證券時報記者 知藍

    近幾年，在線教育一直被投資機構視為“黃金賽道”。尤其是2020年，頭部在線教育企業頻繁獲得融資，單筆融資金額屢屢打破行業紀錄，整體融資金額也遠超往年。

    進入2021年，在線教育領域的融資出現了明顯降溫趨勢。證券時報記者統計發現，今年前4個月，在線教育領域的融資金額較去年同期大幅下降，尤其是K12（學前至高中教育）領域融資案例鮮見。

    K12融資“剎車”

    4月13日，K12學科AI輔導課平臺“歐拉AI課”獲得1000萬元天使輪融資，這是公開報道中4月份K12教育領域唯一一筆融資。而在3月份，公開信息中，K12教育領域也僅有一起融資。

    2020年，在線教育還是投資機構追捧的熱門投資領域，尤其是K12教育。IT桔子數據顯示，2020年，在線教育領域融資事件超過200起，累計融資金額達640億元，創下歷史新高。

    其中，K12教育融資金額達464億元，占2020年在線教育融資比重超過70%，甚至超過K12教育此前十年融資總額。

    2021年以來，在線教育領域累計發生融資事件75起，累計融資金額125.8億元，比2020年同期明顯下降；而K12教育融資金額僅為13.5億元，僅占在線教育領域融資金額的10.7%。

    2020年，一些頭部在線教育機構在極短時間內多次融資，且融資金額屢創行業新高。如猿輔導在2020年8月、10月、12月先后三次融資，2020年融資總額超過35億美元。今年以來，K12領域最大一筆融資僅1.5億美元。

    單從數據來看，K12領域融資的確出現降溫，但這并不意味著投資機構對教育領域的投資興趣消失。證券時報記者統計發現，今年以來，素質教育、職業培訓、教育信息化等細分領域的投資金額超過去年同期。

    以職業培訓為例，2021年以來，該領域融資金額超過60億元，遠超2020年全年的24.5億元，創下歷史新高。

    多重因素疊加

    自2017年以來，K12教育的融資金額一直在波動上升，為何今年融資出現大幅下滑？有觀點認為，在線教育領域逐漸趨嚴的監管政策或是重要因素。

    今年3月以來，對在線教育招生年齡、廣告投放、學費繳納等方面加強監管的傳聞甚囂塵上。尤其是“6歲以下兒童禁止學科培訓”、“預售學費不能超過三個月”等，對在線教育企業影響巨大。

    “政策和市場風險是投資機構很重視的因素，今年在線教育領域的負面消息這么多，一些政策還存在不確定性，投資機構肯定會更謹慎。”上海某頭部K12教育機構分公司高管韋力告訴證券時報記者。

    不過，韋力認為，今年行業投資減少，政策只是一方面的原因。“融資減少并不是從3月份開始，實際上去年12月的高峰過后，融資金額就降下來了。”韋力表示，頭部機構經過去年的多輪融資，資金已經比較充足了，融資需求降低了；此外，去年行業過于火熱，整體估值水平較高，對今年的融資肯定有影響。

    還有觀點認為，K12領域融資下滑，與K12機構的經營現狀有很大關系。幾年來，K12機構燒錢大戰持續，在各項成本不斷上升的情況下，行業普遍尚未實現盈利，頭部機構也幾乎未能上市，導致K12領域的投資熱情有所消退。

    不過，即便K12融資遇冷，但無論是K12從業者，還是投資機構都認為，隨著行業發展逐漸規范，現在各項問題得到解決，在線教育的發展前景依然廣闊。

    “現在在線教育領域的投資基本上都是大機構才能參與，他們對盈利和退出實際上沒有那么敏感。”國內某教育產業基金公司合伙人程江（化名）表示，經過這幾年的推廣應用，在線教育的滲透率有很大提升，尤其是去年，說明這塊市場需求是存在的，只不過現在大家的重心可能是規范化經營，做一些這方面的工作。

    “頭部機構的資金儲備都比較充足，而且現在各大平臺燒錢的速度有所放緩，短期內問題不大，初創公司或者中小型機構可能會難一點。當然也有可能隨著政策落定，未來融資情況又會好轉。”程江說。

    機構積極求變

    對于頭部K12機構而言，短期內行業融資遇冷，影響尚不明顯；但政策和市場走向，將直接影響其未來業務發展方向。在監管趨嚴的背景下，K12機構已開始對政策及市場變化，做出更積極快速的反應。

    今年4月，教育部印發了《關于大力推進幼兒園與小學科學銜接的指導意見》，提出要持續加大對校外培訓機構等違反教育規律行為的治理力度，要求落實國家有關規定，校外培訓機構不得對學前兒童違規進行培訓。

    指導意見發出后不久，學而思網校、猿輔導、高途課堂等頭部在線教育品牌均下架了針對學前兒童的課程。

    今年3月，有傳聞稱部分地區已明確提出，禁止對六歲以下兒童進行學科培訓、英語培訓，但鼓勵藝術、科技等非學科培訓。此后，一些機構迅速調整業務構成，增加藝術等科目內容。

    如今年4月，猿輔導旗下斑馬AI課宣布品牌升級為“斑馬”。公司方面表示，升級后平臺將在語文、英語、思維三大科目外，拓展更多素質類科目。此后，斑馬平臺率先上線了美術科目產品，未來還將上線音樂、寫字等科目產品。同樣在4月，字節跳動旗下瓜瓜龍啟蒙也上線了美術產品。

    在政策層面，隨著在線教育行業一系列問題引發較大爭議，在線教育企業也開始主動采取自律措施，規范行業發展。

    今年4月30日，國內首個《K12在線教育服務與評價》團體標準正式發布。該標準由部分行業機構、協會、律所及猿輔導、作業幫等在線教育企業共同起草制定。標準明確了在線教育企業在師資、課程服務、招生宣傳、爭議處理等層面的責任，規范了服務范圍、要求及服務方式。

    細看該標準各項條款，不難看出，其所涉及的市場準入門檻、師資要求、糾紛解決等，都是目前在線教育領域最受關注，爭議最多的問題。該標準若能得到充分執行，將為在線教育服務的標準化提供參考和支撐。