疫情后，中國經濟快速復蘇，A股上市公司經營重回正軌，上半年業績同比大幅增長，營收及凈利增幅雙雙創歷史同期最高水平，百億凈利公司超過40家，數量創歷史新高，周期性行業盈利能力大幅修復。

    半年報看業績百億凈利公司數量創紀錄

    證券時報·數據寶統計，上半年A股公司實現總營收30.55萬億元，同比增長26.21%，實現凈利潤2.76萬億元，同比增長43.29%。營收和凈利增幅雙雙創歷史同期最高水平。若扣除金融股和兩桶油，A股公司上半年營收和凈利潤分別同比增長31.9%和56.37%，上市公司經營走出低谷。

    分板塊來看，上半年科創板的業績最亮眼，營收同比增長52.36%，凈利潤同比增長95.89%，營收增幅超出滬深兩市總營收增幅26.15個百分點。創業板營收、凈利增幅分別為32.8%和34.47%，中小板營收、凈利增幅分別為27.47%、29.61%，兩大板塊均處于歷史同期較好水平。

    申萬28個一級行業上半年營業總收入均實現不同幅度的增長，休閑服務、鋼鐵、交通運輸、有色金屬、輕工制造行業營收增幅居前。凈利潤方面，除國防軍工、綜合、房地產和農林牧漁行業同比下滑外，其余24個行業均實現正增長，8個行業的凈利潤同比翻番，包括交通運輸、采掘、化工、休閑服務、有色金屬、鋼鐵等。

    從個股來看，上半年共有42家A股公司歸母凈利潤突破100億元，數量之多，創歷史紀錄。同時A股公司業績兩級分化特征凸顯，上半年虧損超10億元的上市公司合計21家，連續兩年處于歷史高位。業績分化反映了經濟發展的結構性特征，未來或成常態。

    半年報賺錢榜

    百億凈利公司首破40家

    數據寶發布的《A股半年報賺錢榜》顯示，凈利潤50強中，半年報百億利潤俱樂部成員達到42家。京東方A、中國鐵建、江蘇銀行、萬華化學和三一重工憑借亮眼的成績單，新晉A股百億凈利潤成員。

    金融業地位穩定，工商銀行、建設銀行、農業銀行和中國銀行連續10年占據半年報賺錢榜前四名。值得注意的是，招商銀行首次躋身排行榜第五名，中國平安近六年首次滑落至第六名。

    中國石油、中國石化和萬華化學走出2020年業績低迷期，盈利能力重回正軌，再次擠進凈利潤50強。中遠海控上半年實現歸母凈利潤370.98億元，排名躍升至第13名，是半年報賺錢榜前15名中唯一一只非金融及石油石化股，中遠海控是年內當之無愧的“周期之王”。

    京東方A首次進入半年報賺錢榜，公司上半年實現歸母凈利潤127.62億元，排名第32名，是半年報賺錢榜中唯一一只科技股，也是首只半年報凈利潤超百億的科技股。方正證券認為京東方A是我國制造崛起中，半導體工業成長的縮影。

    相比之下，牧原股份、萬科A、保利地產和長江電力留在半年報賺錢榜中，但排名較去年同期分別下滑15名、13名、10名和10名。

    半年報虧損榜

    兩大板塊成重災區

    賺錢超百億的A股公司數量高增的同時，虧損公司數量亦居歷史高位。數據寶發布的《A股半年報虧損榜》顯示，上半年A股虧損超10億元的上市公司合計21家，連續兩年處于歷史高位，其中華夏幸福、中國國航、ST凱樂和中國東航虧損額居前，分別虧損94.8億元、67.86億元、57.14億元和52.08億元。

    房地產和交通運輸兩個行業登上虧損榜的上市公司數量最多，分別有7家和6家公司上榜。地產公司華夏幸福以虧損94.8億元成為A股上半年虧損最高的公司，去年公司還排在賺錢榜的第45名，落差之大，側面顯示房地產行業的衰落。

    上市公司上半年業績分化明顯，反映了經濟發展的結構性特征。在經濟逐步邁入“高質量發展”的過程中，未來上市公司盈利分化或進一步加深。部分板塊受周期影響較大，長期來看，內生增長仍是支撐業績長牛最核心的因素。

    半年報看成長三大指標創歷史最好水平

    新冠疫情爆發一年半后，A股呈現新生態，成長股發生巨變，以鋼鐵、化工為主的防御性板塊業績回暖釋放，醫藥生物板塊業績回調。

    數據寶統計，上半年A股凈利潤翻倍公司占比近25%，扣非凈利潤翻倍公司占比26%，兩者較去年同期均提升14個百分點。上半年營業收入增長公司占比超75%，較去年同期提升33個百分點。

    A股公司上半年盈利能力較去年大幅好轉，復蘇態勢顯著，三項成長指標均創下歷史最好水平，包括營業收入同比增幅、凈利潤同比增幅，扣非凈利潤同比增幅。

    從行業增幅來看（取個股增幅中位數），鋼鐵行業以118.17%的凈利潤增幅位居首位，較去年同期提升26個名次；位居第二的有色金屬行業凈利潤增幅達到95.4%，較去年同期提升14個名次，采掘、休閑服務及化工位居增幅榜第三至第五位，農林牧漁行業由去年的第一名降至2021年半年報的末位。

    營收增幅榜

    4家公司增幅超10倍

    營業收入的變動體現了公司經營發展狀況。與2020上半年相比，今年上半年營收同比大增的公司規模要小很多。

    數據寶以2020年上半年營收超1億元公司為分析對象，發布《A股半年報營收增幅榜》，榜單前50名營收增幅均超過250%，太龍照明以2015.17%的增幅獨占鰲頭，城投控股位居次位，營收同比增加1431.51%，泛海控股、中糧資本位居榜單第三、四位，這4家公司的營收同比增幅均首次超過1000%。

    榜單前50名中，僅有位居第九位的北京君正2017年至2021年連續5年上半年營收保持增長趨勢。

    凈利潤增幅榜

    “周期之王”榮登榜首

    與2020年同期相比，凈利潤大增的上市公司數量顯著增加，去年上半年凈利潤增幅超100倍的公司僅2家，今年上半年多達11家，超200倍的公司也有3家，分別是熱景生物、新世界及精準信息。

    數據寶以2020年上半年凈利潤超過1億元的公司為分析對象，發布《A股半年報凈利潤增幅榜》。與去年同期相比，榜單中盈利規模較大公司數量大幅增加。榜單前50名較去年同期大洗牌，且凈利潤增幅均超過450%，主要分布在鋼鐵、化工行業；去年增幅居前的以醫藥生物、農林牧漁、電子行業為主，僅東方生物連續兩年進入榜單前50。

    被市場稱為“周期之王”的中遠海控首次登頂榜首，公司今年上半年凈利潤同比增長3162.31%，較去年提升489個名次。位居榜單第二至四名的分別為重慶鋼鐵、魯西化工及京東方A，3家公司上半年凈利潤增幅均超過1000%。京東方A是全球顯示半導體領域領先的公司，市值超2000億元，該公司為首次進入榜單。

    扣非凈利潤增幅榜

    兩家公司連續兩年入榜

    相比凈利潤，扣非凈利潤更能體現公司的真實盈利狀況。與2020年同期相比，今年上半年扣非凈利潤大幅增加的公司，扎堆在有色金屬、化工、鋼鐵等行業。

    數據寶以2020年上半年扣非凈利潤超過1億元的公司為分析對象，發布《A股半年報扣非凈利潤增幅榜》。榜單前50名上半年扣非凈利潤增幅均超過280%，消費電子龍頭TCL科技扣非凈利潤增幅超過2900%，位居榜首，遠超其它公司，這也是TCL科技自上市以來首次登頂榜首，公司去年同期扣非凈利潤同比下滑25%以上；位居第二、三位的是重慶鋼鐵、包鋼股份，扣非凈利潤增幅均超過2400%；位居第八位的神火股份，今年上半年扣非凈利潤同比增長916.1%，去年同期該股扣非凈利潤同比上漲158.11%。

    榜單前50名中，僅有第20位的東方生物及第34位的華友鈷業，連續兩年進入半年報扣非凈利潤增幅榜，其中華友鈷業去年上半年扣非凈利潤同比大增816.52%。

    半年報看經營周期性行業盈利能力修復

    隨著疫情的消退，今年上半年A股公司整體凈資產收益率出現明顯好轉，達到5.55%，基本回到2019年同期水平。休閑服務、化工、鋼鐵等行業凈資產收益率大幅上升，均提升6個百分點以上。農林牧漁行業盈利能力大幅下降，凈資產收益率從去年同期的10.17%下降至3.02%，主要受豬周期的影響。此外，房地產、通信、食品飲料等行業凈資產收益率均小幅下降。

    凈資產收益率榜

    熱景生物首次登頂

    食品飲料行業盈利能力有所下降，但依然冠絕A股，凈資產收益率達到11.76%；鋼鐵、家電、化工等行業半年報凈資產收益率均超過7%，分列第二至第四位。鋼鐵、化工等強周期板塊，受益于產品漲價，盈利能力大幅修復。

    相比較而言，醫藥類公司依然霸榜凈資產收益率榜頭幾名，這主要是因為強周期板塊重資產特性所致。數據寶發布的《A股半年報扣非攤薄凈資產收益率榜》顯示，排名前三甲的依次是熱景生物、東方生物、湖北宜化。這是熱景生物首次登頂該排行榜。熱景生物和東方生物盈利能力爆表，主要是系疫情期間新冠檢測類產品熱銷所致。

    盈利能力前50名公司中，醫藥行業公司數量最多，達到12家；化工、電子等行業也有較多公司入榜，與去年同期相比，化工行業公司數量由3家增長到10家。50強公司絕大部分盈利能力相比去年同期提高，熱景生物、立方數科、中遠海控等扣非攤薄凈資產收益率均較上年同期提升40個百分點以上。

    銷售毛利率榜

    食品醫藥行業高毛利

    除了凈資產收益率指標外，衡量上市公司盈利能力的另一個指標是銷售毛利率。數據寶發布的《A股半年報毛利率榜》顯示，銷售毛利率排名前三甲的依次是艾力斯、中望軟件、盈建科。艾力斯以98.7%的銷售毛利率居首，公司是一家專注于腫瘤治療領域的創新藥企業，98.7%的銷售毛利率意味著一個100元的產品銷售成本僅為1.3元左右。

    銷售毛利率50強公司主要集中在醫藥生物、計算機兩大行業，分別貢獻28家和12家。與去年同期相比，大部分公司毛利率保持穩定，其中澤璟制藥、大晟文化、盛訊達等公司銷售毛利率均提升超40個百分點。

    剔除金融類行業，食品飲料、醫藥生物、休閑服務三大行業銷售毛利率排名前三位。食品飲料行業銷售毛利率最高，達到45.52%，再度蟬聯行業榜首。白酒龍頭貴州茅臺銷售毛利率為91.41%，是食品飲料行業毛利率最高的公司，排名全部A股公司第23位。銷售毛利率排名靠后的依然是交通運輸、建筑裝飾、有色金屬等傳統行業，銷售毛利率均不足12%。

    總資產周轉率

    鋼鐵有色經營效率提升

    除了盈利能力回升外，大部分行業經營效率也得到改善。數據顯示，申萬28個一級行業中，有26個行業總資產周轉率相比去年同期提升，鋼鐵、有色金屬、輕工制造等行業提升最為明顯。

    個股來看，數據寶發布的《A股半年報總資產周轉率榜》顯示，總資產周轉率排名前三的依次是遠大控股、浙商中拓、愛施德，遠大控股以5.25次居首。周轉率50強公司主要集中在有色金屬、商業貿易、交通運輸等行業。與去年同期相比，遠大控股、熱景生物、太龍照明、浙商中拓等周轉率均提升1次以上。