近日，中辦、國辦印發了《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》，要求進一步健全地方政府舉債融資機制，推進專項債券管理改革，在較大幅度增加專項債券規模基礎上，加強宏觀政策協調配合，保持市場流動性合理充裕，做好專項債券發行及項目配套融資工作，促進經濟運行在合理區間。

    《通知》最受市場關注的要點之一是“允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金”。這將緩解部分地區在推進地方基建項目時，資本金不足帶來的困境。在此之前，專項債由于是債務性資金，不得作為項目資本金。

    此次規定有所放松，但有條件要求。對于專項債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動效應的重大項目，主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略的地方高速公路、供電、供氣項目，在評估項目收益償還專項債券本息后專項收入具備融資條件的，允許將部分專項債券作為一定比例的項目資本金，但不得超越項目收益實際水平過度融資。

    另外，《通知》還明確規定，地方政府要按照一一對應原則，將專項債券嚴格落實到實體政府投資項目，不得將專項債券作為政府投資基金、產業投資基金等各類股權基金的資金來源，不得通過設立殼公司、多級子公司等中間環節注資，避免層層嵌套、層層放大杠桿。

    另一點值得關注的是，《通知》積極鼓勵金融機構提供配套融資支持。支持項目可以采取“專項債+貸款”組合拳的方式融資。

    具體而言，對應實行企業化經營管理的項目，鼓勵和引導銀行機構以項目貸款等方式支持符合標準的專項債券項目建設。鼓勵保險機構為符合標準的中長期限專項債券項目建設提供融資支持。允許項目單位發行公司信用類債券，支持符合標準的專項債券項目。

    值得注意的是，針對可能存在的部分地方政府和金融機構擔心問責而不作為的情況，通知從建立正向激勵、依法合規予以免責兩方面，著力打消地方政府、金融機構合法合規行為的不必要顧慮。

    《通知》強調，對金融機構依法合規支持專項債券項目配套融資，凡償債資金來源為經營性收入、不新增隱性債務的，不認定為隱性債務問責情形。對金融機構支持存量隱性債務中的必要在建項目后續融資且不新增隱性債務的，也不認定為隱性債務問責情形。

    據財政部數據顯示，1~5月，新增債券累計發行14596億元，其中新增專項債券8598億元；發債規模已占2019年新增地方政府債務限額3.08萬億元的47.4%，發行進度接近一半，超過序時進度。

    各地發行的新增債券主要用于在建項目建設，積極支持打贏三大攻堅戰，有力支持國家重大區域發展戰略，著力推進棚戶區改造、自然災害防治體系建設、鐵路、國家高速公路、水利工程、鄉村振興、生態環保、城鎮基礎設施、農業農村基礎設施等方面重大項目建設，穩定投資效果明顯。

    相關部門負責人表示，下一步，相關部門將持續督導各地進一步加快債券發行使用進度，帶動有效投資擴大，并發揮對民間投資的撬動作用，促進經濟平穩健康運行。