A股即將開市，但端午節期間境外股市的震蕩，為市場情緒增添了些許擔憂。

    不過在機構看來，基本面數據持續向好等積極因素下，A股的韌性和獨立性有望延續，向下空間有限。

    展望即將到來的7月，多家機構建議繼續堅持科技主線，同時關注汽車、家電等消費領域，此外還可關注周期板塊中的階段性機會，如券商、龍頭地產等。

    基本面數據進一步向好

    5月份，全國規模以上工業企業實現利潤由4月同比下降4.3%轉為增長6.0%，為今年來首次正增長。就此，國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，成本上升壓力緩解、工業品價格變動、重點行業利潤明顯改善是促進利潤由負轉正的主要原因。不過，疫情影響下市場需求依然偏弱，利潤回升的持續性還需進一步觀察。

    央行6月28日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度例會于6月24日在北京召開。會議認為，新冠肺炎疫情對我國經濟的沖擊總體可控，我國經濟增長保持韌性，長期向好的基本面沒有改變。會議指出，要創新和完善宏觀調控，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實體經濟恢復與可持續發展放到更加突出的位置。

    6月25日，國際貨幣基金組織（IMF）發出警告稱，如果新冠肺炎疫情傳播范圍再次擴大、封鎖措施重新實施等，股票和其他風險資產的市場可能會遭受第二次暴跌。此前IMF預計，2020年全球經濟將萎縮4.9%，中國經濟將成今年唯一實現正增長的主要經濟體。

    A股獨立性有望延續

    中信證券策略秦培景團隊認為，海外風險擾動因素和國內資本市場都已經進入微妙的平衡期：對于海外市場，當前流動性驅動的風險資產修復行情在減弱，但美聯儲在看跌期權保護下暫時又能維持平衡；國內抱團股將逐步進入流動性的緊平衡狀態，7月又是二季度經濟和半年報的驗證期，基本面和流動性預期都將面臨再平衡。

    中金公司策略王漢鋒團隊認為，外圍市場的擾動可能會使A股市場短期波動有所加大，但中國復工復產程度繼續深化，市場整體估值不高，對中期市場前景不宜過度悲觀。

    廣發證券策略戴康團隊預計，全球疫情反復會對經濟復蘇的節奏造成擾動，但主旋律依然是修復，A股處于盈利弱修復+流動性維持寬松的權益友好組合。

    海通證券策略荀玉根團隊認為，從牛熊周期視角看行業分化，本輪牛市至今行業分化已明顯超越歷史；美股如二次探底將拖累短期A股，但向下空間有限，下半年中樞將抬升，7月中旬是確認基本面數據的第一個時間窗口。

    開源證券策略分析師牟一凌認為，當下正是風格切換布局期，建議投資者回歸基本面，考慮到市場正在認知價值的低估，而信用驅動下潛在的盈利信號大概率會到來，布局順周期價值板塊的時機已來臨。

    粵開證券策略分析師譚韞琿認為，A股的韌性和獨立性有望延續，多重政策紅利護航下，有望穩定市場預期，緩解7月激增的限售股解禁壓力。

    新時代證券策略樊繼拓團隊認為，增量資金將會承接存量資金的調倉需求，從估值的角度看，考慮到股市整體估值不高而且資金還在不斷增多，股市中樞存在繼續上行的可能，而且不排除可能會加速。三季度出現風險的概率在下降，建議積極參與。

    中原證券策略分析師楊震宇認為，7月基本面邊際回暖以及流動性寬松格局趨勢不會變化，資本市場改革加快落地，市場整體氛圍尚可，業績驅動和估值驅動的中期邏輯不變，消費和科技主線仍然有效。短期疫情等因素可能會推動市場途中調整以及波動率上升。

    繼續看好科技主線

    關注汽車及家電板塊

    中信證券策略秦培景團隊指出，三季度任何的調整和結構松動，都是新的入場時機，也是下半年最佳的配置時機。展望7月，延續前期的主線配置（新舊基建和科技白馬），并建議重點關注中報預告期享受高確定性溢價的消費股和醫藥龍頭。

    中金公司策略王漢鋒團隊指出，繼續看好消費升級與產業升級大趨勢，可關注家電、汽車及零部件、酒店旅游、輕工家居、傳媒互聯網等行業，以及先進制造，如科技、新能源汽車產業鏈及光伏新能源板塊等；此外可關注周期板塊中的階段性機會，如券商、龍頭地產等。

    廣發證券策略戴康團隊建議，行業配置關注居民消費需求修復（休閑服務、百貨、黃金珠寶）、出口修復（機械設備、白電、蘋果鏈消費電子）以及供給需求修復（建材/重卡、IDC/醫療信息化/新能源車）。

    海通證券策略荀玉根團隊指出，預計下半年市場將從前期的交易確定性轉向交易成長性，在基本面修復中風險偏好也將上升，三季度重點關注科技+券商，以及消費中的汽車和家電。食品飲料和醫藥雖然長期具備投資價值，但短期性價比不高。

    開源證券策略分析師牟一凌提供了四條配置思路：受益于投資確定性快速復蘇、當前估值仍較低的板塊，如建材、建筑、工程機械；處于周期底部，環比改善目前仍未被定價的行業，如化工、煤炭；低估值且存在修復空間的行業，如房地產、金融；順周期消費行業，如家電、白酒、汽車。

    粵開證券策略分析師譚韞琿建議關注兩條主線：科創板及科技成長股，政策利好下增量資金有望向科創板及科技成長傾斜，有望給予優質的科技資產帶來穩健的白馬屬性；銀行股有望迎來估值修復行情。

    新時代證券策略樊繼拓團隊指出，行業配置建議繼續持有消費股；科技股建議關注新能源車、消費電子；周期股目前已經進入有絕對收益的階段，但相對收益（領漲市場）最早可能要等四季度。金融股中，券商有趨勢性的邏輯可以重點關注。

    中原證券策略分析師楊震宇指出，短線推薦關注食品飲料、新能源汽車、5G、銀行、醫藥和農林牧漁等板塊；長線繼續建議關注金融、基建、貴金屬和優質成長股等。