證券時報記者 王基名

    “要不是維系客戶關系，誰愿意出貨？”在茅臺大熱的背景下，近段時間醬酒紛紛發布漲價文件。而今年以來茅臺系列酒為代表的醬香酒也突然火爆，近期酒商朋友圈流傳的一張今年來的醬酒漲價圖尤其吸睛，部分醬酒漲價幅度高達85%。

    證券時報·e公司記者從資深醬酒銷售人士處了解到，醬酒迅猛漲價的背后，市場炒作明顯，“渠道主動囤貨，熱錢進入”，市場甚至出現“煙酒店賣貨價沒有進貨價貴”的現象。而在醬酒紛紛漲價的背后則是與白酒行業格局變更密切相關的“醬酒熱”，業內人士預期，醬酒的上升期還將持續5到10年時間。

    系列酒漲價潮

    在2020年這個不同尋常的年份，白酒在后疫情時代的第一波漲價，是4月份時茅臺部分醬酒出廠價上調10%~20%，而醬酒的提價并未終止。2020年至今，貴州茅臺酒的提價傳聞幾度落空，但包括茅臺旗下系列酒在內的其它醬香酒則漲勢如虹，醬酒熱也越來越受到關注。

    進入10月份，在國慶中秋雙節后的傳統淡季，部分醬酒廠家提價的文件不斷流出。其中貴州金沙回沙酒銷售有限公司定制酒出廠價從2020年11月4日起提貨價上調30%~40%；國臺酒自10月1日起不再接收訂單，11月1日起國臺龍酒供貨價上調200元/瓶。另外，釣魚臺、漢醬、珍酒、郎酒、習酒等也紛紛發出調價或停貨通知。

    不得不說，醬酒熱在疫情下的2020年尤為顯眼，其中最顯著的是茅臺集團旗下的系列酒產品。河南茅粉會王占甫介紹，雖然近幾年（茅臺）醬香系列酒都比較火，但今年出現特殊情況，“特別火，醬香系列酒市場全面漲價，過了中秋之后，醬香系列酒都漲價了，基本在50%~70%的幅度。”

    11月初在酒商間流傳著一張今年醬香酒的價格漲幅圖，并配文稱：“要不是維系客戶關系，誰愿意出貨？醬酒賣給消費者，不如賣給黃牛賺錢。”

    按照圖片信息，茅臺旗下醬香酒系列產品漲勢迅猛，位居第一梯隊。漲幅較高的茅臺迎賓酒、遵義1935，今年以來價格分別漲85%和70%，茅臺旗下的其它主要產品如賴茅、珍品王子、醬香經典王子，今年以來漲價幅度分別達50%、55%、55%。另外，釣魚臺、國臺等品牌醬酒今年以來漲價幅度分別為30%、25%。即便漲價幅度較低的郎酒和習酒部分產品漲幅也達20%。

    從上述漲價產品可以看到，不僅是茅臺旗下的醬香系列酒，國臺等茅臺鎮的醬酒甚至包括郎酒等均在漲價。而這種現象在茅臺鎮數量眾多的小酒企中同樣存在，茅臺鎮某小規模酒企人員對證券時報·e公司記者介紹，他們以及鎮上其它酒企也有漲價，幅度大概是在15%左右，“但老客戶是不漲價的。”

    多重因素共同作用

    從漲幅來看，茅臺系列酒是漲幅最猛的產品。王占甫介紹，茅臺迎賓漲得比較瘋，原來每件300多元現在已經超600元了，普王子由原來的每件600多元上漲至1000元左右，貴州大曲、漢醬等也都漲了。

    對于這種現象，作為資深醬酒經銷商的王占甫對記者分析：“主要是市場行為，在供給偏緊的預期下，渠道主動囤貨，包括熱錢進入。”他分析，今年不乏茅臺系列酒缺貨的信號，敏感的渠道商第一反應就是“這東西要少了，可能要漲價”，就開始囤貨；另外，因為茅臺強大的品牌力，市場對系列酒的認可度極高，消費者對提價接受度也明顯比其它品類酒高，“消費者認同才能往上走。”

    據王占甫反映，目前在醬香系列酒流通渠道有一種狀況：因為漲價太快，煙酒店、超市等渠道客戶一度出現“店內零售價還沒拿貨價高”的現象，“他們原來進的貨便宜，很迷茫。”

    “這么大量的醬香酒大部分都在渠道上囤著，不排除后續崩盤的可能。”王占甫繼續稱：“醬香系列酒并沒有特別緊缺，也不具備飛天茅臺那么大的金融屬性，只是在多因素下共同炒作把價格炒起來了，如果崩盤的話好多人會受傷、會賠錢。”

    從市場上來看，茅臺鎮普通醬香酒的市場也確實并未如近期漲價這般熱，上述茅臺鎮某酒企人員告訴證券時報·e公司記者：“雖然近幾個月行情有所恢復，但整體還是比去年稍差些。”

    對于缺貨信號，記者查詢到，年初時茅臺醬香酒營銷公司對外曾發布致歉信，提及“近期由于產能、基酒、包材受限，多款產品無法按需供應”，其中有今年漲幅較大的王子酒和迎賓酒等。另外，在10月中旬習酒漲價幾乎同步的四季度營銷工作會上，習酒董事長鐘方達曾表示“做好開源節流，嚴格執行全面配額銷售”。

    茅臺系列酒是貴州茅臺雙輪驅動中的重要一環，2019年茅臺系列酒銷售收入首次突破百億大關，并且將2020年目標定在收入100億元。但從今年貴州茅臺公布的數據情況來看，在系列酒提價的情況下，前三季度系列酒銷售收入和去年基本持平，甚至有小幅下滑。也就是說系列酒在前三季度的銷售不但沒有放量，甚至還有所下滑。

    對于系列酒前三季度的情況，某長期跟蹤茅臺的券商分析人士曾對證券時報·e公司記者表示：“系列酒不是銷售不好，而是公司主動調整。前兩年茅臺系列酒增速較快，但也遺留了一些問題，今年茅臺系列酒并沒有放量，而是價格往上走，實際是在整固系列酒的市場。”

    醬酒還能熱多久？

    “醬酒熱”是近年來的熱詞，甚至已逐漸成為行業焦點。在10月末貴州白酒企業發展圓桌會議上，作為近年來茅臺鎮醬酒投資代表的金東投資集團董事長吳向東表示，“現在很多代理商不是在來貴州的路上，就是在從貴州回去的路上，大家都想代理醬酒，代理熱，消費也熱。”

    從數據看，醬酒的表現也確實亮眼。根據行業數據不完全統計，2019年醬香型白酒產能約55萬千升，完成銷售收入1350億元左右，實現利潤約550億元，在銷售收入和利潤雙雙實現20%以上增長的同時，以白酒行業7%的產能，實現了21.3%的銷售收入和42.7%的利潤。

    產業資本也在加大對醬酒的投資力度，而且部分上市酒企業紛紛加入。

    其中典型代表是金東投資集團，2009年金東投資集團以8250萬元全資收購當時破產重組的珍酒廠，又先后投入10多億元對珍酒進行改造。去年底，金東投資集團與茅臺鎮所在的仁懷市簽訂投資意向，將在未來10年內，在仁懷投資超200億元，建設醬酒釀造和酒旅文化展示基地，項目地離茅臺酒廠直線距離在5公里之內。

    另外，勁酒在2016年開始在茅臺鎮布局，并購了貴州臺軒酒業有限公司，更名為勁牌茅臺鎮酒業有限公司，并投入巨資擴產；洋河也在2016年收購貴酒，之后又陸續收購了厚工坊生產基地等多個酒廠；正在謀求上市的國臺酒，在今年1月并購了海航集團旗下貴州海航懷酒51%的股權，將后者基酒資源納入囊中，目前貴州海航懷酒已更名為貴州國臺懷酒酒業。

    在茅臺鎮之外，也不斷有酒企加碼醬酒。今世緣在去年8月份發布清雅醬香國緣V9，對外宣稱是清雅醬香型白酒；就連濃香白酒王者五糧液在2010年也曾高調推出醬香產品——永福醬酒，2015年在此基礎上又推出醬十五。

    對于醬酒熱，在王占甫看來，“這是一個逐漸侵占濃香型市場的過程，醬香酒份額的上升可能還要持續5到10年，會保持緩慢增長”。不過，王占甫也表示：“廠家可能會把熱度適當壓一壓，因為這種短時間內的暴漲，對于廠家、品牌、渠道和消費者都不好。”

    某資深白酒戰略專家在其“鐵犁判酒”專欄中表示，在今后較長時間內，醬酒都是中國白酒最熱的板塊，而這波熱潮至少可以延續到2030年，屆時醬香白酒的銷售數量可能達到30-40萬噸，占到行業產量7%-8%，占行業銷售額35%左右。