昨日，A股市場發生劇烈震蕩，三大指數盤中跌幅一度齊超4%，均創下階段新低。隨后，在資金推動下，三大指數觸底回升，跌幅大為收斂。截至收盤，上證綜指跌1.13%，報收3256.39點；深證成指跌1.12%，報收12107.17點；創業板指跌0.63%，報收2566.72點。

    受訪人士認為，市場連續調整之后，超跌反彈需求明顯。

    指數探底回升

    本周以來，滬指連續失守3400點、3300點整數關口，昨日午后更是一度跌破3200點，創下了3147.68點的階段新低。深證成指則在昨日盤中一度跌破12000點關口，為2020年7月以來首次。

    此后，在權重股帶動下，三大指數齊齊大幅反彈，其中滬指反彈超百點。有市場人士表示，從A股歷史走勢看，主要指數出現這種形態，后續均出現了不同程度反彈。從時間周期及超賣程度看，目前滬深兩市股指短線反彈需求明顯。

    港股市場昨日也走出“深V”走勢。恒指盤中一度挫逾3%，下探至20102點，創出本輪調整以來新低；恒生科技指數亦跌逾3%，再創歷史新低。截至收盤，恒指跌幅收窄至0.67%，恒生科技指數則收漲0.26%。

    受倫鎳逼倉事件相關消息影響，昨日A股鎳概念股集體大跌，青島中程跌超19%，寧波聯合、盛屯礦業跌停。華友鈷業受傳聞影響，股價連續兩日跌停。對此，華友鈷業證券部工作人員回應稱，華友鈷業和青山控股有合資公司，與青山控股相關的應收賬款相關情況正在核實。

    盤后數據顯示，昨日有4家機構買入華友鈷業近3億元。此外，盛屯礦業、青島中程也均獲機構席位買入。

    緣何出現“驚險一跳”？

    “市場急跌的主要原因是資金被動拋售。”中信建投首席策略分析師陳果表示，A股短期急跌的重要原因之一在于絕對收益者年初以來沒有安全墊而被動止損拋售。這種性質的急跌后市有望修復。

    中睿合銀表示，市場下跌包含內外兩方面原因。外因方面，俄烏沖突升級進一步推升全球大宗商品價格，尤其是能源價格，進而引發市場對全球供應鏈穩定性的擔憂。內因方面，目前外圍市場負面展望對國內出口預期不利。加上疫情反復，消費展望亦暫時不樂觀。

    上海鑫疆投資管理有限公司董事長高金杰表示，由于俄烏沖突升級引發避險情緒高漲，資金主動或被動平倉導致市場下跌，包括一些專業機構投資的標的，因為跌至止損線而被動止損；還有部分融資資金，由于接連下跌也可能引發平倉。

    高金杰認為A股后續有望企穩。他表示，昨日午后滬市反彈逾百點，顯示機構資金有抄底跡象。

    風險偏好有望逐步企穩

    雖然地緣沖突引發全球市場風險偏好下行，但機構人士普遍認為，后續A股風險偏好有望逐步企穩回升。

    首先，從宏觀經濟來看，我國經濟發展、企業基本面的確定性較強，短期情緒擾動無礙市場長期穩定向好。中金公司首席策略師王漢鋒判斷，盡管全球市場后續可能仍有波動，但中國經濟基本面在“穩增長”政策持續發力背景下逐步改善仍是大概率事件。中期來看，中國資本市場有望展現相對韌性。

    其次，資金面上，上海證券報記者采訪了解到，部分機構觸及平倉與預警線的融資客確實有小幅增加，但杠桿資金風險總體可控。

    湘財證券相關人士表示，近期突破預警線的客戶有一定增加，“我們前期采取了大量的風險控制、集中度管理等措施。只要股票不連續跌停，問題不大。”

    公募基金也釋放出積極信號。3月8日，易方達基金發布公告稱，張坤在管的2只規模最大的基金易方達藍籌精選基金、易方達優質精選基金再度放開限購，限額由此前的1萬元提升至5萬元。此前，前海開源崔宸龍、富國基金朱少醒、廣發基金劉格菘等多位明星基金經理也已相繼放開大額申購上限。

    業內人士認為，此舉一方面是借新流入資金逆勢布局，在一定程度上避免基民因市場震蕩贖回基金，平滑對業績的沖擊；另一方面也表明基金經理從中長期判斷A股已出現投資機會。

    上市公司也紛紛實施回購和增持。僅3月8日晚間，滬深兩市就有40家上市公司披露回購計劃及回購進展公告，另有多家上市公司披露股東或高管增持公告。其中，僅滬市就有21家公司提交增持和回購相關公告，包括奇安信、海爾智家、正泰電器、三六零等大中型公司。市場人士認為，這是產業資本用真金白銀提振市場信心。