本報記者 姚堯

    近年來，A股上市公司越來越注重內生增長，研發投入大幅增長。同花順iFinD數據顯示，A股4781家公司披露的2022年研發投入總額達到16448.5億元，同比增長17.48%；研發強度（研發投入總額占營收比重）也持續提升，已達到2.3%。

    藍鯨私募基金經理魏宇告訴《證券日報》記者：“A股上市公司在技術研發方面的投入力度越來越大，企業的核心競爭力和長期發展能力也不斷提升。而這也在一定程度上決定了上市公司技術‘護城河’的寬度。”

    上市公司去年研發投入

    同比增長逾17%

    截至5月5日《證券日報》記者發稿，共有5160家A股上市公司披露了2022年年報，其中，4781家公司披露了去年研發投入情況，投入總額高達16448.5億元，同比增長17.48%；報告期內實現研發費用同比增長超10%的公司多達2415家。此外，2023年一季度，A股共有4711家上市公司披露了研發投入情況，研發投入總計高達2982.77億元，同比一季度的2651.56億元增長12.49%。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者說：“高質量發展是眾多上市公司的共識，尤其是在技術提升和研發投入上，很多公司都十分重視，特別是隨著科創板和北交所上市公司數量不斷增加，都將極大地帶動科研投入的增長。”

    具體來看，2022年研發投入超1億元的上市公司達到1969家，其中，256家公司研發投入超10億元，較去年同期的221家，增長15.84%。

    對此，安爵資產董事長劉巖告訴《證券日報》記者：“國家發展高端制造業和鼓勵自主創新是未來確定的發展方向，上市公司增加研發投入符合國家發展戰略要求；2022年，經濟復蘇、市場競爭激烈，上市公司只有加大研發投入、增加技術儲備，才能予以應對。”

    相對于研發投入總額，用研發強度來衡量上市公司對研發的重視程度更為有效。數據顯示，2022年A股整體的研發投入總額占營收比重為2.3%，在公布2022年年度研發投入總額的公司中，有3703家公司研發投入總額占營收比重達到或高于2.3%，占比77.45%。

    排排網財富研究部副總監劉有華告訴《證券日報》記者：“上市公司研發強度高，一方面意味著其所處的行業屬于科技含量高和產品更新迭代快的行業，另一方面意味著公司正處于高速發展階段，需要通過提升研發投入來提升公司的行業競爭力。”

    記者進一步梳理注意到，2022年研發投入占營收比重超過20%的公司有252家，對比2021年同期數據，A股上市公司研發投入強度也明顯提升。2021年，A股整體研發投入占營收的比重為2.1%，研發投入占營收比重超過20%的公司有205家。從這些指標看，A股上市公司對技術研發的重視程度正不斷提高。

    廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報》記者說：“我國目前正處于產業升級的關鍵時期，需要在科技研發方面投入更多資金、人力才能快速取得突破。近年來，國家為科技創新型企業的發展營造了優越的發展環境，如針對半導體芯片、軟件公司的稅收優惠政策，成立大基金投資半導體領域公司等，都是支持公司增強科技實力的具體舉措。”

    117家公司連續三年

    研發強度均超20%

    在4781家公布了2022年年度研發投入情況的上市公司中，有2505家公司2023年第一季度歸母凈利潤實現同比增長，占比超五成；而實現一季度歸母凈利潤同比增速超100%的公司有713家，占比14.91%。

    最近三年，每年的研發投入總額占營收比重均達到20%的上市公司為117家，這其中，今年第一季度歸母凈利潤實現同比增長的公司達56家，占比近五成。與此同時，這117家公司近三年均保持了較高的研發強度，其中有35家公司2023年第一季度的歸母凈利潤同比增幅超20%，成為積極投入研發，從而帶動業績增長的典型案例。

    吳啟宏表示：“隨著公司研發投入逐年遞增，這些投入可能在未來給公司帶來業績上的飛躍。”

    從申萬一級行業角度看，在上述117家公司中，來自于計算機（50家）、醫藥生物（25家）、電子（22家）等三大行業的公司數量最多。

    魏宇表示，“僅以計算機行業為例，政策層面，今年以來，廣東省、貴州省，以及武漢市、煙臺市、鄭州市等地均發布了涉及促進數據要素發展的政策文件。發展數據要素產業可以促進對數據的深度挖掘，并引領數字產業進入黃金發展階段。伴隨數據要素市場化利好政策不斷出臺，將加速釋放數據價值，產業鏈相關公司將持續受益。”

    在上述117家公司中，有43家公司披露的2023年一季度報告顯示，公司前十大流通股股東名單中出現了社保基金、養老基金、險資、QFII等機構身影，占比逾三成。

    此外，在研發上持續高強度投入的標的市場表現也較好。在這117只個股中，有84只個股股價年內實現上漲，占比超七成。其中，萬興科技、寒武紀、云從科技、三六零、光云科技、首藥控股、海光信息、巨人網絡、掌趣科技等個股年內累計漲幅均超100%。

    魏宇說：“對投資者而言，研發投入指標是重要的投資依據之一。主要是因為高強度的研發投入有助于企業不提高產品質量和競爭力，在技術創新上保持領先地位，從而獲得更多的市場份額。”