本報(bào)記者 肖艷青

    進(jìn)入11月份，生豬價(jià)格持續(xù)下跌。中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月28日，生豬（外三元）價(jià)格為11.28元/公斤，同比下降31.26%，環(huán)比下降7.54%。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為12.5元/千克是行業(yè)的完全養(yǎng)殖成本線，近期豬價(jià)下跌，引來(lái)機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注。

    11月28日，牧原食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“牧原股份”）披露了公司于11月27日接受101位機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研的情況。此外，新希望六和股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新希望”）、溫氏食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“溫氏股份”）等養(yǎng)殖企業(yè)在月內(nèi)均迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研。

    中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“豬價(jià)下跌時(shí)，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研養(yǎng)殖企業(yè)，既是機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、尋找投資機(jī)會(huì)的理性選擇，也能為養(yǎng)殖企業(yè)傳遞積極信號(hào)。豬價(jià)跌破行業(yè)成本線后，企業(yè)紛紛宣告虧損，而龍頭企業(yè)的成本控制、經(jīng)營(yíng)策略等直接決定其能否扛過(guò)行業(yè)低谷，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研正是為了摸清頭部企業(yè)如牧原股份、新希望的降本成效、產(chǎn)能調(diào)整等核心情況，以此判斷行業(yè)投資價(jià)值。”

    持續(xù)降成本

    降低養(yǎng)殖成本是養(yǎng)殖企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要策略。

    牧原股份在接受調(diào)研時(shí)表示，在2025年10月份的生豬養(yǎng)殖完全成本在11.3元/千克左右，環(huán)比下降接近0.3元/千克。這主要得益于期間費(fèi)用攤銷(xiāo)下降與生產(chǎn)成績(jī)改善。

    牧原股份表示，今年以來(lái)，公司的成活率、日增重、PSY等各項(xiàng)核心生產(chǎn)指標(biāo)逐步提升，這是公司成本持續(xù)下降最為直接的原因。當(dāng)前公司內(nèi)部在群豬業(yè)績(jī)持續(xù)改善，在此基礎(chǔ)上，公司認(rèn)為后續(xù)成本仍會(huì)有所下降。

    新希望在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，公司養(yǎng)殖成本在繼續(xù)降低。運(yùn)營(yíng)場(chǎng)線出欄肥豬完全成本9月份已經(jīng)降至12.7元/千克，10月份更是進(jìn)一步降至12.5元/千克。

    溫氏股份在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，10月份，溫氏股份核心生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善，肉豬養(yǎng)殖綜合成本為6.1元/斤左右，環(huán)比略有下降。

    提高盈利能力

    延伸產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)丘B(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控下提升盈利能力的途徑之一，牧原股份早已把產(chǎn)業(yè)鏈延伸至屠宰端。

    牧原股份在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，2025年前10個(gè)月，公司屠宰生豬超過(guò)2200萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)全年的屠宰量同比會(huì)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。牧原股份將總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，積極把握四季度的消費(fèi)旺季，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)也是養(yǎng)殖企業(yè)打造業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要方式，溫氏股份在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，本公司已明確出海方向并成立探索團(tuán)隊(duì)，優(yōu)先推進(jìn)肉雞業(yè)務(wù)出海，成功后再逐步將豬業(yè)、鴨業(yè)推向海外市場(chǎng)，穩(wěn)步挖掘國(guó)際增長(zhǎng)空間。

    此外，牧原股份11月27日晚間披露公告顯示，本公司港股上市已獲證監(jiān)會(huì)備案。

    盤(pán)古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“在產(chǎn)能調(diào)控背景下，養(yǎng)殖企業(yè)采取延伸產(chǎn)業(yè)鏈和開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的方式提高盈利能力，體現(xiàn)了養(yǎng)殖企業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)變化時(shí)的靈活性和前瞻性，對(duì)于增強(qiáng)企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力具有積極作用。”

    在余豐慧看來(lái)，牧原股份向屠宰端的延伸，不僅增加了產(chǎn)品附加值，還能夠利用消費(fèi)旺季提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。而溫氏股份探索出海方向，優(yōu)先發(fā)展肉雞業(yè)務(wù)再逐步擴(kuò)展至其他業(yè)務(wù)，這種策略有助于分散風(fēng)險(xiǎn)并尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

（編輯 孫倩）