本報(bào)記者 昌校宇

    3月5日亮相的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要（草案）》透露出很多極具“含金量”的資本市場(chǎng)信息，其中就包括“深化新三板改革”，再次表明高層對(duì)新三板改革的重視程度。

    北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新三板作為服務(wù)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的資本市場(chǎng)重要組成部分，能夠有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。市場(chǎng)各方對(duì)新三板市場(chǎng)發(fā)展也有更高期待，持續(xù)深化新三板改革是市場(chǎng)各類主體和經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的共識(shí)，將成為未來資本市場(chǎng)的工作重點(diǎn)之一。

    “‘深化新三板改革’，表明新三板作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)重要組成部分，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中地位顯著提升。”華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，新三板是我國(guó)中小企業(yè)融資的主陣地，掛牌企業(yè)中超過90%的企業(yè)為民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)，2013年新三板擴(kuò)容改革以來，新三板市場(chǎng)募資發(fā)行次數(shù)超過1.1萬次，合計(jì)募資金額超過5300億元，為支持我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

    自2019年10月25日證監(jiān)會(huì)“官宣”新三板全面深化改革正式啟動(dòng)以來，融資方面，符合條件的公司完成公開發(fā)行后，進(jìn)入精選層掛牌，并實(shí)施連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。新三板市場(chǎng)在定向增發(fā)基礎(chǔ)上增加了公開發(fā)行融資方式。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理，全面深化改革以來，新三板市場(chǎng)共完成996次發(fā)行，融資金額達(dá)471.6億元。其中，有51家精選層公司順利完成公開發(fā)行，融資金額達(dá)127.01億元，占比27%，新三板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了公開發(fā)行融資從0元到百億元的突破。

    投資者方面，據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，新三板市場(chǎng)合格投資者賬戶數(shù)達(dá)165.82萬戶，包括機(jī)構(gòu)投資者5.74萬戶，個(gè)人投資者160.08萬戶。合格投資者數(shù)量是2019年底的7.12倍。謝彩認(rèn)為，“通過整體降低合格投資者門檻，并對(duì)基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層及精選層實(shí)施差異化合格投資者門檻制度，既擴(kuò)大了投資者規(guī)模，又有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于新三板市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行。”

    “自新三板全面深化改革以來，目前各項(xiàng)改革措施已順利落地實(shí)施，成效顯著。”常春林分析稱，具體體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是市場(chǎng)流動(dòng)性水平顯著提升。例如，今年前兩個(gè)月，新三板市場(chǎng)股票成交金額合計(jì)為200.14億元，同比增長(zhǎng)38%。二是融資功能不斷強(qiáng)化。例如，今年前兩個(gè)月，新三板市場(chǎng)完成股票發(fā)行115次，發(fā)行金額59.51億元，同比增長(zhǎng)53%和61%。三是市場(chǎng)生態(tài)不斷優(yōu)化；四是多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制不斷完善。

    談及下一步深化新三板改革還需在哪些方面發(fā)力或有所突破？謝彩認(rèn)為，深化新三板改革將繼續(xù)著力完善新三板市場(chǎng)的融資交易功能，逐步推動(dòng)注冊(cè)制在新三板實(shí)施；推動(dòng)精選層企業(yè)今年實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市，發(fā)揮精選層對(duì)新三板市場(chǎng)的引領(lǐng)示范作用，吸引更多優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)到新三板掛牌融資發(fā)展；繼續(xù)優(yōu)化交易制度，推動(dòng)實(shí)施混合交易制度，滿足市場(chǎng)各方交易需求便捷性；優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)和降低投資者門檻，提升新三板市場(chǎng)活躍度。

    在常春林看來，新三板持續(xù)探索破解中小企業(yè)資本市場(chǎng)的服務(wù)難題，目前已取得了一定成效。但市場(chǎng)發(fā)展建設(shè)有其自身規(guī)律，不可一簇而就，持續(xù)深化改革、不斷完善新三板市場(chǎng)也將成為“十四五”期間的工作重點(diǎn)之一。新三板作為資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重要平臺(tái)，將在提高中小企業(yè)直接融資比重、提升新三板流動(dòng)性和市場(chǎng)吸引力三個(gè)方面持續(xù)發(fā)力，以進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)推動(dòng)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，并為新三板市場(chǎng)未來全面實(shí)施注冊(cè)制、系統(tǒng)優(yōu)化市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系打牢基礎(chǔ)。

（編輯 孫倩）