海關總署8日公布數據顯示，以人民幣計，4月我國進出口總值25076.5億元，同比增長6.5%。其中，出口13006.1億元，增長3.1%；進口12070.4億元，增長10.3%；貿易順差935.7億元。專家認為，進口增速由負轉正源于內需企穩、擴進口政策、減稅效應等，而出口較弱則是主要由于外需疲弱。未來外需疲弱態勢可能持續，外貿增長壓力較大，隨著我國經濟逐步企穩，進口有望基本穩定。

    進口量升價增

    “2018年12月至今年3月，進口已連續四個月負增長，4月進口首度轉正。”交通銀行首席經濟學家連平表示，轉正的主要原因為經濟企穩及政策效應。一是3月以來工業需求和生產回暖帶動內需增長的滯后效應逐步顯現；二是4月起，進口貨物增值稅稅率正式下調，前期的部分進口可能推遲至4月，帶來進口增長。

    中金公司固定收益部董事總經理、分析師陳健恒認為，進口量升價增的原因包括內需企穩、政策鼓勵擴大進口、原油等大宗價格上漲，也部分受益于增值稅率下調、部分進口需求延遲的短暫效果。

    據廣發證券首席宏觀分析師郭磊計算，扣除原油后的4月進口增速仍有2.7%，鐵礦砂、鋼材、銅的進口增速均較上月有改善。“雖然月度進出口數據有一定偶發性，但4月數據至少部分緩解市場對年初以來進口單邊走弱的擔憂。”

    分商品來看，陳健恒表示，4月主要進口商品進口量明顯回升。整體來看，除銅鐵外，主要商品進口增速均有所回升，汽車和高新技術產品進口修復較為明顯。進口農副產品中鮮、干水果及堅果進口增速繼續大幅提升，同比上漲58%，大豆進口同比增長10.4%。汽車及汽車底盤進口由負轉正，同比增長13.1%。高新技術產品進口有所修復，集成電路、半導體進口量同比增速由上月的-5.3%和-12.7%提升至6.5%和-6.3%。

    外需疲弱與高基數拉低出口

    連平表示，外需疲弱疊加高基數導致出口數據疲軟。4月美國制造業PMI指數降至52.8，創30個月以來新低；歐元區制造業PMI等數據小幅回升，但依然在榮枯線以下，外需持續疲弱對出口構成較大壓力。而2018年二季度開始出現的“搶出口”效應，進一步壓低了出口增速。

    外需方面，申萬宏源證券宏觀高級分析師秦泰認為，從出口商品結構看，消費品、資本品/中間品出口增速分別回落至-7.3%和-0.1%，但消費品增速相對一季度均值回落幅度較小，反映外需對消費品的需求尚未大幅弱化；而資本品/中間品增速回落或顯示近期全球制造業增速有所放緩。

    連平表示，我國對歐盟等國家和地區進出口保持穩定增長。1-4月，我國對歐盟進出口2201億美元，同比增長5.9%；其中，出口增長8.3%，進口增長2.5%。我國對東盟、拉美和非洲進出口分別增長3.4%、9.1%和3.3%。尤其值得注意的是，我國對“一帶一路”沿線國家和地區的貿易保持較快增長，廣交會的數據顯示，我國對“一帶一路”沿線國家出口成交額為106.3億美元，增長9.9%，占總成交額的35.8%。

    進口有望持續穩定

    陳健恒認為，外需疲弱將是主導今年貿易格局的主線，年初快速下行的BDI指數，意味著全球貿易面臨萎縮；這一次全球需求下滑與中國的關系比較緊密，要想復蘇也必須看到中國的領先復蘇。后期中國由于豬價上漲較快，進口豬肉還可能增加。

    “隨著我國經濟逐步企穩，進口有望基本穩定，但外需疲弱，出口不確定性依然較大，未來貿易順差有收窄壓力。”連平預計，近期歐盟委員會進一步下調了歐盟及歐元區經濟增長預測，而美國經濟增長主要受衰退型順差帶動，外需疲弱態勢短期內難以明顯改觀。不過，隨著“一帶一路”倡議穩步推進，我國與沿線國家進出口貿易有望保持穩定增長。

    此外，秦泰認為，國內實體需求有望部分對沖出口端所承受的壓力。由于年初以來個稅和增值稅減稅對居民消費起到促進作用，預計4-5月社會消費品零售總額增速有望持續回升。