■本報記者 傅蘇穎

    4月27日，央行、銀保監會、證監會聯合發布《關于加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），對金融機構的不同類型股東實施差異化監管：對一般性財務投資，不作過多限制；對于主要股東特別是控股股東，進行嚴格規范。另外，《指導意見》強調，非金融企業投資金融機構必須使用自有資金。

    中國人民銀行有關負責人表示，近年來，我國金融業改革開放力度不斷加大，大量非金融企業通過發起設立、并購、參股等方式投資金融機構。但實踐中也暴露出一些問題，部分非金融企業忽視自身主營業務發展，盲目向金融業擴張，助長了脫實向虛和杠桿率高企；一些非金融企業以非自有資金進行虛假注資、循環注資，導致金融機構沒有獲得真正能夠抵御風險的資本；還有少數非金融企業不當干預金融機構經營，將金融機構作為“提款機”，使得實業板塊與金融板塊風險交叉傳遞。

    交通銀行金融研究所首席金融分析師鄂永健表示，近年來，隨著中國金融業綜合經營的快速發展，金融控股公司日益增多。非金融企業投資金融機構也加快推進，有部分實體企業經營一定范圍的金融業務，從而不同程度的參與金融控股公司。從非金融企業參與金融控股公司的母公司屬性來看，可大致分為央企控股、地方控股、民營控股、互聯網控股。非金融企業投資金融機構是把雙刃劍，一方面可以給企業帶來多重好處，例如滿足金融服務需求、提高資本盈利水平、降低交易成本和創造協同價值等；另一方面，也蘊含內部交易復雜、賬面資本虛增和掏空主業等一系列潛在的風險，要求更為嚴格的監管。

    為此，《指導意見》強化金融機構控股股東的資質要求，從正面清單和負面清單明確金融機構控股股東的具體條件，加強金融機構股權質押、轉讓和拍賣管理。規范非金融企業投資金融機構的資金來源，加強資本的真實性合規性監管。完善股權結構和公司治理，規范關聯交易，健全風險隔離機制，防止濫用控制權，嚴禁不當干預金融機構經營。加強對非金融企業和金融機構的穿透監管，強化部門之間的監管協調和信息共享。

    “總的來看，《指導意見》為規范和監管金融控股公司提供了前提和準備，因為很多金控公司就是由實體企業設立的，預計金控公司相關監管意見有可能很快出臺。”鄂永健認為。