■本報記者 劉萌

    今年以來，并購重組市場活躍度明顯回暖。《證券日報》記者根據同花順數據統計得知，按照首次公告日計算，剔除交易失敗案例，今年以來截至7月9日，A股市場民營企業的并購交易總計782起。

    上交所最新數據顯示，今年上半年，民營企業積極通過并購重組實現產業升級，培育發展新動能。滬市民營企業共進行各類并購交易246次，交易金額約1100億元。其中，披露重大資產重組方案21單，涉及金額近340億元，實施完成重大資產重組14單，涉及金額330億元。

    萬博新經濟研究院副院長、營商環境中心主任劉哲對《證券日報》記者表示，并購重組的活躍是政策、企業、估值三方面因素共同推動的結果。政策方面，2018年年底監管層相關政策放松，激發企業并購重組的活躍度。很多上市企業，尤其是傳統行業的企業，有轉型升級的內在需要，并購重組是產業轉型的重要方式。在經歷了2018年市場單邊下行之后，資本市場大部分企業已經處于低估值區間，存在著托賓Q效應，當上市公司估值足夠便宜的時候，公司更傾向于通過二級市場的并購來實現擴張，以代替新建投資。

    東北證券研究總監付立春對《證券日報》記者表示，并購重組回暖和金融供給側結構性改革、提高直接融資的比重、發揮資本市場融資功能等一系列政策信號引導有關。

    此前，證監會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》向社會公開征求意見，創業板借殼上市松綁、恢復重組上市配套融資等利好迅速點燃整個資本市場。

    付立春表示，并購重組對民營企業發展具有重要意義，能大幅增加民營企業提升的空間和渠道，一些國有資產的活躍注入提升了民營企業資本配置的效率。今年并購重組市場活躍度明顯提升，和創業板并購重組重大改革有很大關系。市場上有些企業確實經營不善，需要通過外延式并購實現規模和業績增長；有些企業可能只剩下一個上市公司的身份，而另有部分優質的企業和資產，謀求間接上市的方式。這些現象共同促進了并購市場的回暖。

    上交所表示，并購重組在助力民企加速轉型升級、抵御風險挑戰、實現高質量發展等方面，發揮著重要作用。同期，海外并購也呈現出圍繞產業升級的顯著特點，不少公司主動深化國際布局，積極參與國際競爭。例如，博威合金收購合金材料制造商，緊扣技術創新拓展精密細絲業務；繼峰股份收購德國高端汽車零部件企業，深化國際化布局；洛陽鉬業收購全球有色金屬貿易商，致力于成為國際礦業貿易領域重要成員。此外，在化解上市公司股權質押風險等方面，并購重組也發揮了積極作用。上半年，通過部分股權轉讓、控制權變更、資產處置或注入等市場化并購重組方式，滬市部分前期陷入困境的控股股東的流動性已明顯改善，質押平倉風險隱患進一步緩解。