去年第四季度，海外資金并未像市場傳言那樣撤出A股市場，反而在逐步增持和超配中國資產，QFII對A股的持倉變動情況就是最好的例證。

    同花順數據顯示，截至2022年3月18日收盤，在已披露2021年年度業績的A股上市公司中，有42家公司前十大流通股股東名單中出現QFII身影，合計持股數量達2.69億股，持倉市值94.94億元。與去年三季度末相比，去年四季度QFII新進增持29只A股，其中新進持有A股數量為19只，增持A股數量為10只。

    不僅如此，高盛也在本周發布報告稱，基于良好的增長預期目標、寬松的貨幣政策、極低的市場估值以及較低的投資者頭寸，目前仍建議保持“超配中國市場”。高盛認為，當前的中國股市處于超賣階段，MSCI中國的公允市盈率應該是12.5倍，而不是目前的9.9倍，目前市盈率是6年來的最低點。

    在去年第四季度新進持有的19只個股中，QFII對百川能源、橫店東磁等2只個股新進持股數量均超1000萬股，分別達到1448.87萬股、1064.99萬股。此外，QFII對凱盛科技、旭光電子、三孚股份、銀河微電、百克生物、飛亞達等6只個股的新進持股數量也均超過100萬股。

    在去年第四季度增持的10只個股中，QFII對再升科技的增持數量最多，達到730.90萬股。此外，QFII對宏創控股、華熙生物、寧波韻升等3只個股的增持數量也均超過200萬股。

    上市公司良好的業績表現仍是外資增持的重要動力。統計數據顯示，上述被QFII重倉持股的42家上市公司中，有33家公司2021年凈利潤同比增長，占比近八成。其中，有11家公司2021年凈利潤同比翻番。

    QFII重倉股今年3月份以來的股價表現也可圈可點，有20只個股股價表現跑贏上證指數（累計下跌6.10%），占比近六成。其中，開開實業、三孚股份、華騏環保、華峰測控等4只個股表現突出，期間累計漲幅均超10%。

    從行業分布方面來看，QFII持倉的42只個股，涉及19個申萬一級行業。其中，電子、醫藥生物、有色金屬等三個行業個股入選數量居前，分別為7只、5只、4只。從QFII新進增持個股的行業分布來看，上述三個行業仍位居前三，QFII持倉個股數量分別為5只、5只、4只。

    截至去年四季度末，QFII共持有7只電子股。其中，鵬鼎控股、凱盛科技、旭光電子、銀河微電、華峰測控等5只電子股成為QFII新進增持的重點品種。

    對此，冬拓投資基金經理王春秀在接受《證券日報》記者采訪時表示，“電子板塊中的芯片、半導體功率器件及其上游原材料行業，受益于新能源汽車、風電、光伏產業的快速發展，相關上市公司不但業績增速高，而且持續性較好，具有很好的投資價值，值得重點關注。”

    同時，醫藥生物行業仍是QFII青睞的行業之一。去年第四季度，百克生物、奕瑞科技、沃華醫藥、開開實業、陽光諾和等5只醫藥股均獲得QFII的加持。

    接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，“今年以來，A股市場波動明顯，但醫藥生物板塊表現相對平穩，部分龍頭股經過去年的回調后估值已相對合理。截至3月16日，國家藥監局已批準12個新冠病毒抗原檢測試劑產品。由此可以看出，新冠抗原檢測應用廣泛，檢測需求持續增加，市場規模較大，將帶動相關產業鏈快速發展，相關企業將迎來新的發展空間。”

    此外，橫店東磁、宏創控股、寧波韻升、龍磁科技等4只有色金屬股在去年第四季度也被QFII新進或增持。陳靂認為，在“穩增長”政策加持下，新老基建共同發力，對有色金屬的需求形成強大支撐。另外，受全球通脹持續走高、地緣沖突等不確定性因素的影響，大宗商品價格也不斷走高，為相關企業今年一季度業績大幅增長提供了有效支撐。

    “QFII看好的有色金屬行業屬于周期性行業，當前正處于高景氣周期。但在股市中，當周期性行業處于高景氣度時，往往是賣出的最好時段。”私募排排網研究主管劉有華對有色金屬行業發表了自己獨到的見解。