推動美國股指上漲的四大因素

    道指的編制并無太多神秘之處，因其對成份股的選擇非常嚴格，使美國股指成為全球股市的“參照物”。放眼全球，美國股指是極少數能維持連續上漲的指數，在下跌行情中，仍跑贏其它國家指數。新冠肺炎疫情暴發后，美國三大股指走勢依舊堅挺，連創新高。從背后成因看，既有調換成份股的人為因素，也有低估值高回報的市場因素。

    1、道指除數變動引發蝴蝶效應

    從道指編制本身來看，道指點位等于成份股價格之和除以道指除數，這個除數被用于決定道指30只成份股中的任何一只股票的影響力。當道指調倉或成份股分拆、合并時，道指除數都會變動。從計算公式本身來看，道指除數有著顯著的蝴蝶效應，道指除數下降，道指點位隨之上升。

    根據華爾街日報公布的數據，道指除數下降的次數并不多。2012年8月13日道指除數降至0.129147，為2009年以來最低水平。2019年4月道指除數為0.147，2020年8月升至0.152。最近一次調倉后，道指除數下降至0.138197，即成份股價格每上升1美元，指數就要增加7.24個點位。