按照國務院要求，10月底前將出臺實施國企改革三年行動相關政策。下半年，關于國企混改、結構調整等文件有望陸續出臺。有消息稱，后期將出臺相關政策進一步提升處于充分競爭領域國有資本流動性。專家認為，作為國企改革三年行動啟動元年，國企混改、重組整合、證券化方面將進入快速推進、實質進展的新階段，有望掀起資本市場新浪潮。

    混改推出升級版

    央企層面，混改落地提速。近日，招商局旗下長沙懿德房地產公司、蘇州市招融致新房地產公司、青島招商熠華置業公司增資項目掛牌北交所擬引入投資者。此外，中國電子旗下珠海南方軟件園增資項目掛牌，擬征集投資方數量不超過3個，增資完成后，新進股東持股比例將不高于60%。

    地方層面，混改亮點紛呈。近期，江淮汽車引入大眾成為首個外資車企參與國有車企混改的案例；首鋼集團下屬北京首鋼朗澤新能源通過二次混改引入外資和員工持股，實現了“一股領先+高度分散+股權激勵”的股權結構。此外，天津醫藥集團將旗下159戶企業納入混改，擬掛牌轉讓65%股權。

    統計數據顯示，今年以來，A股上市公司發生的國企混改事件（包含完成，實施中及中止等情形）共460起，較去年同期增長364.65%，交易金額達2277.85億元，較去年同期增長765.97%。

    牛牛金融研究中心研究總監劉迪寰認為，國企混改出現井噴與各省加大混改力度有關。未來，國企混改將迎更多變量，如外資戰投的引入，企業破產重整制度的完善將促進企業借助混改實現重生。此外，國企上市公司股權激勵和員工持股將進一步提速。

    重組整合風起云涌

    發改委近日表示，今年將制定推進國有經濟布局優化和結構調整的意見。此外，近日六部門下發的《關于做好2020年重點領域化解過剩產能工作的通知》提出，將推動鋼鐵、煤炭、電力企業兼并重組和上下游融合發展。

    煤電區域重組已拉開帷幕。國資委近日內部下發的《關于印發中央企業煤電資源區域整合第一批試點首批劃轉企業名單的通知》顯示，中國華能、中國大唐、中國華電、國家電投、國家能源集團已就甘肅、陜西、新疆、青海、寧夏5個試點區域48戶煤電企業（或項目）整合達成一致意見，其中38戶將于6月30日前劃轉。整合后，五大發電集團將在5省區形成“一家央企一個省區”的格局。

    地方國企重組再起波瀾。例如，格力地產收購珠海免稅集團100%股權，廣百股份收購廣州友誼集團全部股份。

    中國企業研究院首席研究員李錦認為，今年將對重復投資、同質化競爭問題突出的領域進行重組整合，未來央企和地方國企專業化、平臺化、產業化重組將成為趨勢，主要集中于資源類、競爭類國企。

    資產證券化提速

    多地已明確證券化目標，或在混改中提出積極推行資產證券化，提升國企資產整體流動性。

    廣西壯族自治區國資委表示，支持企業通過并購上市公司等方式，實現間接上市或借殼上市。山東省表示，大力支持省屬國有企業利用資本市場實施混合所有制改革。

    證監會與國家發改委近日聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，宣告我國基礎設施公募REITs正式起步。業內人士表示，基礎設施REITs將促進國資國企存量資產加快證券化，市場空間巨大。

    有國企改革研究人士認為，今年國有企業改革仍會積極利用資本市場，推進資源資產化、資產資本化、資本證券化，大力推動國有企業上市。市場化并購上市公司力度將加大，推動國有資產向上市公司集中，使上市公司成為國有企業主要組織形式和管資本的重要載體。