經歷上周的持續上漲后，本周前三個交易日A股迎來持續調整，7日，上證指數下跌0.68%，量能較前一交易日略有放大，而兩市主力資金流出力度卻呈現出放緩趨勢。分析人士指出，前期持續上漲累計的獲利籌碼，在本周震蕩市中得到充分交換。在政策面提振下，市場風險偏好維持高位，主力資金做多意愿猶存。

    流出力度放緩

    7日，數據顯示，滬深兩市主力資金凈流出98.08億元，分類看，中小板指數流出31.74億元，創業板指數流出1.01億元，滬深300指數流出30.22億元。

    數據進一步顯示，在上周的后四個交易日（10月30日-11月2日），兩市主力資金持續流入，分別為17.96億元、57.11億元、52.7億元、280.67億元。本周（11月5日-11月7日）卻呈現出持續凈流出態勢，依次為240.27億元、151.92億元、98.08億元。

    值得注意是，5日主力資金凈流出逾240億元，為滬指2449點以來第二大流出金額。

    與上周相比，資金的流出態度發生明顯變化，是否意味著反彈行情的終止？

    首創證券分析師王劍輝表示，盡管經濟基本面由于政策時滯尚未出現觸底反彈的變化，但在當前的宏觀經濟數據空窗期，政策預期成為了市場信心恢復的重要支撐，疊加外部環境逐步緩和的預期，A股有望迎來政策加持的溫馨期，指數有望在11月呈現出震蕩上行的走勢。而在中長期內，政策引領下的修復性反彈的空間和力度，取決于財政貨幣政策落實后基本面出現顯著改善的快慢，仍需要經濟數據以及上市公司經營數據的持續驗證。

    撤離非銀金融板塊

    從行業層面，7日，在28個申萬一級行業中，通信、有色金屬行業實現主力資金凈流入，分別為62613.63萬元、58283.21萬元。

    在其余主力資金凈流出行業中，非銀金融、電子、化工、汽車、醫藥生物、公用事業等行業主力資金流出幅度較大，分別為155301.11萬元、94983.51萬元、92374.23萬元、73786.03萬元、68688.43萬元、50600.45萬元。

    通信行業7日受到主力資金青睞，而從近5日資金流向看，通信行業仍舊主力資金凈流入最大，為17.22億元。

    對于通信行業，2018年三季度，通信行業整體凈利潤增速扭轉下滑態勢，同比增長3.2%。剔除中國聯通、中興通訊后，行業凈利潤增速也出現大幅好轉，從二季度5.4%提升至三季度的20.3%。總體來看，2018年三季度凈利潤增長最好的行業是：光器件、北斗及軍工、企業及專用通信、IDC、IT系統及大數據，5個子行業。與收入分析不同的是，物聯網行業的凈利潤增速并不好，原因是毛利率的持續下滑。

    中泰證券表示，從基本面看，通信板塊公司的業績在未來一年有望保持增長，盡管資本開支并不會太理想，但從2018年三季度單季度數據來看，通信板塊主要個股光迅科技、烽火通信，以及中興通訊的情況均有所轉好。展望來看，由于低基數，通信板塊2019上半年業績將同比提升，而2019下半年5G啟動試點商用，規模建站啟動，5G實際投資帶動業績的時點到來。在市場情緒恢復的情況下，5G行情有望加速基金提高通信板塊的倉位配置。