本報記者 賀俊 見習記者 靳衛星

    港股醫藥板塊連續上漲。10月10日-10月14日及10月17日-10月19日，港股通醫藥ETF漲幅分別達5.01%、4.02%；港股創新藥ETF漲幅分別達5.26%、3.85%。個股方面，本周以來截至10月19日收盤，科濟藥業漲超20%、德琪醫藥漲超13%、昭衍新藥漲超9%。

    東高科技高級投資顧問吳太偉向《證券日報》記者表示，“港股醫藥板塊在過去一年的時間里調整力度較大，目前估值已經進入長期配置的區間范圍。從業績層面來看，港股醫藥板塊業績處于觸底恢復期，但二級市場上仍然保持較高景氣度，未來可期。”

    利好政策疊加三季報預喜

    對于港股醫藥板塊出現拉升的原因，吳太偉向記者表示，一方面，政策的方向性指導提升了醫藥行業的地位；另一方面，近日多家醫藥公司三季度預告陸續發布，基本面持續向好。2022年前三季度，藥明康德預計實現營業收入同比增長71.87%，凈利潤同比增長107.12%；昭衍新藥預計凈利潤同比增長約144.8%-164.8%；江中藥業預計營業總收入同比增長約45%，凈利潤同比增長約12%。

    “當下醫藥板塊處于歷史估值低位，且機構持倉比例較低，隨著相關政策的支持，醫藥板塊的市場情緒將進一步迎來修復。”成都特威麟企業管理有限公司藥品注冊和臨床開發負責人陳斌向《證券日報》記者表示，“港股醫藥板塊內領漲的多為高估值和未盈利的生物科技個股。”

    吳太偉向記者表示，“對于藥企來說，二級市場的表現代表了企業的想象空間，譬如其產品競爭力、管線豐富程度、商業化能力以及企業對于未來發展方向的判斷等。雖然港股中很多藥企存在高估值和尚未盈利的情況，但市場更看中其產品競爭力和后續商業化能力。當然，醫藥行業是一個高壁壘高門檻行業，對于板塊內高估值和未盈利生物科技企業，希望投資者鑒別清楚企業真正的研發能力與未來成長空間后，再理性做出投資選擇。”

    創新藥將迎發展機遇

    在眾多高估值和未盈利生物科技企業中，創新藥研發占據重要地位。近年來，中國創新藥臨床和授權交易如雨后春筍般快速發展，但創新藥的研發存在研發周期長、研發費用大、研發人才密集程度高、產品失敗率相對較高等特點。某投資機構投資總監向記者表示，創新藥研發生產非常燒錢且失敗率極高，如何提高研發效率、降低時間成本和盲選投入，是整個行業需要思考的問題。

    吳太偉向《證券日報》記者表示，“隨著相關政策的逐步完善，資本及人才等投入不斷增加，我國新藥研發已進入全新的時代。預計未來上市新藥數量將呈現明顯上升趨勢，一些全球前沿的創新技術將實現從0到1的突破，我國醫藥創新能力也將顯著提升。”

    一位分析師也表示，當下，創新藥估值處歷史較低區間，長期基本面堅定向好，創新轉型成果正在逐步落地，創新產品和研發技術依然是醫藥賽道的核心競爭力。從需求端看，中國醫療保健需求不斷擴大，創新藥需求有望逐步釋放。中長期來看，醫藥行業特別是創新藥產業具有確定和深遠的積極意義。預計我國創新藥行業將持續提升源頭創新能力，充分凸顯國際化潛能。

    東吳證券認為，隨著國內政策以及情緒的修復，曾“趴在底部區間”的眾多生物科技公司將迎來巨大機遇。彈性大、漲幅高一直是創新藥行情的特點，篩選優質創新藥企業，及時抓住底部機遇，提前規劃布局以等待重要催化劑的到來，是當前資金布局創新藥的重要方式。

（編輯 上官夢露）