證券時報記者 毛軍

    2021年A股在平淡中結束了一年的交易，在這平淡之下卻創造了多項歷史紀錄。全年成交創歷史新高，公募基金規模創紀錄地突破25萬億元，北上資金全年凈買入首次超過4000億元……

    上證指數2021年小幅上漲約4.21%，全年的振幅也只有12.06%，創歷史最低水平。深證成指的漲幅更加微小，只有約2.25%，全年勉強飄紅，雖然振幅較上證指數有所放大達21.01%，但依然是其歷史最小波動的一年。創業板指是所有重要股指中表現最好的，全年上漲12.02%，振幅達32.77%。而科創50、滬深300、上證50等指數則全線飄綠，其中上證50全年跌幅超10%。

    新增資金涌入

    雖然2021年行情波瀾不驚，但并不影響投資者的交易熱情。自新年第一個交易日成交突破萬億元以來，萬億成交就成為常態，特別是下半年，連續萬億成交的天數屢創歷史新高。因此導致全年A股市場合計成交逾256萬億元，改寫了2015年牛市所創造的253萬億元的歷史紀錄，同比2020年206萬億元成交大幅增長逾24%。

    由于2021年A股整體行情乏善可陳，令很多投資者對成交創紀錄表示無感，但大家不要忘了“量在價先”這句股市箴言，證券市場是由資金推動的，成交量放大說明市場增量資金在進入，當量變積累到一定程度就會產生質變。對比歷史就能發現，很多牛市之前，往往出現放量滯漲的現象。

    如在2013年A股也小幅波動，上證指數全年振幅僅26.23%，但成交量同比上年卻激增逾40%，隨后在2014年底至2015年中，走出了一波牛市行情。無獨有偶，2003年、2004年、2005年連續3年上證指數放量小幅震蕩，成交量累計增加逾1倍，但股價波動最大的2004年振幅也僅34.97%，隨之而來的則是2006年～2007年波瀾壯闊的A股歷史上最大的牛市。2021年再度成交量大增，振幅卻收斂至極致，是否預示著A股即將“大風起兮”，則尚待時間來檢驗。

    成交的激增，與各路資金爭相涌入A股有直接關系。公募基金在2021年大規模擴容，根據Wind數據統計顯示，截至年末，基金總數達9166只，較2020年底7403只大增1763只，增長創歷史最高紀錄?；鹂傄幠３?5萬億元，較去年底20萬億出頭猛增了逾5萬億元，為歷史增長次高。而且下半年增速明顯快于上半年，上半年基金總數增加755只，下半年增加1008只。

    2021年疫情仍在全球肆虐，而中國最先從疫情中恢復過來，疊加中國完善的產業鏈和龐大的產業規模，這令中國就像具有超級磁性的磁鐵一樣，牢牢地吸引著外資爭相流入。以北上資金為例，2021年合計凈買入A股4276億元，創歷史新高，比2020年2089億元凈買入提高了逾1倍。北上資金的交易量也大幅增長，全年共成交逾27萬億元，較2020年21萬億元增長近30%。另外，兩融余額2021年也增長2185億元，達到1.84萬億元。

    行業表現差異大

    為了適應時代的變化，2021年申萬罕見地在時隔7年后對行業分類進行了調整，一級行業由以前的28個增加到31個。行業的調整也部分表明了市場主流機構對未來行業熱點的預期和態度。雙碳目標的提出，新能源的崛起，申萬把電氣設備行業調整為電力設備行業；而之前分散從屬于家居用品和醫療器械行業的美容護理獨立出來成為新的一級行業；從屬于采掘業的煤炭也成為新的一級行業。

    在碳中和、碳達峰的大歷史背景下，新能源成為弱勢中貫穿整個2021年的最強板塊。涵蓋光伏、風能、儲能、特高壓諸多熱門新能源細分板塊的申萬電力設備行業成為2021年漲幅最大的行業，全年上漲逾56%。國際大宗商品的暴漲，也推升了有色金屬、煤炭、基礎化工3行業的大漲，漲幅分別達到約41%、38%、36%。另外，鋼鐵、汽車、石油化工、國防軍工等行業漲幅超20%，電子、機械設備等行業則上漲超10%。

    雖然成交大增令券商股業績受益匪淺，但低迷的行情仍使非銀金融行業整體承壓，全年下跌16.15%，成為2021年跌幅最大的行業。疫情影響、競爭加劇等不利因素疊加也導致家用電器行業2021年下跌15.23%。房地產行業全年下跌14.3%，曾經因疫情暴發而大紅大紫的醫藥生物行業全年呈沖高回落走勢下跌6.57%，銀行、傳媒等行業2021年亦以綠盤報收。

    從資金流入來看，電力設備行業全年獲得北上資金1234億元的凈買入，比緊隨其后的二、三名行業的凈買入總和還多，電力設備行業的融資余額全年也勁增563億元，遠遠領先其他行業；科技含量最高的電子行業全年獲得北上資金逾623億元的凈買入，為凈買入第二多的行業，電子行業的融資余額也增加超123億元。

    而對銀行、非銀金融、食品飲料3行業，內外資卻出現分歧。北上資金2021年大幅凈買入銀行業450億元，非銀金融行業279億元，分別為全年行業凈買入的第三、第六名。但融資客2021年卻大幅減倉非銀金融132億元，銀行業也被小幅減倉，分別為全年減倉第一和第七多的行業。食品飲料行業則相反，北上資金凈賣出136億元，為全年凈賣出最多的行業，融資客則加倉了151億元，為凈買入第八多的行業。

    翻倍個股激增

    雖然2021年整體行情疲軟，但個股行情卻異常精彩，根據Wind統計，全年共有323只個股翻倍，創近年新高，遠遠多于2020年的255只和2019年的305只，結構性行情特征依然明顯。這也從側面說明，隨著新增資金的大量進入，個股的活躍度在提升。

    2021年化工產品價格的集體暴漲，讓化工行業的上市公司賺得盆滿缽滿，業績幾十倍甚至上百倍增長的個股批量涌現。湖北宜化主營化肥和化工產品，前幾年因巨虧而披星戴帽，股價最低跌至1.9元，市場一度傳言其將退市，但憑借2021年前三季度扭虧豪賺近15億元，成功甩掉ST的帽子，上演了一幕精彩的烏雞變鳳凰神話，股價由2020年底的3.2元，最高漲至35元，期間上漲超10倍，雖然臨近年末股價有所回撤，但仍以554%的漲幅位居2021年個股漲幅榜首位。

    湖北宜化的暴漲又造就了一段A股市場堪稱傳奇的操作。代德明及其控制下的湖北恒信盈加在2018年底至2019年初，幾乎是湖北宜化最低價附近連續舉牌，共耗資2.81億元買入8978.65萬股，占公司總股本的10%。湖北宜化當時公告稱代德明買入股票是“基于對公司前景的看好”，而彼時湖北宜化2017年巨虧逾50億元，并已連續2年虧損，2018年三季報也僅小幅扭虧，股票還披星戴帽處于退市預警當中。截至2021年三季末代德明仍持股未動。

    永太科技、聯創股份、藏格礦業、石大勝華等化工行業個股在2021年均實現了華麗的轉身，股價全年上漲數倍。新能源賽道亦是牛股集中地，江特電機、海源復材、精功科技、大金重工等全年漲幅均居前列。

    “雙減”可以說是2021年與普通老百姓關聯度最高的熱詞之一，億萬中小學生歡呼的同時，被譽為“永遠的朝陽行業”的教育概念股卻集體遭遇了史無前例的暴跌。博時教育ETF生不逢時，成立僅半年時間，凈值就被腰斬。

    中公教育在2020年之前還是A股少有的白馬藍籌股，業績年年高增長，凈利潤由2016年的6587萬元猛增至2020年的23億元，增長近35倍，股價僅用3年的時間猛漲近15倍。但這一切在2021年戛然而止，前三季度由盈轉虧8.91億元，股價也是一瀉千里，全年暴跌78%，為2021年跌幅最大的個股。學大教育、豆神教育、齊心集團、昂立教育等2021年股價均遭重創。另外，地產股也是2021年爆雷的密集區，華夏幸福、藍光發展、美好置業等全年均大跌超50%。

    寧德時代無疑是2021年最受機構歡迎的個股，基金三季報時，寧德時代就取代貴州茅臺成為基金第一重倉股；融資客2021年也加倉寧德時代逾29億元；北上資金全年合計凈買入寧德時代355億元遙遙領先，隆基股份、招商銀行、匯川技術3股也獲得超200億元的凈買入，東方財富、先導智能、邁瑞醫療等6股則獲得超百億元的凈買入。

    貴州茅臺2021年除融資客還在加倉外，公募基金、券商自營、北上資金等市場主力資金均在減持。其中，北上資金全年凈賣出貴州茅臺近280億元，為凈賣出最多的個股。格力電器也被機構大幅減持，保險、券商自營持股均較2020年底降低近一半，北上資金全年也凈賣出逾202億元。