東方財富Choice數據顯示，進入2022年以來，盡管零食板塊期間累計下跌1.22%，但仍然跑贏同期上證指數（期間累計下跌3.26%），有15只概念股股價實現上漲，占比62.5%。

    其中，青島食品期間累計漲幅居首，達到13.24%，廣州酒家、桂發祥、南僑食品、來伊份、有友食品等5只概念股累計漲幅也均逾3%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的方信財富投資基金經理郝心明表示，近期零食板塊表現活躍的主要原因有五方面：

    一是“懶宅經濟”的體現；

    二是我國龐大的人口基數和消費需求的多樣化升級；

    三是平臺助力，節日期間促銷活動增多，春節訂單加速；

    四是政策支持，帶動農村當地就業；

    五是現階段板塊估值較為合理。

    零食行業作為資本追捧的優秀投資賽道之一，后市仍然有望繼續保持近10%以上的年復合增速。可以預見，零食龍頭股或迎來春節前的“紅包”行情。

    華輝創富投資總經理袁華明對記者表示，“在經濟更多轉向內需拉動和消費升級背景下，零食消費增速會高于經濟整體增速。零食行業當前競爭格局分散且激烈，行業洗牌加劇，具備品牌和資金優勢的頭部企業整合和擴容機會較多，把握機會的頭部企業有望迎來規模和效益持續提升的局面，所以零食板塊具備一定的中長期投資吸引力。去年11月份以來CPI和PPI剪刀差開始收窄，穩增長政策環境對包括零食在內的消費板塊更有利一些。”

    機構普遍認為，零食板塊具有三大優勢。首先，相關產品提價。2021年以來，包括香飄飄、洽洽食品、聯合利華、卡夫亨氏、旺旺、好麗友等龍頭企業的休閑食品紛紛提價，通過提價有效緩解成本端壓力，改善企業利潤水平。奶茶龍頭香飄飄1月4日發布公告稱，由于主要原材料、人工、運輸費、能源等成本持續上漲，將從2月1日起對固體沖泡奶茶產品價格進行調整，提價幅度為2%至8%。

    其次，盈利開始復蘇。在漲價+消費旺季的支撐下，2021年零食行業上市企業盈利開始復蘇。

    統計發現，在24家零食行業上市公司中，有13家公司2021年前三季度凈利潤實現同比增長，占比逾五成。

    其中，黑芝麻、來伊份報告期內實現凈利潤同比翻番。

    接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，“春節消費旺季將帶動零食消費回暖，行業上市企業2022年一季度業績確定性較高，零食板塊有望走強。”

    展望2022年，陳靂表示，“社會消費疲軟趨勢不變，原材料、包裝、運輸等成本持續上漲，零食企業全年業績或持續承壓，建議關注多品類覆蓋，終端議價能力較強，通過提價有效緩解成本端壓力的大型零食企業。”

    第三，機構關注度上升。統計顯示，近30日內共有9只零食概念股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，桃李面包、立高食品期間均受到6次機構扎堆推薦，鹽津鋪子、甘源食品、勁仔食品、絕味食品等4只概念股期間均受到2次及以上機構推薦。

    事實上，在2021年春節全國各地已提倡“就地過年”，彼時的零食消費需求上升，而相關概念股期間表現亮眼。回顧2021年春節前兩周的市場表現來看，2021年2月1日至2月10日，可交易的21只零食概念股合計總市值從2718.13億元增長到2853.43億元，期間累計增加135.3億元，個股的市場表現來看，有14只概念股期間實現上漲，勁仔食品、絕味食品、香飄飄等3只概念股期間累計漲幅均超10%。

    2022年的春節還有2周即將到來，對于這個春節前零食概念股的投資機會，投資者該如何把握？

    奶酪基金總經理莊宏東告訴記者，“一直以來，春節都是消費的高峰期，加上各地‘就地過年’的倡導，大家確實有屯一些休閑食品，對休閑食品板塊的預期比較樂觀。展望2022年休閑食品板塊，目前多數休閑食品企業估值經過2021年以來下跌已回落至過去5年估值中樞位置，板塊估值具有修復需求，同時疊加明年消費向好的大背景和消費品提價的量價雙重利好，休閑食品板塊的投資確定性不斷增加。2022年休閑食品板塊基本面預計持續改善，需求復蘇提升休閑食品板塊業績彈性。預計2022年居民消費力同比增速持續恢復。新一輪休閑食品企業提價周期已啟動，將加速渠道庫存去化并改善渠道利潤水平。”

    中銀國際證券表示，銷售渠道變革對休閑食品的影響仍在持續，短期關注調整思路清晰、成效初顯的公司，長期依舊推薦具備競爭優勢、成長邏輯明確的公司。

    首先，回看2021年，銷售渠道的變革使得休閑食品公司銷售方式和獲客模式發生變化，線上流量去中心化趨勢對傳統電商造成分流，而線下傳統商超受到了社區團購等新渠道的沖擊；

    其次，2022年是檢驗休閑食品公司調整和改善成果的一年，行業有望出現分化，調整效果有望影響行業競爭格局；

    其三，今年一季度是休閑食品的傳統銷售旺季，即將到來的春節更是決勝的關鍵時點，做好渠道布局、貨品匹配、營銷推廣的公司更具競爭優勢。隨著抖音、快手、拼多多等新渠道的興起對以阿里為代表的中心化電商持續造成流量分流，實現多渠道布局、打造多維度立體化銷售渠道的休閑食品龍頭企業更具競爭優勢。