編者按：隨著A股上市公司2021年三季報披露收官，備受各方關注的社保基金、公募基金、券商、險資與QFII等五大機構重倉股最新持倉情況浮出水面。不同的機構有著各自的投資理念與操作方式，其持倉變動方向對投資者決策有一定借鑒意義。今日本報特對上述機構在三季度末的持倉情況進行梳理，并采訪業內專家解讀分析，供投資者參考。

    社保基金重倉442只個股 36只建倉量超1000萬股

    本報記者 姚堯

    隨著2021年三季報披露完畢，作為價值投資標桿的全國社保基金重倉情況已顯現。《證券日報》記者據東方財富Choice數據整理，截至10月31日，A股共有442家上市公司前十大流通股股東名單中出現了社保基金身影。

    從持股數量看，截至2021年三季度末，上述442家上市公司中，包括紫金礦業、南山鋁業、中國廣核、攀鋼釩鈦、華僑城A、中國巨石、金地集團、華菱鋼鐵、廈門象嶼、巨化股份、常熟銀行、華魯恒升、中國建筑等在內的13只個股的社保基金持股數量均在1億股以上。此外，社保基金對包括大秦鐵路、中國石化、太陽紙業、人福醫藥、美年健康等在內的202只個股的持股數量也在1000萬股以上。

    記者進一步梳理發現，社保基金持有菲利華（10.86%）、明志科技（10.71%）、值得買（8.57%）、沃爾德（8.38%）、杰普特（8.30%）等25家上市公司股份占公司流通A股比例均超過5%。

    在新進持有方面，截至今年9月末，社保基金共重倉新進持有120只個股，對中國廣核和攀鋼釩鈦新進持有數量均超過1億股；對包括廣發證券、馬鋼股份、南鋼股份、陜西煤業、綠地控股等在內的34只個股新進持有數量也均超過1000萬股。

    在增持方面，社保基金總計對123只個股進行了重倉增持操作。其中，對紫金礦業的增持股份數量最多，達到15220.01萬股；對包括中國巨石、新奧股份、中興通訊、金地集團、神火股份等在內的20只個股的增持數量也超過1000萬股。

    從社保基金新進和增持的243只重倉股行業分布看，在申萬一級行業中，醫藥生物行業企業最受社保基金賞識，共有26家企業得到社保基金增持；此外，電子行業和機械設備行業也有24家企業被社保基金相中；還有21家化工企業成為社保基金新的投資標的；有色金屬行業則有16家上市公司得到青睞。

    北京蘭溪投資管理有限公司合伙人張江紅告訴《證券日報》記者：“社保基金一是抓住原材料上漲造成的中上游企業股價上行，如鋼鐵、交運、有色、煤炭；二是在三季度股價波動下探逢低布局，如機械、電子、電氣設備等。社保基金2020年度投資收益率超過15%，為成立以來最高值。其堅持投資行業龍頭，進行價值投資并長期持有，增加了收益。”

    巨澤董事長馬澄對《證券日報》記者表示：“三季度社保基金投資主線圍繞諸如鋼鐵、有色、煤炭、化工等周期股，也包括以光伏、鋰電池等新能源板塊。經過接近一年的調整后，醫藥生物行業股票部分品種價值再次凸顯，是下一階段不錯的配置選擇。”

    值得一提的是，被社保基金新進和增持的243只重倉股中，共有196只個股近30日內被機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占比80.66%。其中，首旅酒店獲得27次看好評級；廣聯達和老板電器均獲25次看好評級；中興通訊獲24次看好評級；常熟銀行和太陽紙業均獲22次看好評級；廣和通也獲得了21次看好評級。

    QFII重倉新進、增持417只個股 扎堆機械設備等六行業

    本報記者 張穎 見習記者 任世碧

    三季報披露完畢，同花順iFinD數據顯示，截至2021年三季度末，共有580家公司前十大流通股股東中出現QFII身影。具體來看，有417家公司股票成為2021年三季度QFII新進、增持的重點目標，45家公司被QFII持股數量未變，118家公司股票遭QFII減持。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，“QFII代表的海外資金看好A股，主要因為A股相對其他新興市場有更高的配置價值；同時，從A股估值水平看，長線投資價值日益顯現；而QFII持股有長期化、穩健化特征，三季報顯示，QFII持倉較前一季度并未發生顯著變化，其關注點仍然集中在公司質地上。”

    上述580只個股中，QFII持股市值超10億元的有37只。其中，隆基股份QFII本期持股市值最多，達到261.32億元；寧德時代緊隨其后，QFII持股市值也達到224億元；南京銀行QFII本期持股市值則達到123.79億元；而生益科技、東方雨虹、廣聯達、順豐控股、雙環傳動等5只個股QFII持股市值亦均逾4億元。

    在417只重倉新進、增持的個股中，有327只個股為三季度QFII新進持有，其中34只新進數量超1000萬股，山東鋼鐵居新進數量首位，達到10521.22萬股，伊利股份、雙星新材、歌爾股份、東旭光電、河鋼股份、首創環保、徐工機械、太原重工、信邦制藥、再升科技等10只個股新進數量均超2000萬股。

    此外，截至三季度末，QFII對90只個股進行增持。其中，東方雨虹、南京銀行本期QFII增持數量均超1萬股，分別為11796.15萬股、10632.53萬股，雙環傳動、工業富聯、藍思科技、皖維高新、順豐控股等5只個股增持數量均在2000萬股以上。

    值得一提的是，截至三季度末，QFII共現身59只科創板個股的前十大流通股股東名單，其中32只為三季度新進持有，道通科技和唯賽勃本期新進數量均超600萬股；華熙生物、樂鑫科技、奧普特、江航裝備、埃夫特、智洋創新、恒玄科技、心脈醫療、華銳精密、霍萊沃等10只個股在三季度獲QFII繼續增持。

    業績增長穩定、確定性強是QFII選股的主要準則。數據顯示，上述580家被QFII持有的公司中，有416家公司2021年前三季度實現凈利潤同比增長，占比逾七成。其中，143家公司報告期內均實現凈利潤同比增長超100%。

    上述QFII重倉股10月份股價表現分化，198只期間股價實現上漲，占比逾三成。其中75只累計漲幅超10%，文山電力漲幅居首，累計達到159.55%；金發拉比、德業股份、申菱環境、新元科技、海源復材等5只個股累計漲幅也均超40%，表現搶眼。

    據《證券日報》記者梳理，上述417只個股涉及30個申萬一級行業，以絕對持股數量來看，QFII新進增持機械設備行業個股數量最多，達到57只；同時，電力設備、電子、醫藥生物、基礎化工、有色金屬等五行業QFII新進增持個股數量也均在20只以上，分別為34只、34只、30只、25只、22只；而有色金屬、機械設備、電力設備、電子等四行業QFII新進增持個股數量占行業內成份股總數比例則達到了10%及以上，分別為17.46%、12.90%、12.32%、10.00%。

    私募排排網研究員劉有華對記者表示，投資也不能完全根據這些指標來做決定，不能僅因為外資的入駐而決定操作策略，還要重點去研究這些品種有沒有業績支撐，未來有沒有確定的成長性，在當前以‘業績為王’的行情下，只有業績穩定成長的龍頭股才有持續表現的機會。”

    公募基金三季度末持有2364只A股 酒茅、鋰茅持倉均超1400億元

    本報記者 張穎 見習記者 楚麗君

    公募基金作為A股市場的重要參與者，其持倉動向一直備受投資者關注。同花順iFinD數據顯示，三季度末，公募基金共持有2364只A股。

    其中，貴州茅臺、寧德時代、五糧液位居公募基金持股市值前三，分別達到1631.74億元、1412.76億元、915.46億元，此外，藥明康德、海康威視、隆基股份、招商銀行、瀘州老窖、東方財富、山西汾酒等7只個股公募基金持股市值也均超500億元。

    從持股數量看，分眾傳媒、紫金礦業、東方財富等3只個股公募基金持股數居前，分別為16.53億股、16.00億股、15.63億股，此外，京東方A、海康威視、招商銀行、中國建筑、保利發展、興業銀行、三峽能源、平安銀行等8只個股公募基金持倉均超10億股。

    值得關注的是，今年三季度，公募基金新進持有117只個股，其中中國能建被新進持股數量最多，達4.36億股。此外，聯創股份、中國電信、長遠鋰科、時代電氣、萬向德農、格科微等6只個股獲新進持股數量也均超1700萬股。從增持角度看，三季度，598只個股獲公募基金增持，其中三峽能源、廣匯能源、中國電建等3只個股獲增持股數均超2億股。

    此外，公募基金三季度末持倉股主要集中在醫藥生物、電子、機械設備、基礎化工等四大申萬一級行業，分別為222只、208只、202只、177只。

    私募排排網基金經理胡泊就此對《證券日報》記者表示，公募基金是價值投資理念的秉承者，一般高景氣度、高成長的賽道，以及低估值、高確定性的板塊，都會得到公募基金的關注。

    接受《證券日報》記者采訪的冬拓投資基金經理王春秀表示，醫藥生物行業受到集采政策的影響，不確定性增多，個股盈利懸殊加大，需要謹慎參與；電子行業與新能源汽車、軍工等景氣行業關聯較高的細分領域增長較高，且持續性較好，有不少的投資機會；機械設備行業中風電、光伏、鋰電池設備廠商會充分受益于產業發展紅利，值得重點關注；今年是基礎化工行業的大年，產品價格大漲，企業盈利水平創新高，股價和估值水平也攀至高位，但是基礎化工作為強周期品種，超額盈利不能長期維持，而且以煤炭、鋼鐵為代表的大宗商品價格近期有拐點跡象，建議投資者謹慎參與。

    據《證券日報》記者梳理，上述2364家上市公司中，有1633家前三季度實現歸母凈利潤同比增長，占比近七成。其中，亞鉀國際、國科微、康躍科技、*ST德新、雷曼光電、陜西黑貓等6家公司前三季度歸母凈利潤同比增長均超60倍，值得關注。

    對于公募基金持倉背后蘊藏的投資機會，胡泊表示，可以看到，有基金在三季度進行了調倉，一方面，高景氣度的化工、電子、新能源汽車等板塊仍然受到公募基金青睞；另一方面，經過充分調整的醫藥生物、消費等板塊估值回歸合理，這或許是接下來會有良好表現的兩大方向。

    險資重倉股三季度末市值超1.27萬億元 前十大重倉股銀行是主流

    本報記者 張穎

    三季報披露落幕，險資最新布局隨之浮出水面。

    同花順iFinD數據顯示，截至今年三季度末，滬深兩市共有312家上市公司，前十大流通股股東名單中出現了險資的身影，險資合計持股市值達到1.27萬億元。具體來看，86家公司被險資新進持有，53家公司被增持，合計139家公司。另外，91家公司險資持倉未變，82家公司則遭到減持。

    從持股數量來看，險資持有的前十大重倉股多數為銀行股，持股數量均超20億股，分別為中國人壽、平安銀行、浦發銀行、工商銀行、農業銀行、民生銀行、中國聯通、興業銀行、華夏銀行、郵儲銀行，由此可見，銀行、保險等大金融股依然被險資偏愛。

    從持股比例看，中國人壽、平安銀行、金地集團、金融街、南玻A等5只個股，險資持股量占流通股比例均超30%。

    從行業方面來看，今年三季度被險資重倉新進增持的139只個股，主要扎堆在基礎化工（21家）、電子（15家）、電力設備（15家）、機械設備（12家）等四大行業。

    有分析人士就此表示，一直以來，險資對銀行、地產股的持股比例最大，對公用事業等能提供穩定現金流的行業板塊也持有一定比例，但對科技股則較為謹慎。而今年險資對周期股和科技股顯現出了增配意愿。

    “人們認為險資對上漲邏輯和政策方向把握最準，所以，險資常常引導著市場資金的方向。”巨澤投資董事長馬澄告訴《證券日報》記者，不過，對于險資熱捧的基礎化工、機械設備、電子等板塊，“我們認為是需要謹慎的，因為，明年貨幣政策的收緊，會對基礎化工形成較大的利空，化工行業業績高增長的基礎將遭動搖；而機械設備、電子板塊的增配，主要邏輯還是基于我國出口強勁，這也可能受到國際環境變化的階段性影響。”

    接受《證券日報》記者采訪的私募排排網未來星基金經理胡泊表示，三季度險資踐行了價值投資理念，增持的標的業績確定性強、未來成長空間大，且受益于政策扶持，又或是處于景氣周期。雖然一些板塊當前估值處于相對高位，但仍具有長期投資價值。

    值得關注的是，上述139只個股三季度以來的市場表現可圈可點。7月份以來，在大盤跌宕起伏中，上證指數累計跌幅達1.22%，而上述個股中的84只跑贏同期上證指數，占比逾六成。其中，湖北宜化、運達股份、永和股份、衛士通、興發集團、新強聯、金雷股份、江蘇新能等8只個股表現搶眼，期間累計漲幅均超100%，盡顯強勢。

    券商三季度操作顯露三大特征 增倉股10月份勝率僅為33%

    本報記者 吳珊

    隨著A股上市公司三季報披露收官，券商投資路徑也浮出水面。雖然與市場上其他主力機構的擇股思路、關注重點不盡一致，但可以肯定的是，券商在2021年三季度的布局方向透露了其對接下來行情的預判，就投資者來說仍有一定借鑒意義。

    同花順iFinD數據顯示，截至今年三季度末，共有402家上市公司前十大流通股股東名單中出現券商身影。券商共計持有54.86億股，相較2021年中報的48.94億股，增加5.92億股；共計持股市值達652.18億元，相較2021年中報的533.72億元，增加118.46億元。

    具體來看，截至三季度末，券商重倉新進、增持312家公司，對27家持倉數量未變，并對63家進行減持。

    新進持倉方面，截至三季度末，券商新進持有253家公司共計14.07億股，其中，34家公司新進股份數量在1000萬股以上，西部證券、旋極信息、遠興能源、浙商證券、*ST濟堂等5家公司新進數量均在6000萬股以上。

    增持方面，截至三季度末，券商對59家公司進行了增持操作，增持后合計持股數量為13.06億股。其中，券商三季度增持股份數量超1000萬股的公司達到10家，*ST恒康、*ST邦訊、海康威視等3家公司增持均在3000萬股以上。

    進一步對券商重倉新進、增持個股梳理發現，券商操作呈現三個特征：首先，鐘情績優公司。實現前三季度凈利潤同比增長的公司達到240家，占比76.92%。其中，92家公司報告期內凈利潤同比增幅翻倍。

    其次，低價股優勢凸顯。截至10月29日收盤，全部A股均價為25.55元/股，券商重倉新進、增持公司中有206家最新收盤價不足這一數值，占比66.03%。其中，40家公司最新收盤價低于5元/股。

    龍贏富澤資產總經理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時表示，10月份以來，市場持續處于缺乏亮點和主線行情的局面下，隨著三季報披露完畢，各行業的前期業績預期兌現，而在當前環境中又缺乏對四季度的進一步樂觀預期，這更加劇了市場的迷茫和分化。“在市場處于寬幅震蕩的混沌時期，防守和安全邊際是我們要重點尋找的投資支點。”

    最后，緊跟熱點布局周期股。基礎化工、機械設備、電氣設備等三大申萬一級行業券商新進、增持股扎堆，分別為37只、35只、30只。

    值得一提的是，10月份，上述券商新進持有公司股價表現分化明顯，僅有104家公司股價出現上漲，占比33.33%。更有16只個股股價跌幅超過20%。

    接受記者采訪的優美利投資總經理何金龍表示，實際上，目前市場依舊呈現出結構性的分化趨勢。由于宏觀因素下資金面沒有大的變化，部分行業以政策利好作為助推器，經過9月中旬至10月份市場的回調，業績增速較高的企業將實現強有力的反彈。