■本報見習記者 李喬宇

    IPO造富的故事再一次上演。

    北京時間7月26日晚，拼多多正式登陸納斯達克。這一天，美股市場成就了拼多多近300億美元的市值，也成就了拼多多創始人黃崢這一電商新貴過百億美元的身家。截至當日美股收盤，拼多多股價漲幅為40.53%，報收26.70美元/股，市值高達295.78億美元。按照拼多多創始人、董事長兼CEO黃崢46.8%的持股比例計算，黃崢所持股票價值約為138.5億美元。次日，拼多多在美股市場上的價格回調7.87%，報收24.6美元/股。

    國內電商格局再一次被改寫。不但拼多多創始人黃崢身家一舉超過京東創始人劉強東，拼多多的總市值也在蘇寧易購以及唯品會之上，阿里、京東、拼多多3家爭霸格局隱約顯形。數據顯示，截至2018年6月30日，12個月期間，拼多多成交金額達2621億元，活躍買家平均消費額從674元增至763元。為了實現成交金額突破千億元大關這一成就，拼多多用了2年，淘寶用了5年，京東則用了15年。

    在經濟學家宋清輝看來，拼多多背靠騰訊的微信流量，因而能夠在朋友圈大肆擴散，并一舉超越唯品會以及蘇寧易購，并與阿里京東形成三家爭霸的格局。宋清輝對《證券日報》記者表示，背靠微信這棵大樹，拼多多得以獲得龐大的互聯網用戶人群，并借助微信支付、小程序等，購物流程得以簡化。

    對于拼多多而言，三國鼎立未必是其追求的結局。國金證券分析師唐川指出，在拼多多橫空出世之前，電商格局看似已經較為穩定，阿里和京東相應的壟斷程度在加強，一些特色電商也在尋找垂直領域來做。而拼多多的出現，攪動了整個行業的格局，讓阿里和京東也不能掉以輕心。

    在分析人士看來，貨物質量以及基礎設施或將成為拼多多下一步發力的重要方向。宋清輝對《證券日報》記者表示：“在行業監管環境日益趨嚴的背景下，當前拼多多應盡快解決假貨橫行的問題，才有望逐步靠近并超越下一個對手京東。”

    天風證券分析師劉章明等亦在研報中指出，長期上，拼多多如若成功進化，由目前的單純低價導向，轉向真正的性價比（注重品質）導向，真正做到利用中國廣大中小制造業企業的空余產能實現CtoM，使得少量庫存量單位的需求得以高銷售爆發，從而幫助工廠實現縮減產品線、壓縮中間環節、穩定供應鏈、放大規模效應，也就是真正實現性價比，則拼多多足以與淘寶或京東抗衡。

    招商證券分析師許榮聰認為，拼多多目前護城河仍不夠深，未來應在基礎設施方面（技術、物流等）加大投入，同時從中低端往中端擴展，提升用戶購買頻次和客單價。

    但從目前來看，“性價比”仍為拼多多最為看重的因素之一。黃崢在接受《證券日報》等媒體記者采訪時表示：“我們當前主要是在滿足用戶多實惠的階段，就是同樣的東西在這里更便宜，或者總體性價比更高，這個還是最主要的。”