周二，A股三大指數呈現下探回升走勢，滬指盤中一度跌破3500點并回補了5月25日的向上跳空缺口。截至收盤，上證綜指報3530.26點，下跌0.11%；深證成指報14667.64點，下跌0.35%；創業板指報3291.99點，下跌1.79%。

    昨日滬深兩市合計成交額達1.12萬億元，為連續第4個交易日突破萬億元。北向資金則全天小幅凈流出0.6億元。

    昨日盤面上，化工股帶領周期板塊整體回暖，龍星化工再度封板，三友化工等多只個股漲停。在化工板塊的帶領下，電力、養殖、水泥板塊同樣漲幅居前。中國平安、萬科A為代表的銀行、地產等低估值權重股同樣對指數午后反彈提供了重要支撐。

    研究機構認為，隨著全球經濟復蘇及疫情對化工行業的影響逐漸減弱，順周期化工股迎來業績兌現期或是其股價表現的主要因素。

    光大證券表示，當前化工行業整體固定資產投資增速處于下行狀態，新增固定資產投資集中在景氣度較高的子行業及頭部企業，行業集中度持續提升。2021年以來，全球經濟復蘇明顯，化工品市場呈現較高景氣度。復蘇較早的中國化工行業受益明顯，化工行業A股上市公司業績普遍提高。

    昨日以醫藥為代表的前期強勢股則全線調整，CRO（醫藥研發合同外包服務機構）、醫療器械、仿制藥、中藥、生物疫苗、醫藥商業等板塊集體下跌。其中又以CRO板塊跌幅居前。

    Choice數據顯示，CRO概念板塊內絕大多數個股飄綠。千億市值的醫藥白馬泰格醫藥領跌，盤中跌幅一度超14%，近3個交易日跌幅超過20%；另一只醫藥龍頭藥明康德昨日跌幅超過5%。科創板醫藥股美迪西全天跌幅超過10%，近3個交易日累計跌幅接近30%。

    消息面上，國家藥品監督管理局藥品審評中心（CDE）日前發布一則“關于公開征求《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》意見的通知”（下稱《指導原則》）。

    有觀點認為，《指導原則》對進行模仿創新類藥物研發的企業提出了更高要求，CRO行業可能面對訂單數量減少等情況，因此引發CRO個股下跌。也有觀點認為，以CRO為代表的醫藥股前期漲幅較大，獲利盤較多，近期指數出現調整，部分資金獲利了結引發下跌。

    醫藥業內人士表示，該政策對CRO企業影響不大，而是更有利于創新藥的發展。“研究質量要求更高對優秀的CRO企業應該更有利。”華東地區一家CRO企業內部人士稱。

    值得注意的是，同為景氣度較強的賽道方向，近期鋰電池、半導體等板塊反復活躍，整體呈現輪動態勢。而醫藥、醫美、白酒等大消費板塊表現則相對弱勢。

    此前中泰證券策略團隊曾提示，2021年盈利預測明顯下調的行業主要集中在下游消費品，如農林牧漁、商貿零售、食品飲料、傳媒及部分中游制造業。

    華西證券首席策略分析師李立峰表示，二季度以來，市場主要指數反彈，同時A股核心資產內部出現分化，企業業績增速預期較高的核心標的不斷創新高。未來核心資產走勢分化可能是常態，高估值需高盈利預期支撐。

    展望后市，華西證券認為，隨著上市公司半年報業績逐步落地，部分資金提前兌現收益，市場風險偏好難免波動。但市場系統性風險有限，A股整體仍具備“結構性行情”特征，建議投資者沿景氣主線布局。