為落實以信息披露為中心的監管理念，進一步完善差異化、分行業信息披露制度，提高信息披露的針對性和有效性，滿足投資者的多元化信息需求，全國股轉公司日前發布了廣告行業、建筑行業及衛生行業信息披露指引。

    截至目前，全國股轉公司已陸續發布實施了20項行業信息披露指引。全國股轉公司表示，下一步將繼續擴大行業信息披露指引的覆蓋面，提升掛牌準入和持續監管環節的信息披露質量。

    明確建筑衛生企業信披要求

    全國股轉公司按照市場化、法治化的理念，在充分調研和廣泛征求業內意見的基礎上，吸收采納了掛牌公司、投資者、證券服務機構等不同市場主體的意見，針對建筑行業與衛生行業的經營特點，從財務與非財務信息、定性與定量、價值與風險等多角度明確了披露要求，規定了行業關鍵指標及差異化信息披露的標準。

    具體而言，指引包括三方面特點。首先，聚焦于建筑和衛生行業公司突出的風險及特征，明確披露要求，提高信息披露有效性。針對建筑行業公司受投資驅動、行業集中度較低、營運資金占用較多等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露下游行業發展情況、細分市場競爭格局及公司市場地位、公司業務模式及重大項目情況等事項。針對衛生行業公司公益屬性強、受政策影響大、合法規范性要求高、社會認知風險和醫療糾紛事故風險影響較大等特征，指引要求掛牌公司和申請掛牌公司披露政策法規變化風險及應對措施、準入資質取得及維持情況、醫療糾紛解決機制、醫療廢棄物處理、數據合規性、醫療廣告銷售模式、收取醫院管理費模式等事項。

    其次，突出信息披露重點，著力降低投資者信息收集成本。指引要求公司充分披露反映公司投資價值和投資風險的信息，提高信息的“易得性”，降低投資者的信息收集成本，更好地保障投資者的知情權。

    另外，分類施策，便利掛牌公司和申請掛牌公司控制信息披露成本。指引采取強制性披露和鼓勵性披露相結合的方式，便于公司合理控制其信息披露成本；對于未按照指引要求披露強制性披露信息的，要求公司向市場和投資者解釋無法披露的原因，如屬于法律規則規定的客觀原因并經全國股轉公司確認后，可以不再要求強制披露。

    強化廣告企業關鍵信披要求

    全國股轉公司針對廣告業，聚焦行業特征，遵循重要性原則，強化關鍵信息披露要求，方便投資者“看懂、看清”掛牌公司。同時考慮掛牌公司信息披露成本，將強制性披露和鼓勵性披露相結合。

    具體來看，要求差異化展示細分領域的行業經營信息。廣告媒介為電視頻道、廣播電臺的，應披露廣告主要展示時段；廣告媒介為報紙、期刊雜志的，應當披露年發行量，主辦單位等；廣告媒介為戶外廣告的應披露投放廣告場所類型、地理區域等；對于從事互聯網廣告業務的，應披露計費模式（CPA、CPC、CPS等）、反映公司業務的相關指標（如轉化率、點擊率等）以及互聯網廣告的投放流程、公司數據或者流量的導入方式等。針對快速發展的新興廣告形式，存在利用自媒體、MCN模式從事廣告業務的，指引著重規范了經營情況及合規情況的披露要求。

    同時，要求廣告行業掛牌公司充分披露關鍵資源要素。優勢媒介資源、客戶認可度、核心人員是廣告公司發展的關鍵驅動要素。對此，指引細化了客戶和供應商的披露要求，如最終廣告主所處行業發生重大變化的，應當說明其廣告策略是否變化及是否對公司經營造成重大影響；與主要合作媒介簽訂一年以上長期合作協議的，應當披露定價機制、結算方式等；核心人員變動且對公司業績構成較大影響的，應當披露相關情況。

    另外，細化重要財務數據的披露要求。為充分體現廣告行業公司的行業競爭力，指引規定按不同維度披露收入構成，以及各項細分業務的毛利率。同時，為充分揭示財務風險，細化應收賬款和預付賬款披露要求，如存在賬齡較長或余額較高應收賬款的，說明是否存在確認廣告收入后又退還客戶的情形；預付賬款賬齡較長的，應當說明商業合理性等。

    全國股轉公司表示，推進分行業信息披露工作是全國股轉公司優化信息披露監管方式、深化一線監管職責的重要舉措。自2016年起，全國股轉公司已陸續發布了多項行業信息披露指引，覆蓋軟件和信息技術、醫藥制造、環境治理、專業技術服務、教育等多個行業。

    全國股轉公司稱，下一步，將持續完善縱向分層次、橫向分行業的信息披露制度體系，擴大行業信息披露指引的覆蓋面，提高信息披露的針對性，為投資者提供多角度的“立體透視鏡”，并在行業監管中充分發揮科技監管的作用，重點分析與公司行業經營特點相關的財務數據和風險指標變化情況，提升掛牌準入和持續監管信息披露的質量和效率。