3月16日，A股、港股聯手大反彈，一掃此前低迷情緒。市場人士表示，市場前期下跌主要由情緒面主導，脫離了基本面。當前利好接踵而至，加碼中國資產底氣足，資本市場有望迎來一輪有力反彈，成長風格有望占優。

    多利好促上漲

    截至3月16日收盤，A股三大股指集體大漲，其中，上證指數報3170.71點，上漲3.48%；深證成指報12000.96點，上漲4.02%；創業板指報2635.08點，上漲5.20%。港股方面，恒生指數報20087.50點，上漲9.08%，恒生科技指數報4243.39點，上漲22.20%，創史上最大單日漲幅。騰訊控股、阿里巴巴、美團、快手、百度集團等平臺類公司股價大漲。

    對于16日的大漲行情，中信建投證券首席策略官陳果表示，此次大漲背后主要有五大積極因素推動。

    一是市場信心修復，流動性擔憂得到緩解。3月16日召開的國務院金融穩定發展委員會專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。金融委專題會議所釋放的信號，有力地提振了當前市場信心。

    二是金融委專題會議回答了當前市場最為關心的問題，對于中概股、平臺經濟、港股等問題給予明確定調。

    三是防疫思路靈活調整，提振了市場對于抗擊新冠肺炎疫情和實現經濟復蘇的信心。

    四是外部環境改善。美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的結果將于北京時間17日凌晨出爐，此前市場長期擔憂即將迎來“靴子落地”。另外，相關地緣政治沖突也有緩和跡象。

    五是人民幣匯率貶值擔憂得到有效緩解。16日人民幣再度升值，可見當前人民幣匯率雙向波動狀態良好，不存在單邊貶值預期。

    基本面支撐足

    近期，一些A股投資者對市場有擔憂情緒，具有中長期影響力的基本面積極因素被忽視。

    首先，15日發布的1至2月國民經濟運行情況有關數據顯示，我國經濟呈現出了真正的暖意。“1至2月經濟數據表現亮眼，大幅超出市場預期，一定程度上顯示出我國經濟的韌性與潛力。”東北證券首席宏觀分析師沈新鳳表示，從今年政府工作報告所透露的積極信號來看，穩增長政策基調不會因個別月份經濟數據回暖而改變，貨幣政策操作邊際寬松預期仍然存在，財政政策加碼彈藥充足。

    其次，A股估值具有吸引力。統計顯示，截至3月15日，上證綜指市盈率為11.6倍，處于近5年10%分位數水平，更長期來看已低于2008年上證指數1664點時的估值水平（13.5倍）。上證50和上證180指數整體市盈率分別為9.5倍、9.4倍，也均處于歷史低分位。

    再者，產業資本積極行動，回購潮涌現。恒瑞醫藥、美的集團、順豐控股等一批龍頭上市公司紛紛拋出回購計劃。歷史經驗顯示，在2018年A股筑底過程中，上市公司回購潮對市場回暖起到了推波助瀾的作用。

    最后，多家上市公司發布1至2月經營數據，業績亮眼，打消了市場對微觀層面業績的擔憂。

    此外，16日北向資金波動大幅放緩。“從滬港通開通至2021年，北向資金每年都是凈流入。”海通證券首席經濟學家荀玉根認為，從長時段看，外資流入A股是不變的趨勢。

    圍繞一季報掘金

    隨著16日市場信心有力恢復，業內人士普遍認為A股將迎來反彈行情，可圍繞一季報布局。陳果表示，預計A股本輪反彈力度與持續時間將超過2月的反彈。信達證券策略首席分析師樊繼拓認為，3月下旬到4月為本輪反彈的核心時間窗口。

    在具體配置方面，陳果表示，一季報“高景氣+邊際轉好”板塊將是A股當前反彈關注核心。當前市場處于年報及一季報披露窗口期，相關上市公司業績數據將驗證高端制造產業鏈的高景氣情況。在中觀數據上，2月新能源汽車銷售數據亮眼，光伏一季度需求好于預期，半導體/軍工板塊仍在高景氣區間。可重點關注半導體、光伏、軍工、汽車、電池、白酒、銀行等行業。

    招商證券首席策略分析師張夏建議從兩方面入手，首先，“地產+基建”投資的確定性回升，大宗商品價格有望保持強勢，利潤更加向上游集中，石油石化、工業金屬、鋼鐵水泥、煤炭等行業將有更強的盈利趨勢。其次，有關部門增加新能源基建開支，這意味著光伏、風電、儲能、氫能需求增加，這些新能源領域上游公司將更加受益。數字基建需求也會增加，對于互聯網數據中心（IDC）、大數據、云計算等領域將形成需求支撐。