本報記者 姚堯

    本周銅價漲勢如虹。外盤方面，1月12日，倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅收于9178.5美元/噸，本周（1月9日至1月12日），LME銅已實現4連陽，期間累計上漲6.6%。內盤方面，截至1月13日收盤，上海期貨交易所滬銅期貨主力合約收于68630元/噸，本周（1月9日至1月13日），滬銅期貨期間累計上漲5.1%。

    對于銅價的上漲，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對《證券日報》記者表示，“主要推動力來自中國春節后需求有望逐步回升和市場押注美聯儲加息步伐放緩。美國11月份CPI同比增7.1%，創年內最小漲幅，再度超預期放緩。本周四公布的12月份CPI進一步下降至6.5%。中國自2022年2月份以來，M2增速始終超過10%。央行不斷向市場釋放流動性，寬松的貨幣政策和積極的財政政策使得市場預期2023年中國經濟整體好轉。”

    從消息面看，與銅相關的利好消息也不斷涌現。一是當地時間1月12日，美國勞工部發布數據顯示，美國2022年12月份消費者價格指數（CPI）環比下降0.1%，同比上漲6.5%。廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏告訴《證券日報》記者，“市場普遍認為這一數據將為美聯儲放慢激進加息步伐提供空間。美元指數目前已經降至去年下半年以來最低水平，全球股市上漲，樂觀情緒推動銅、鋁等基本金屬本周持續上漲。另外，全球銅顯性庫存目前也處于低位，為銅價走強提供了支撐。”

    二是，1月12日，國家電網公司董事長、黨組書記辛保安表示，2023年公司將加大投資，電網投資將超過5200億元人民幣，再創歷史新高。分析人士認為，電網建設的擴大對銅的需求將進一步增加，而供需基本面仍是決定銅價未來走勢的底層邏輯。

    從供給與需求來看，今年銅價趨勢仍存較大不確定性。

    從需求來看，銅作為導電性僅次于白銀的金屬，是綠色能源發展不可或缺的原材料，成為光伏、風電、新能源汽車產業發展受益最大的金屬材料之一。同時也與房地產、電力等領域息息相關。

    吳啟宏表示，“2021年至2025年，我國光伏和風電年均新增裝機量約為71GW—94GW和13GW—26GW，在光伏系統中，銅需求強度約為5.5kg/KW，海上風電裝機的銅使用強度約為10kg/KW，陸上風電銅使用強度為4kg/KW。在此情況下，2020年至2025年，銅的年均需求量約為55.4萬噸—66.9萬噸，2030年光伏和風電發電銅需求量或達85萬噸。”

    房地產方面，吳啟宏說：“2022年11月中旬以來，利好政策頻出，但短期房地產數據難改慣性下滑趨勢，對2023年銅消費需求修復產生一定的抑制作用。”

    在電力領域，配電網主要使用銅線纜，電網投資對配電的政策傾斜，以及未來可再生能源發展對配網建設需求的增加有利于銅的長期需求，將為銅價提供一定支撐。

    供給端方面，吳啟宏說：“2022年預期中的礦山釋放增量周期開啟，雖然上半年擾動較大，但預計全年依舊實現增長態勢，尤其是下半年放量明顯，銅礦供應端預期的放量可以緩解供給錯配，2022年下半年放量會在2023年上半年有所體現，供需從2022年的緊平衡預計逐漸過渡至寬松格局。”

    再看庫存，LME數據顯示，1月份以來，倫銅庫存整體延續下降態勢，截至1月12日，倫銅庫存維持在8.46萬噸水平，這也成為機構看好銅價的依據。

    在預測2023年銅價走勢時，盤和林表示，“預計2023年銅價整體先抑后揚，年中面臨較大風險。從節奏上看，一季度由于海外放緩加息預期以及國內政策利好情緒持續，低庫存下底部堅挺，隨宏觀情緒波動率放大。臨近年中，全球衰退風險加劇，工業金屬價格下行壓力會加大。”

    東吳期貨表示，金屬銅2023年將靜待復蘇。隨著國內銅的需求受疫情防控政策調整和房地產利好政策影響，預計明年將迎來較大反彈，同時新興領域需求依然保持較快的增速。

（編輯 喬川川）