近日的A股市場，多支原料藥概念股價格走出一波波火紅的上漲潮。

    4月以來股價節節攀升的華海藥業（600521.SH）是典型的原料藥概念股之一，公司4月10日發布業績預告，稱今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比預增6，100萬元到8，800萬元，同比增長約45%到65%。業績預增的主要原因是國內制劑及原料藥銷售大幅增加影響。

    華海藥業還在4月9日發布一則擬公開發行不超過約18.4億元可轉債的公告，扣除發行費用后全部用于年產20噸培哚普利、50噸雷米普利等16個原料藥項目、生物園區制藥及研發中心項目和補充流動資金。

    華海藥業此次發行可轉債是否會進一步擴大原料藥產能？華海藥業方面對《華夏時報》記者表示該問題與公司經營業績相關，當前公司處于年報靜默期，不便回答。

    除了華海藥業外，4月8日，原料藥企業天宇股份（300702.SZ）因“股價自2020年3月2日以來累計漲幅達58%”收到創業板公司管理部發來的關注函，被要求說明公司是否存在應披露未披露的信息等。公司方面在4月9日接受《華夏時報》記者采訪時表示：“擴產一直在做，擴產力度會按照計劃來，需要走審批，不是想擴就擴那么容易的。”

    目前，海外疫情的變化影響著全球醫藥產業鏈，其中“世界藥房”印度為遏制新冠肺炎疫情，從3月25日起封國21天，3月初限制部分制藥原料出口，被限制產品合計銷售額占印度總藥品出口的10%，國際貿易流動下，中國原料藥產業也開始共振。

    有業內人士對記者表示，國內原料藥出口訂單相比去年同期增加了不少，今年中國原料藥企業會迎來一波爆發。

    “原料藥價格后期一定會漲”

    一方面是海外疫情較嚴重國家和地區的原料藥產業生產力被削弱，另一方面是印度等國的藥品限制國際貿易的政策，越來越多的國家把目光投向了中國。隨著國內疫情好轉，原料藥企業復工率逐步提升，也普遍收獲了較為亮眼的一季度業績。

    天宇股份也在4月8日發布第一季度業績預告，公司預計一季度實現歸屬母凈利潤1.6億元-1.7億元，同比上升24.84%-32.64%。天宇股份指出，報告期內公司業務不斷拓展，盡管公司2月份受疫情停工影響較大，公司主營業務原料藥銷售仍保持穩定增長。

    天宇股份的主要業務包括心腦血管類藥物、降血糖藥物、降血脂類藥物、抗凝血類藥物和抗哮喘類藥物等醫藥中間體和原料藥，其中纈沙坦是全球最大的供應商之一。

    “原料藥價格后期一定會漲。”北京鼎臣醫藥管理咨詢中心創始人史立臣在接受《華夏時報》采訪時認為。他表示，由于目前中國企業產能恢復時間不長，國外形勢變化的實際影響未至，所以目前還沒有出現原料藥行業普遍漲價的情況，但是預計影響會在4月下旬至5月份開始顯現。

    同樣，出口訂單增加也是“苗頭”初現，史立臣從原料藥企業方面了解到：“目前訂單有明顯增加，因為是剛開始受影響，所以貨品真正運輸出海關的現象不明顯，一些企業下訂單是為了‘占’下，防止復工之后缺原料。但是運輸上還是有一定的困難，出口物流還在逐步地恢復。”

    “華海主要生產心血管和精神類原料藥，當前總體出口價格穩定。華海藥業方面對《華夏時報》記者表示：”總的來講，目前公司出口訂單并沒有受到大的變化或者影響。部分存在因疫情導致的假期延長造成出貨積壓，使得恢復生產后短期出貨量增長。

    對于目前國際業務開展是否面臨物流方面的困難，華海藥業方面回答《華夏時報》記者稱：“當前因疫情造成境外交通物流影響比較明顯。因為不少國家封國，導致交通中斷，如客運直飛航班很多被取消，而貨機航班又非常少，所以造成貨物運輸問題。當前我們通過貨運快遞和海運等形式，緩解運輸壓力。”

    史立臣認為，在國外的封國行動、原料藥廠商關停的背景下，未來國際市場會出現比較嚴重的原料藥短缺的情況，預計接下來約半年的時間，中國原料藥企業的經營狀況會非常好，無論是在銷售總量上，還是在利潤上，今年整體相較往年會有較大的提升。

    史立臣表示，長遠來看，他比較看好的是附加值、技術含量高的原料藥企業，但在短期內，如果全球的疫情有明顯的抑制，企業逐步復工，中國的大宗原料藥市場會迎來一個爆發式的增長，同時原料藥價格也一定會漲。

    能否把握轉型機遇

    “一個核心的問題是，中國的原料企業能不能把握這次機會（轉型升級）？利潤增加后，能否進一步投入提升研發能力？”史立臣說道，作為全球第一大原料藥出口國，中國以大宗原料藥出口為主，大宗原料藥早期主要產自歐美國家，但是犧牲的是環境，隨著中國的環保要求越來越高，中國企業進行廢水處理的成本也居高不下，對于中國企業來說，這是一個向高技術含量的生產路線升級的機會，因為約束企業發展的因素，一是資金，二是國際市場競爭的壓力，如今這兩個條件的阻力將大大減小。

    談到應對環境影響評價，這是原料藥廠商每年的一筆相當大的開支，包括設備、人員等的投入，甚至高達上千萬，不少盈利狀況不佳的原料藥企業正在不堪重負而倒閉。

    史立臣還提到一種新的經營形式，他表示：“國外一些高端、高附加值的原料藥企業多受疫情影響而停產，而中國目前的復工復產情況非常好，于是有部分國外企業在國內‘巡查’，尋找具備相應研發和生產能力的中國企業進行合作生產。其實對于中國藥企來說，后續也占有了相當一部分的市場份額，對于雙方來說則是互惠互利的合作。中國企業可以考慮與國外停產的高端原料企業在國內合資建廠，這是一個很好的機會。”

    除了國際疫情影響，隨著國家集中采購政策對仿制藥市場的洗牌，相關的單純生產原料藥的企業能否轉型為“原料藥制劑一體化”，也是一個有機會取得突破性發展的思路。

    以華海藥業為例，“原料藥制劑一體化”的優勢就是其爭奪市場的堅固堡壘。華海藥業在4月10日的一季度業績預告中表示，公司本期業績預增的主要原因是國內制劑及原料藥銷售大幅增加，國內制劑方面，隨著國家集中采購的推進，公司依托擴圍聯盟地區中選契機，產品市場覆蓋率得以快速提升；原料藥方面，隨著厄貝沙坦、氯沙坦鉀、纈沙坦產品CEP證書的恢復，公司沙坦類產品銷售大幅增加。

    “如果原料藥企業自己生產制劑，優勢肯定非常大。”史立臣認為，問題在于，一是原料企業有沒有這個想法做制劑，二是因為生產制劑的投入可能比較大，不僅要做生產線，還要拿批準文號，生產周期和投資都增加。“但有些原料藥企業是很保守的，同時對仿制藥這一領域還是就是有點畏懼，因為大宗的原料藥供應沒那么多的市場拓展行為要做，但是制劑產品需要有團隊營銷，但是原料藥企業本身沒有相應的銷售推廣團隊。”