3月17日，A股港股雙雙大漲，游戲板塊也順勢上揚，多只個股觸及漲停。

    消息面上，據SensorTower商店情報數據，中國手游發行商全球移動應用商店的收入排名顯示，今年2月，騰訊游戲、網易游戲和米哈游繼續占據榜單前三名。2021年中國有42款手游在海外市場獲得了超過1億美元的收入，比2020年增加了5款。此外，市場上再度傳出游戲版號或將重開的傳聞。

    機構指出，游戲公司目前估值在歷史底部位置，如版號下發，情緒修復，彈性較大，配置價值凸顯。

    游戲股久違大漲版號傳聞再起

    3月17日，A股港股雙雙大漲，兩市成交額再度放大，北向資金凈買入超50億，其中，游戲板塊順勢上漲，多只股票觸及漲停。

    A股方面，迅游科技、吉比特、三七互娛多只個股紛紛漲停，截至收盤，游戲板塊指數報903.29點，漲幅達3.31%。

    港股方面，游戲股普遍上漲。其中心動公司漲幅最為顯著，截至今日收盤每股報價25.15港元，漲幅達到了29.91%。緊隨其后的則是B站，截至收盤每股報價208.4港元，漲幅近16%。此外，IGG漲近10%，祖龍娛樂、騰訊控股漲超6%，網易、金山軟件等漲超4%。

    自去年7月開始，游戲版號暫緩發放，至今已連續8個月未發放游戲版號，游戲行業進入“寒冬”，根據GameLoo的梳理，在2021年7個月份過審的755個產品中，已上線65款，未上線71款。雖然游戲市場還有過半數的儲備，但實際情況仍不好判斷。

    不過，近期市場不斷，有傳言稱3月底4月初或將下發游戲版號，但被游戲工委出面否認。多家機構指出，游戲公司目前估值在歷史底部位置，如版號下發，情緒修復，彈性較大，配置價值凸顯。

    中國游戲出海成效顯著

    面對國內監管加強、版號暫緩的局勢下，不少游戲企業紛紛出海尋路。

    根據Statista數據，2021年全球移動游戲市場收入規模可達1096.58億美元；根據伽馬數據，2021年中國移動游戲收入規模達2255.38億元。相比之下，海外游戲市場空間是國內游戲市場的兩倍。

    以騰訊、網易、三七互娛為代表的頭部廠商的海外游戲收入已經成為公司重要收入來源。

    SensorTower發布《2021中國手游出海年度盤點》指出，去年有42款手游在海外市場獲得了超過1億美元的收入，比2020年增加了5款。

    其中，美國市場給中國出海手游TOP30貢獻了36億美元收入，比2020年增長了53%，這也使得美國正式取代日本，成為中國手游最大的海外市場。

    2022年2月，SensorTower商店情報數據顯示，米哈游《原神》蟬聯海外手游收入榜榜首。三七互娛旗下《Puzzles&Survival》收入穩步增長，排名挺進TOP5。在日本，該游戲位列由本土巨頭壟斷的解謎RPG手游收入榜第4名。在美國等其它海外市場，該游戲憑借末日生存題材成功破圈，超越《帝國謎題》、《七龍珠爆裂激戰》等經典作品，成為同類手游收入最高的作品。

    騰訊《王者榮耀》2月4日當天刷新海外上市5年來的日流水紀錄，并重回出海手游收入榜第29名。榜單之外，點點互動模擬經營手游《FamilyFarmAdventure》躍升至出海收入第32名。

    出海之路的利與弊

    在面臨監管加強、廠商競爭激烈、用戶紅利式微等復雜背景下，游戲出海似乎已成為必然選擇，不過這其中有利有弊，出海或許可以“降低難度”，但也會存在其他的風險。

    首創證券表示，在版號恢復尚未明朗之際，國游出海面臨激烈競爭，多元化品類擴充和新興市場開拓將是行業主流趨勢。看好A股游戲龍頭通過品類創新和出海開拓注入業績活力。元宇宙前景的刺激下，全球游戲產業將進入技術和業態的創新高峰期，次時代游戲對創意策劃、引擎技術、跨平臺運營、社交體驗和發行營銷的要求都有了質的飛躍。

    中金公司研報認為，在文化強國戰略部署下，中國游戲廠商不斷提升自身產品力、品牌力，加大對海外市場的探索、實現全球化布局已經成為明確趨勢。短期來看，國內游戲版號進展尚不明朗，手游市場整體增速放緩；中長期來看，中國手游在品質、玩法各方面已具備全球領先的競爭力，具備能力拓展海外市場增量，游戲出海已經全面進入大時代。在研發/運營方面有更強競爭力的頭部游戲廠商有望憑借核心壁壘在游戲出海浪潮中占據領先地位。

    中金公司認為，中國手游出海當前仍處于發展的初級階段，中國廠商仍面臨產品品質、本地化、環境不確定等挑戰。從產品質量及研發水平上看，頭部產品占比較低，研發能力仍有較大提升空間。從發行運營情況看，出海市場特點各異，發行運營精細化程度有待提升。從政策法規及技術基建層面看，全球各區域基建與制度水平存異，客觀環境帶來出海的不確定性。

    此外，若國內及海外相關機構修訂或新設的部分法律法規對公司經營、用戶運維等產生一定影響，則將影響到公司游戲業務運營，進一步影響到游戲出海發展進程。