本報(bào)記者 王思文

    按照交易所安排，本周共有15只新股可以申購(gòu)，其中最大的亮點(diǎn)則是理論上百分之百中簽的新三板首批精選層新股。

    今日，新三板精選層已開(kāi)啟首次打新，最先與投資者見(jiàn)面的是穎泰生物和艾融軟件。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，本周共有7只新三板精選層新股“閃亮登場(chǎng)”，明天還可打新3只，后天則有2只。

    數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice制表人：王思文

    為什么要參與新三板精選層打新，這當(dāng)中有哪些投資機(jī)會(huì)？

    開(kāi)源證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“精選層會(huì)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)，包括打新、戰(zhàn)投、定增、二級(jí)等等。核心機(jī)會(huì)來(lái)自于兩個(gè)層面，一個(gè)是精選層流動(dòng)性提升帶來(lái)的估值提升，另一個(gè)來(lái)自公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)和基本面的改善。流動(dòng)性改善帶來(lái)估值提升的機(jī)會(huì)關(guān)注打新、戰(zhàn)配、轉(zhuǎn)板等，核心要注意精選層的流動(dòng)性變化以及首發(fā)定價(jià)的情況?；久娓纳坪蜆I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的機(jī)會(huì)則需要投資者精選個(gè)股。此外，精選層由于存在轉(zhuǎn)板制度，投資者也可以關(guān)注精選層掛牌滿(mǎn)一年之后向科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的機(jī)會(huì)。”

    粵開(kāi)證券研究院首席市場(chǎng)分析師、新三板研究負(fù)責(zé)人殷越在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“精選層企業(yè)市值較小且公開(kāi)發(fā)行比例較低，發(fā)行后如有大規(guī)模資金看好，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)有望快速提升。參考科創(chuàng)板推進(jìn)速度，預(yù)計(jì)精選層掛牌企業(yè)在未來(lái)一年內(nèi)有望超過(guò)100家，目前精選層每批次發(fā)行企業(yè)數(shù)量在1-3家，假設(shè)平均每批次發(fā)行企業(yè)2家，預(yù)計(jì)未來(lái)一年將發(fā)行50批次。考慮到精選層公開(kāi)發(fā)行特點(diǎn)及流動(dòng)性因素，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板初期和科創(chuàng)板股票上市首日表現(xiàn)，假設(shè)中性條件下精選層股票掛牌首日漲幅為50%。在中性情況下，網(wǎng)上投資者單批次配售比例為0.178%，單批次打新收益率為0.089%，打新年化收益率約為4.5%。另外，精選層企業(yè)較為明確的轉(zhuǎn)板上市預(yù)期，有望進(jìn)一步提升股票流動(dòng)性，帶來(lái)企業(yè)估值提升。”

    值得注意的是，新三板精選層打新和A股很不一樣，新三板精選層打新沒(méi)有市值要求，有現(xiàn)金就能打新，但是需要在打新時(shí)全額繳付申購(gòu)資金，即投資者在申購(gòu)前，需將申購(gòu)資金足額存入其在證券公司開(kāi)立的資金賬戶(hù)中。

    另外，新三板精選層打新還有提高中簽率的“竅門(mén)”：申購(gòu)時(shí)間越早越好。

    根據(jù)配售規(guī)則，新三板精選層打新實(shí)行“比例配售”，即根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和有效申購(gòu)總量的比例計(jì)算各投資者獲配數(shù)量。不足100股的部分，匯總后按時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股，直至無(wú)剩余股票。也就是說(shuō)，申購(gòu)時(shí)間的早晚，最大將有100股獲配的差異。

    事實(shí)上，后續(xù)新三板精選層將陸續(xù)有新股可以申購(gòu)，投資者可以通過(guò)查詢(xún)?nèi)珖?guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)查新更多發(fā)行信息：

    查詢(xún)路徑：全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)-精選層掛牌專(zhuān)區(qū)-公開(kāi)發(fā)行-發(fā)行日歷

    整體來(lái)看，新三板精選層的打新與滬深主板、科創(chuàng)板之間差異較大。開(kāi)源證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“精選層打新從定價(jià)和配售上看和科創(chuàng)板類(lèi)似，以詢(xún)價(jià)的方式為主，且配售向網(wǎng)下傾斜。但差異在于精選層分類(lèi)配售的自主權(quán)交由主承券商決定，從目前首批來(lái)看主承券商并沒(méi)有選擇分類(lèi)配售，采用的統(tǒng)一配售的方式。此外和主板、科創(chuàng)板不同的是精選層打新采用的是現(xiàn)金申購(gòu)的方式，需要凍結(jié)申購(gòu)資金。主板和科創(chuàng)板都是信用申購(gòu)的方式，中簽之后再繳款，不需要凍結(jié)資金。”

    所以如果還沒(méi)有開(kāi)通新三板打新權(quán)限或暫時(shí)不符合新三板打新權(quán)限的投資者，可以選擇購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品參與新三板投資。

    4月17日證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布并實(shí)施《公開(kāi)募集證券投資基金投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》，此指引意味著投資者可以通過(guò)可投資新三板的公募基金產(chǎn)品，間接參與到新三板精選層打新當(dāng)中。

    目前首批5只可投資新三板精選層基金已經(jīng)獲批，并全部提前結(jié)束募集，這5只產(chǎn)品均為“定期開(kāi)放”運(yùn)作方式，大多設(shè)置了一年或六個(gè)月的封閉期。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪上述基金公司后了解到，首批5只新三板基金產(chǎn)品在成立初期對(duì)精選層的投資將以打新為主，控制風(fēng)險(xiǎn)，賺取可能的估值差，提高周轉(zhuǎn)率，投資者可以關(guān)注上述基金的動(dòng)向。

    此外，公募基金作為機(jī)構(gòu)投資者，正在緊鑼密鼓的參與新三板精選層戰(zhàn)略配售。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，截至7月1日，在正式進(jìn)入發(fā)行承銷(xiāo)環(huán)節(jié)的新三板精選層企業(yè)中，已有5家企業(yè)發(fā)布的股票向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在精選層掛牌發(fā)行安排及詢(xún)價(jià)公告中出現(xiàn)了公募基金參與戰(zhàn)略配售的身影，合計(jì)擬認(rèn)購(gòu)金額達(dá)1.75億元。

    數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice制表人：王思文

（編輯 喬川川）