本報記者 包興安 見習記者 劉偉杰

    11月6日晚間，全國股轉公司發布了建筑行業、衛生行業信息披露指引（以下簡稱“指引”），自發布之日起實施。指引重點要求相關行業掛牌公司和申請掛牌公司披露對投資者決策有重大影響的行業經營性信息，充分、準確揭示公司投資價值和風險因素。其中關于公開轉讓說明書信息披露的要求適用于申請掛牌公司；持續信息披露的要求適用于創新層、精選層公司，并鼓勵基礎層公司參照執行。

    本次發布實施的兩個行業信息披露指引針對公司所在行業的經營特點，從財務與非財務信息、定性與定量、價值與風險等多角度明確了披露要求，規定了行業關鍵指標及差異化信息披露的標準。具體而言，指引包括三方面特點：一是聚焦于建筑和衛生行業公司突出的風險及特征，明確披露要求，提高信息披露有效性；二是突出信息披露重點，著力降低投資者信息收集成本；三是分類施策，便利掛牌公司和申請掛牌公司控制信息披露成本。

    “此次發布建筑行業與衛生行業信息披露指引，針對公司所在行業特點從多個角度明確披露要求，此舉有助于投資者降低信息搜索成本和比對成本，提高對信息理解的深度和廣度，更好更快的確定公司的投資價值。另外，此舉也將導致掛牌公司市場表現加劇分化，優勝劣汰，并進一步提高市場整體質量和水平。”北京利物投資管理有限公司創始合伙人常春林對《證券日報》記者表示。

    “推進分行業信息披露工作是全國股轉公司優化信息披露監管方式、深化一線監管職責的重要舉措。”銀泰證券股轉業務部總經理張可亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，指引要求公司充分披露反映公司投資價值和投資風險的信息，提高信息的“易得性”，降低投資者的信息收集成本，更好地保障投資者的知情權。針對建筑行業公司受投資驅動、行業集中度較低、營運資金占用較多等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露下游行業發展情況、細分市場競爭格局及公司市場地位、公司業務模式及重大項目情況等事項。

    張可亮進一步表示，指引采取強制性披露和鼓勵性披露相結合的方式，便于公司合理控制其信息披露成本；對于未按照指引要求披露強制性披露信息的，要求公司向市場和投資者解釋無法披露的原因，如屬于法律規則規定的客觀原因并經全國股轉公司確認后，可以不再要求強制披露，這凸顯出市場化、法治化的理念。

    另外，指引還針對衛生行業公司公益屬性強、受國家政策影響大、合法規范性要求高、社會認知風險和醫療糾紛事故風險影響較大等特征，要求掛牌公司和申請掛牌公司披露政策法規變化風險及應對措施、準入資質取得及維持情況、醫療糾紛解決機制、醫療廢棄物處理、數據合規性、醫療廣告銷售模式、收取醫院管理費模式等事項。

    值得一提的是自2016年起，全國股轉公司已陸續發布了多項行業信息披露指引，覆蓋軟件和信息技術、醫藥制造、環境治理、專業技術服務、教育等多個行業。

    在常春林看來，相較機構投資者，個人投資者在信息發掘、整理和理解信息的能力偏弱，偏好結論性信息，通過分行業更加精準的揭示公司投資價值和風險因素，或有助于提升個人投資者參與交易的比例，進而增加市場活躍度，提升新三板市場的流動性水平。

    全國股轉公司表示，下一步，將持續完善縱向分層次、橫向分行業的信息披露制度體系，擴大行業信息披露指引的覆蓋面，提高信息披露的針對性，為投資者提供多角度的“立體透視鏡”，并在行業監管中充分發揮科技監管的作用，重點分析與公司行業經營特點相關的財務數據和風險指標變化情況，提升掛牌準入和持續監管信息披露的質量和效率。

（編輯 孫倩）