下半年“鐵公機”全面加快投資的預(yù)期減弱。7月17日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴鵬程指出，上半年基建投資放慢，是正常的。原因是，本著有必要、有條件和量力而行、盡力而為的原則，一些地方清理、停建、緩建了一批項目，客觀上也造成了投資增速的放緩。

    他指出，下半年降低企業(yè)運營成本等，一定能進一步增強企業(yè)投資活力，促進投資平穩(wěn)增長。但是對于超前的投資仍需要嚴控。

    “對要開展新一輪（地鐵）建設(shè)規(guī)劃的城市，必須在本輪建設(shè)規(guī)劃實施到最后1年、或者規(guī)劃項目總投資完成70%以上，才能報批。”他在7月17日的上半年宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布會上說。

    根據(jù)此前一天統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2018年1-6月全國基建投資增速為7.3%，相對去年同期的21.1%增速，回落幅度明顯。

    不過，21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，今年以來制造業(yè)和民間投資是加快的。中國放慢基礎(chǔ)建設(shè)投資，是為了防范金融風險，也就是主動而為，這是投資結(jié)構(gòu)改善的表現(xiàn)，目的是促進未來經(jīng)濟增長更加穩(wěn)健。

    從21.1%減速到7.3%

    統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長7.3%，增速比1-5月份回落2.1個百分點，比去年同期的21.1%大幅下降。

    具體而言，2018年上半年道路運輸業(yè)投資增長10.9%，比去年同期的23.2%降低了一半；鐵路運輸業(yè)投資下降10.3%，比去年同期的增長1.9%更是降幅明顯。水利管理業(yè)投資增長0.4%，也低于去年同期的17.5%增速。另外公共設(shè)施管理服務(wù)業(yè)投資增速也只有5.8%，低于上一年同期的25.4%。

    為什么出現(xiàn)鐵路、公路、水利、公共設(shè)施投資的大幅放慢？

    國家發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴鵬程指出，一方面，多年來我國基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)高增長，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了長足進步。雖然從國際比較看，我國基礎(chǔ)設(shè)施人均存量水平與發(fā)達國家相比還有較大差距，但當前基建需求釋放的節(jié)奏與高速增長時期相比有所放緩。另一方面，本著有必要、有條件和量力而行、盡力而為的原則，一些地方清理、停建、緩建了一批項目，客觀上也造成了投資增速的放緩。

    他指出，2018年上半年有些投資實在轉(zhuǎn)好的，比如制造業(yè)投資。

    21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，今年上半年，全國完成固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）297316億元，同比增長6%，略低于去年同期的8.6%的水平。而基建投資增速的下降與國家防范金融風險的要求有關(guān)。

    7月17日，中國鐵道科學研究院運輸所運輸經(jīng)濟研究室原主任李群仁接受采訪時指出，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資資金短缺，過去很多地方投資靠的是借債，現(xiàn)在這個風險問題得到了重視。“有的地方修地鐵，不只是投資的錢沒有，以后修好了維護地鐵運行的費用都拿不出來。”他說。

    以某省會城市為例，該市GDP總量不到3000億，每年地方財政收入不到300億，而建設(shè)一個地鐵線路需要上百億。目前這些修建地鐵的資金，主要來自銀行貸款，存在不小隱患。

    地鐵項目新政提升門檻

    嚴鵬程指出，下半年將以補短板為重點，適度擴大有效投資。但是他也指出，仍要防范好風險。

    以地鐵為例，要嚴格落實資金保障。對于不符合法律法規(guī)、或者沒有落實償債資金來源的項目，以及列入地方政府債務(wù)風險預(yù)警范圍的城市，不批準或暫緩批準新開工項目。嚴格事中事后監(jiān)管。下一步將加強監(jiān)管能力建設(shè)，進一步明確國家、省級政府部門和相關(guān)城市的責任，提出了追責問責的相關(guān)措施。

    他指出，部分城市也存在地鐵規(guī)劃過度超前、建設(shè)規(guī)模過于集中、資金落實不到位等問題。國辦印發(fā)《關(guān)于進一步加強城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)管理的意見》提出，城市軌道交通項目總投資中，財政資金投入不得低于40%。

    另一方面，強化了城市政府對軌道交通項目全壽命周期的支出責任，即要按照國家批復(fù)建設(shè)規(guī)劃明確的資本金比例和來源等要求，按期推進在建項目，不能出現(xiàn)“半拉子”工程。這就需要城市政府統(tǒng)籌考慮財政預(yù)算，優(yōu)化調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，落實項目資金，確保按時足額到位。

    此前上述意見指出，修建地鐵，地方城市每年一般公共財政預(yù)算收入應(yīng)在300億元以上，地區(qū)生產(chǎn)總值在3000億元以上，市區(qū)常住人口在300萬人以上。這相比2003年的“地方財政一般預(yù)算收入在100億元以上，國內(nèi)生產(chǎn)總值達到1000億元以上，城區(qū)人口在300萬人以上”標準大幅提高。

    7月17日，中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才接受采訪時認為，今年基礎(chǔ)投資放慢的一個原因是地方政府降杠桿、以及PPP項目規(guī)范運作加強監(jiān)管。民間投資總體上是穩(wěn)定的，房地產(chǎn)投資也是相對穩(wěn)定的，這個支撐了經(jīng)濟增長。

    今年上半年，民間投資同比增長8.4%，增速比1-5月份提高0.3個百分點，比去年同期高1.2個百分點，高于全部投資2.4個百分點。“2015、2016年的時候（民間投資）低迷，（目前的情況）說明改善營商環(huán)境確實取得了明顯效果。但是總體看，投資是有點乏力，下半年要引起高度關(guān)注。”徐洪才說。

    交行金融研究中心發(fā)布報告指出，隨著PPP項目清理工作收尾，預(yù)計未來項目庫金額和數(shù)量將趨于穩(wěn)定甚至回升，有助于今年下半年基建投資企穩(wěn)。加快財政資金撥付和支出進度，盤活財政存量資金、提高資金使用效率，將改善基建投資資金來源。下半年基建投資增速可能探底回升，預(yù)計全年增速在12%左右，低于上年。