本報記者 楚麗君

    進入8月份中報密集披露期，投資者對中報行情的關注度也逐漸提升，如何把握績優股的投資機會成為熱點。據《證券日報》記者梳理，已經披露的2023年半年報或業績快報顯示，A股內生動能不斷增強，其中大消費領域復蘇明顯。

    281家公司上半年凈利增長

    同花順數據顯示，截至8月11日收盤，A股市場總計有436家上市公司發布2023年半年報或業績快報，其中有281家公司今年上半年歸母凈利潤實現同比增長，占比超六成。

    從歸母凈利潤同比增幅來看，剔除扭虧公司后，有42家公司今年上半年歸母凈利潤同比增長均超100%，其中，金陵飯店、寶萊特、澳華內鏡、海能達、上能電氣等公司凈利潤同比增幅暫居前五，均超4倍。

    對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，整體來看，目前已公布中報數據的企業平均業績增速較高，一方面是受去年二季度低基數影響，另一方面部分行業隨著我國經濟復蘇逐步實現回暖，企業業績持續修復，特別是旅游、酒店餐飲、家電、社會服務等行業實現較快復蘇。

    “從已經發布半年報及業績快報的公司來看，消費相關行業成為支撐整體上市公司盈利改善的最大動能來源。此外，出口導向的化工中間品、下游消費電子等行業還面臨一定的壓力。這些行業經歷了全球需求不振和去庫存的共振，在上半年表現欠佳，但下半年，伴隨整體經濟的恢復，也可能迎來好轉。”接受《證券日報》記者采訪的中航基金副總經理兼首席投資官鄧海清表示。

    消費企業業績持續修復

    近期，國務院辦公廳轉發國家發展改革委《關于恢復和擴大消費的措施》。從業績看，大消費領域復蘇明顯。在申萬一級行業中，醫藥生物、食品飲料、電子、汽車、家用電器等行業家數居前，合計有86家公司今年上半年歸母凈利潤實現增長。

    陳靂認為，隨著我國消費市場的復蘇，線下消費場景恢復，消費需求的逐步釋放，食品飲料、汽車等消費行業整體業績實現較大幅度改善。展望后續，隨著下半年我國消費市場的進一步復蘇，消費企業業績有望進一步修復。

    鄧海清表示，下游消費的高熱度從一季度延續到三季度，說明中國的消費潛力很大，仍然具有較大的成長空間。對上市公司而言，當前國內的消費與2020年之間呈現出不一樣的特征，例如消費K型修復、戶外運動等消費放量、個性化消費需求提升等。很多上市公司在此階段也根據市場的變化，適時調整了策略，這是很多上市公司上半年業績表現較好的原因。

    對于上述大消費領域涉及到的行業，其中醫藥生物行業方面，信達證券認為，預判醫療反腐后，中長期有望推動五方面，第一，處方藥外流助力連鎖藥店業務量有望增多；第二，醫生薪酬考核變化，有望推動多點執業，為民營醫療機構招聘人才帶來契機；第三，用藥市場結構變化，治療性剛性用藥占比提升；第四，藥品器械供給端行業集中度提升，規模性龍頭企業獲益；第五，醫藥代表人數減少，企業銷售費用降低，更關注研發和創新。

    食品飲料行業方面，東興證券認為，今年中秋將會是非常重要的觀察時間窗口，會對今年四季度和明年全年消費表現有先行指導表現。

    對于汽車行業，東方證券表示，電動車仍處于高速增長期，新能源長期趨勢不變。國內電動車市場2020年下半年至今經歷高速增長，疊加儲能市場方興未艾，電池行業將隨新能源車需求增長和儲能市場潛能釋放得到快速發展。

    電子行業，中信證券表示，重點看好2023年消費電子需求穩步復蘇以及相關產業鏈機會。未來消費電子需求有望穩步復蘇，建議投資者重點關注三個方面，一是上游設計端，重點關注庫存拐點、估值低位的集成電路設計公司；二是中游零組端，重點關注受益需求恢復+布局創新藍海的零部件公司；三是下游整機端。

    對于家用電器行業，長城證券表示，政策預期強化將加快板塊輪動，低預期、低估值個股將率先迎來修復，后續中報表現樂觀的個股與細分領域將有階段性機會，未來隨著地產和消費政策逐漸明晰，家電復蘇勢頭有望延續。

    如何把握中報行情

    從市場表現看，7月1日至8月11日收盤，上述281只業績增長股中有131只個股期間實現上漲，占比近四成。

    “進入半年報披露期，業績保持穩定增長、政策支持力度加強、經過前期調整目前估值偏低的板塊有望迎來估值修復。但同時也需要注意的是，前期漲幅過大，但業績不及預期的個股容易出現回落。”陳靂表示。

    此外，7月份以來，部分績優股也獲得機構調研。同花順數據顯示，7月1日至8月11日，有75只績優股獲機構調研，包括宏發股份、水羊股份、樂鑫科技、百濟神州等在內的11只個股獲超百家機構調研。

    對于中報季的投資機會，鄧海清表示，展望三季度及之后，中報業績增長的公司仍有較好的投資機會。宏觀經濟的慣性使得每次經濟復蘇中，主導經濟復蘇的力量可能會延續本次經濟周期性修復的始終，這使得中報業績增長較快的上市公司可能仍然有較好的投資機會。

    “從經濟基本面而言，經濟的低點已過去，我們把當前定義為本輪經濟復蘇的早期。從下半年來看，去庫存的尾聲、物價的觸底回升、全球經濟共振向上的因素使得經濟真正開始迎來復蘇期，上市公司基本面會迎來進一步的改善。另外，中共中央政治局會議對活躍資本市場的高度關注，也使得當前的資本市場信心將有所提振，因此，中報業績增長的公司，特別是大消費行業的公司，仍然有投資機會。”鄧海清進一步補充說。

    中報行情中哪些領域值得關注？粵開證券表示，當前市場處于震蕩筑底階段，中報業績預增板塊和高景氣行業呈現階段性走強，獲得市場資金青睞。建議投資者把握業績確定性，關注三條主線。一、關注中報業績預告超預期板塊投資機會。二、具備長期投資價值的TMT內部結構性機會。三、經濟修復預期和政策呵護下的“中特估”板塊。

    東吳證券認為，中報行情啟動下，關注盈利業績高且景氣度可持續外推的行業，如受益于產業鏈和出口的先進制造行業（光伏設備、汽車、軌交設備、工業機器人、工業自動化等），以及關注人工智能趨勢下有業績驗證的板塊，如通信光模塊、傳媒影視和游戲等。同時政策窗口期關注穩增長發力下的竣工鏈（建材、家電家具）和零售消費，以及中美利差收窄下的成長崛起邏輯，如新能源（獨立邏輯的細分）、分母端邊際變化驅動的醫藥（創新藥）。

    上海證券表示，關注中報業績期對基本面的驗證，建議關注：一是政策預期較強的順周期機會，如城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設利好下的建筑建材和家用電器；二是針對資本市場發聲超出市場預期，非銀金融可能成為受益方向；三是擴內需促消費舉措下關注消費板塊的反彈機會；四是中長期仍關注人工智能和國企。