逆市成長

    實際上，市場走勢與行業景氣度緊密貼合。風電板塊前期走勢不盡如人意，與去年搶裝潮帶來的高基數、風電整機招標價格大幅下降、大宗原材料價格上漲相關，對行業今年業績增速影響較大。

    國內陸上大型風機產業化加速推進，風機和發電成本階梯式下降。9月7日，中廣核云南曲靖市文興風電場和麻栗坡大王巖風電場機組集采項目開標，陸上風機價格跌破每千瓦2000元大關，相比搶裝的價格高點已經“腰斬”。

    行業激烈競爭并未反映到上市公司的業績報表上。風電板塊上半年業績顯示，超八成公司實現凈利潤同比增長，金風科技、中材科技、明陽智能、天順風能、節能風電、運達股份等多家公司上半年凈利潤增速均超2020年。

    具體原因看，行業內普遍認為，風電行業將通過降成本形成內生的“降本-放量-降本”的良性循環，形成并擴大中國風電設備企業的低成本競爭優勢，行業集中帶來業績上的增長。

    風電成長空間打開

    在雙碳戰略目標下，中國風電市場的發展給行業帶來巨大機遇。近期，風電行業利好不斷，長期成長空間打開。

    首先，第四屆風能開發企業領導人座談會上提出了老舊風電場升級改造。安信證券認為，風電改造替換有望實現利用小時與裝機容量雙升，風電運營效益有望得到顯著提升，老牌風電企業可改造空間較大，有望優先受益于“以大代小”風電技改政策。

    其二，陸上風電開發結構不斷優化。9月16日，國家能源局表示，在中東南地區重點推進風電就地就近開發，特別在廣大農村實施“千鄉萬村馭風計劃”。國信證券表示，“千鄉萬村馭風計劃”和老舊機組改造政策有望推動我國“十四五”期間年均風機需求從50GW提升至60-70GW，2023-2025年復合增速有望從原來的10%提升至25%。

    其三，海上風電裝機預期獲研究機構大幅提高。海上風電電價補貼明年后將取消，海上風電進入“搶裝期”。根據全球風能協會數據，2021-2030年全球將新增海上風電裝機235GW，相當于現有海上風電裝機量的7倍，該預期較2020年預期上調15%，預計2021年將是全球海上風電裝機創紀錄的一年。在最新的能源轉換模型中，知名研究機構克拉克森研究也上調了海上風電增長預期。

    機構預測

    11只概念股高成長

    招商證券認為，目前風電主要企業盈利情況處于相對低位，估值與市場預期都比較低，隨著裝機規模的增長，后續有望持續改善。

    證券時報·數據寶統計，三家機構以上給出盈利預測且2021年凈利潤預測增速超30%的風電概念股共有11只。

    運達股份的機構一致預測凈利潤增速較高，公司上半年新增訂單超過2020年在手訂單總和，創下歷史新高，浙商證券認為，2017-2020年公司國內市占率從4%穩步提升至7%，排名第五，與頭部差距明顯縮小。

    風電板塊頭部公司明陽智能、中材科技、三峽能源的機構預測2021年凈利潤增速分別為78.14%、75.15%、42.97%。