4月28日，全球知名投資決策支持工具與服務提供商明晟公司（MSCI）宣布推出20只中國主題指數。

    MSCI發布的信息顯示，推出的20只中國主題指數中，10只為中國A股在岸指數，10只為包含海外上市中國公司的中國全股票指數。MSCI表示，為回應客戶需求推出上述指數，覆蓋顛覆性科技、未來出行、機器人等領域，旨在幫助全球投資者捕捉中國經濟發展的長期結構性機遇。

    MSCI推出的中國主題指數

    來源：MSCI

    捕捉中國經濟發展的長期結構性機遇

    值得注意的是，這是MSCI首次就單一市場推出主題指數系列。MSCI亞太區指數產品主管DougWalls接受中國證券報采訪時表示，指數的推出是因為MSCI看到了全球投資者投資中國的興致顯著增加。在指數設計方面，這些指數與中國在十四五規劃中提出的發展方向一致，試圖捕捉中國在變革性技術、社會與生活方式及環境和資源這三大趨勢上的發展機遇。

    MSCI亞太區研究部主管魏震表示，該中國主題指數系列強調前瞻性。同時，它試圖捕捉中國經濟發展的長期結構性機遇。魏震認為，中國正在進行經濟發展的新舊動能轉換。過去，中國的經濟增長強調“量”，未來則更重視“質”。這會帶來一系列變化。例如，國內國際雙循環發展思路下，消費的作用提升。同時科技創新作為經濟發展的驅動力重要性進一步凸顯。

    魏震認為，以下五個方面的變化尤其值得重視。

    第一是社會變化。未來40年，中等收入群體的重要性凸顯。隨著中等收入居民數量的增加，生活方式轉變將帶來廣泛的消費、服務等方面的投資機遇。

    第二，勞動力人口特征變化。未來中國經濟發展重點將落在受過良好教育的勞動力，發揮科技創新的優勢。同時，隨著人口老齡化進程深入，服務銀發一族也將帶來重要的投資機遇。

    第三，過去中國家庭的焦點是累積財富，未來家庭財富的保值、增值將成為居民關注焦點。家庭財富規劃、資產配置方面蘊含重要投資機遇。

    第四，資本市場在經濟發展中的作用提升。直接融資將逐漸取代銀行主導的間接融資以支持實體經濟發展。

    第五，經濟發展將越來越倚重于高效率、清潔能源及可持續增長。

    上述五大變化主導了指數的研發思路。

    魏震認為，對于全球投資者而言，中國市場目前是最受關注的話題之一。從資產配置的角度，部分資產所有者希望了解如何布局中國。中國經濟的體量如此之大，并且在持續推進對外開放政策，全球投資者很難忽視這一市場。他們當中有的已經率先行動。例如，東南亞、加拿大、澳大利亞市場的部分投資者布局中國方面行動較為迅速。在歐美地區的資產所有者方面，例如大學捐贈基金行動相對靈活，他們中有一部分也已布局專門的中國配置。

    魏震表示，不應夸大地緣政治對全球投資者配置中國的影響。去年，全球投資者持續增配A股。目前A股市值約5%為外資持有，與3-4年前的不到2%相比，這一水平顯著提升。魏震補充道，正如投資所有其他市場，投資中國市場也固然有其風險。投資者應該基于自己的投資目標做出投資決策。另一個值得重視的事實是，過去三年，盡管外資增加了中國配置，但是全球投資者整體依然低配中國，這一狀態目前尚存。

    捕捉未來經濟的贏家

    部分投資者認為，中國作為散戶驅動的市場更適合主動投資者。針對這一看法，MSCI亞太區指數產品主管DougWalls表示，MSCI研發的中國系列指數提供了了解中國經濟未來發展方向的視角和捕捉中國經濟長期發展機遇的工具。投資者則可用不同方法來使用。他解釋道，例如，被動投資者可開發指數產品跟蹤指數。主動投資者可將這些指數作為業績基準來使用。

    魏震認為，首先，MSCI這一中國主題指數系列具前瞻性，它試圖捕捉的不是當前經濟發展的“贏家”，而是未來的贏家。其次，指數在編制過程中通過分析詳盡的公司信息來反映上市公司股票跟所選主題的相關性，可以很全面地反映經濟發展的變化。因此，指數編制的過程也蘊含主動管理的思想。