本報記者 趙子強

    5月17日，A股縮量，三大指數震蕩回落。行業板塊和個股漲多跌少，北向資金凈買入逾16億元。業內人士表示，當前股市的整體估值并不高，如果政策保持中性，有望在震蕩中呈現結構性機會。

    個股活躍漲跌比達2.58

    5月17日，A股三大指數繼續集體收跌，滬指盤中一度跌破三年均線，深證成指和創業板指回落幅度較小。截至收盤，上證指數跌0.21%報3284.23點；深證成指跌0.07%報11091.08點，創業板指跌0.02%報2293.64點，A股合計成交額7827.41億元，較前一交易日縮減9.78%；北向資金全天凈買入16.87億元；其中滬股通凈買入5.74億元，深股通凈買入11.12億元。今日A股漲多跌少，有3482只上漲，1352只下跌，漲跌比達2.58。

    對于A股的表現，排排網財富公募產品運營經理徐圣雄對《證券日報》記者表示，在經濟修復方向確認、流動性合理充裕、美聯儲加息接近尾聲的背景下，疊加目前股市估值仍然處于歷史較低水平，我們依舊看好接下來市場會延續震蕩上行態勢。只不過，從近期公布的通脹、社融數據來看，經濟正在向慢復蘇轉變，因此股市上漲力度可能會暫時放緩，但上漲趨勢不變。

    優美利投資總經理賀金龍表示，近期大盤從最高點3418.95連續回調，行業分化指數從高位回落，當前市場的輪動狀態也有所疲態。目前普遍共識是一季度經濟好于預期，但仍需內生需求的刺激，帶來的結構性分化增加。從短期看，在業績真空期，市場容易受到消息和政策面的干擾，導致短期波動和結構性表現。從長期看，股市的整體估值并不高，信用周期的上行推動了企業盈利的復蘇，如果政策保持中性，有望在震蕩中呈現結構性機會。

    安爵資產董事長劉巖認為，近段時間以來，在中國特色估值體系理念的帶動下，上證綜合指數從2800一路上升到3300左右，其中在以由人工智能為代表的科技板塊和以“中特估”為代表的大盤股示范效應下帶動大盤一路領跑，其中消費品、科技、醫療和金融等板塊的估值都有很好的提升。短期內市場雖有些許反復，但并不改變其中長期上升的格局。

    富榮基金研究部總經理郎騁成表示，截至今年4月的國內各項宏觀數據都在佐證“經濟處在向好趨勢”的這個結論，隨著時間向年中和年末的推移，經濟的自我修復會逐步反映到上市公司的庫存、收入和利潤等層面，市場必然會隨著預期的改變逐步修改經濟預期，從而動搖當前市場結構的前提基礎。二季度國內的政策或以“觀望”為主，大幅收縮的可能性不大。而為了更好解決結構性的問題，不排除出現總量政策少但結構政策多的組合。站在當下，弱復蘇仍然是市場的基準判斷，但宏觀經濟運行中樞的錨點仍然沒有共識。但我們相信，市場對宏觀的分歧有望縮小，驅動A股的主導因素或會逐步從“估值”回歸到“盈利”。

    國防軍工指數逆市漲2.72%

    5月17日，行業漲少跌多，從31類申萬一級行業看，有18類行業上漲，占比58.06%，國防軍工漲幅居首，達2.72%；此外，機械設備和電子等2類行業漲幅均超1%。下跌方面，美容護理居首，跌幅達1.08%，此外，非銀金融跌幅也超1%。

    漲停股方面，今日有48只個股以漲停價報收，其中，有14只個股，股價已連續上漲超過3個交易日；跌停方面，有39只個股跌停價報收。從申萬一級行業看，機械設備漲停股數量居首，為7只，電力設備和商貿零售緊隨其后，漲停股數分別為6只和5只；跌停方面，傳媒居首，跌停股數為9只，房地產和汽車位居第二、三位，跌停股數為8只和4只。

    表：連續上漲3日且今日收盤漲停股一覽

制表：趙子強

    投資策略方面，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，無論是對AI投資主線還是在周三盤中相對強硬的主要股指走勢來說，不宜過于期待。一方面是因為導致周三盤中此類品種反彈的信息，雖然具有一定的催化力度，但催化力度相對有限。比如說算力反彈的相關信息并未有進一步的信息予以佐證，孤證往往說明力度的可信度不足，所以，對整個算力產業鏈的未來仍不宜寄予過高的期望值。另一方面則是因為當前A股市場的成交金額持續萎縮，周三的成交金額居然不足8000億元，只有7800余億元，這從一個側面說明了周三參與反彈的交易型資金實力相對一般，在今年2月至4月圍繞AI投資主線積極布局的主力資金仍未回歸，這就從資金實力層面說明了反彈力度一般，空間相對有限。

    劉巖表示，短期市場情緒稍有所分化，部分投資者目光在從“央企”中特估轉向細分的“大金融”中特估，以銀行、保險、券商為主的金融央企國企因估值超低，后期應還會有相當大投資機會和成長空間。在去杠桿和金融風險防范政策的推動下，具備基本面優勢、業務模式先進的龍頭金融機構還有巨大的發展潛力。此外，在目前人工智能和新能源產業強力發展的大背景下后面還有可能會出現由小盤科技板塊強勢上漲的虹吸效應而引發的一輪創業和科創板的大反彈行情。

（編輯 白寶玉）