■本報記者 劉琪

    6月17日，央行公告表示，當日為實施定向降準政策的第二次存款準備金率調整，釋放長期資金約1000億元。

    此前，央行決定從今年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小于100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率。約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用于發放民營和小微企業貸款。

    此次存款準備金率調整于5月15日、6月17日和7月15日分三次實施到位。5月15日，央行公告當日為實施該政策的首次存款準備金率調整，釋放資金約1000億元。

    在第二次存款準備金率調整的同時，央行表示，為對沖稅期、政府債券發行繳款等因素的影響，維護半年末流動性平穩，央行于6月17日以利率招標方式開展1500億元14天期逆回購操作，中標利率2.7%。因6月17日有300億元逆回購到期，故實現凈投放1200億元。

    年中時點，銀行體系流動性供求缺口客觀存在。從央行近期的操作來看，其保持流動性合理穩定的態度明確。

    上周，公開市場有2100億元逆回購到期，央行開展2750億元逆回購操作，當周凈投放650億元。值得一提的是，央行從上周三開始連續3天開展28天期逆回購操作。有分析人士對《證券日報》記者指出，這是今年春節以來央行首次開展7天以上的逆回購操作，凸顯出央行維穩年中資金面的意圖。

    對于后期的貨幣政策走向，國泰期貨研報分析指出，未來央行流動性投放工具將更加多元化、有針對性，政策松緊適度前提下更加強調資金的“精準滴灌”。即“穩健的松緊適度的貨幣政策”基調下，央行通過“降準（含定向降準）+MLF（新增TMLF）投放+合格擔保品擴大+再貸款與再貼現”疊加債市與股市的政策組合，在降低資金成本的同時拉長資金久期，在保持整體流動性相對平穩的同時實現“精準滴灌”。