7月17日，國家統計局公布的數據顯示，二季度金融業增加值為1.71萬億元，季度同比增長4.3%。上半年同比增長3.6%，該增速僅高于農林牧漁業，在眾多行業中位列倒數第二。

    簡單而言，金融業增加值是指整個金融業的產值增長情況。近年來，金融業增加值同比增速一改以往超過10%的增長，持續低位運行，增速多在4%左右。今年一季度更是只有2.9%。

    民生銀行首席研究員溫彬7月17日對21世紀經濟報道記者表示，增速低位運行原因就是強監管、去杠桿，導致銀行體系存貸款增速放緩、表外融資萎縮等，數據上體現為金融業增加值增速較低、占GDP比重下降。

    “金融業增加值放緩并非壞事，其實是降低金融空轉現象，降低了泡沫風險，實際上對經濟增長和金融穩定都具有積極作用。”交通銀行高級研究員劉學智7月17日稱。

    與此同時，金融業占GDP比重有所回落，二季度為7.75%，上半年總體為8.33%。多位受訪人士認為，未來金融業占GDP比重會緩慢下滑，季度同比增速可能會較目前水平小幅回升，但應低于當期GDP增速。

    金融業增速低位運行

    統計局數據顯示，二季度金融業增加值同比增長4.3%，這已是該指標持續兩年在低位運行。該指標增速自2016年一季度低于10%以來，多數季度均在4%左右。

    劉學智對21世紀經濟報道記者表示，金融業增加值增速明顯下降且低于同期GDP增速，主要兩方面原因：一是之前基數相對比較高，高基數直接會影響到今年增速；二是今年的防風險工作中防金融風險是重頭戲，同時還有去杠桿，該背景會直接影響整個金融業的增長，比如表外萎縮等。

    央行數據顯示，上半年委托貸款減少8008億元，比上年同期多減1.4萬億元；信托貸款減少1863億元，比上年同期多減1.5萬億元；未貼現銀行承兌匯票減少2717億元，比上年同期多減8388億元。

    國家統計局頒布的《國民經濟行業分類與代碼》顯示，金融業由貨幣金融服務、資本市場服務、保險業以及其他金融活動四個子行業組成。

    據了解，季度金融業增加值主要依據相關指標進行推算。具體而言，統計核算時將金融業分為銀行業、證券業、保險業和其他金融活動四類，前三類分別以人民幣存貸款余額及營業稅增長速度、證券交易額和保費收入為相關指標對季度金融業增加值進行推算。

    央行數據顯示，6月末人民幣貸款余額129.15萬億元，同比增長12.7%；人民幣存款余額173.12萬億元，同比增長8.4%。2017年同期增速分別為12.9%、9.2%。另據中國銀保監會數據，2018年1-3月，保費收入累計為1.4萬億元，同比下降11.2%。

    中國銀行國際金融研究所周景彤撰文稱，分具體行業看，金融業增長放緩主要與保險業大幅回落有關。

    與此同時，金融業增加值占GDP比重出現下降，但總體處于相對高水平。一季度占比為8.97%，二季度為7.75%，上半年總體為8.33%。有分析人士擔憂，金融業增加值占GDP比重超過國外主要經濟發達國家，可能會帶來金融風險隱患。

    “金融業增加值占GDP比重偏高主要還是慣性因素，前兩年金融發展勢頭較猛，現在是在之前的基礎上逐步推進防風險、去杠桿。但由于此前存量占比較大，所以占比還是會比較高。”劉學智認為，“另外，其他行業的增加值貢獻較低，從而使得金融業增加值占比被動提高。”

    占GDP比重將趨于下降

    近年來，金融業增加值占比GDP快速攀升，個別季度高點超過9%，不過金融交易中也存在不少泡沫和虛擬成分。為此，去年以來金融去杠桿穩步推進。

    “目前成效顯著，不管是金融業增加值同比增速變化，還是占GDP比重情況，都反映金融部門正在按要求脫虛向實，更加注重服務實體。”溫彬對21世紀經濟報道記者表示。

    他說，今年強監管背景下，下半年金融業增速及占GDP比重大概率維持在目前水平，不過也有較大不確定性。“現在經濟下行壓力較大，市場上也產生一些爭論，有些觀點認為要適當寬松，有些認為應當暴露一些風險。不過總體而言，金融業增加值同比增速在4%左右，占GDP比例在7%-8%之間比較合理。”

    劉學智認為，未來金融業增加值增速不會有大幅度下降。去年一季度之后，金融去杠桿成效比較顯著，當前從去杠桿到穩杠桿，若杠桿去化力度過大會影響到經濟增長。“這種環境下，未來增速走高的可能性更大，可能是高于當前水平、低于同期經濟增長速度，即在4%-7%之間。”

    他進一步表示，若金融業增加值增速低于同期GDP增速，則意味著占比會有下降，不過不會從8.3%突然到6%，應該會是一個緩慢的下降過程。

    “金融業增加值的增長將保持平穩，但占GDP比重將趨于下滑。主要原因在于防風險、去杠桿已成為當前金融業的主要任務。”中南財經政法大學金融協創中心研究員李虹含7月17日稱。

    社科院于2017年中發布的《中國金融業高增長：邏輯與風險》建議，“十三五”期間金融服務業增加值占GDP比重保持在8%左右。《報告》稱，把金融業占比穩定在8%左右，并不意味著金融發展的停滯，而是把金融工作的重點聚焦于提高金融運行效率和更好服務實體經濟上。

    周景彤稱，近來金融業增速放緩在一定程度上是對前些年過度發展的糾偏，要始終堅持服務實體經濟宗旨不動搖，形成金融與經濟之間的良性互動。