人民銀行15日發布《中國貨幣政策執行報告》增刊——有序推進貸款市場報價利率改革。

    自去年8月17日宣布啟動改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制至今，時間已經過去一年有余，LPR改革的效果到底如何？增刊用豐富的數據展示了LPR改革穩步推進并取得重要成效，并稱下一步將繼續深化LPR改革，推動實現利率“兩軌合一軌”。據記者觀察，這也是貨幣政策執行報告首次出現增刊形式。

    據增刊介紹，經過一年來持續推進，LPR市場化程度明顯提高。從實際數據看，各報價行的報價較為分散，國有銀行和外資銀行的報價相對較低，股份制銀行、城商行和農商行的報價居中，民營銀行的報價最高，最高報價與最低報價之差超過2個百分點，充分反映了各報價行在綜合考慮自身情況后，按照市場化原則報價的特征。

    同時，LPR已經成為銀行貸款利率的定價基準。增刊介紹，金融機構絕大部分新發放貸款已將LPR作為基準定價，存量浮動利率貸款定價基準轉換已于2020年8月末順利完成，轉換率超過92%。

    截至2020年8月末，全國金融機構累計轉換67.4萬億元、8056.4萬戶，轉換比例92.4%。其中，存量企業貸款累計轉換35.5萬億元、84萬戶，轉換比例90.3%；存量個人房貸累計轉換28.3萬億元、6429.7萬戶，轉換比例98.8%。已轉換的存量貸款中，91%轉換為參考LPR定價，其中存量企業貸款和個人房貸分別為90%和94%。

    增刊稱，人民銀行貨幣政策操作向貸款利率傳導的效率明顯增強，貸款利率隱性下限被完全打破，銀行內部定價和傳導機制的市場化程度顯著提高。數據顯示，2020年7月，新發放貸款中利率低于原貸款基準利率0.9倍的貸款占比為40.2%，是改革前2019年7月的4.4倍。

    以改革的辦法促進降低貸款利率成效顯著。增刊表示，2020年8月，一般貸款加權平均利率為5.43%，較改革前的2019年7月下降0.67個百分點。而同期1年期LPR由4.25%下降至3.85%，降幅為0.4個百分點。這反映了LPR改革增強金融機構自主定價能力、提高貸款市場競爭性、促進貸款利率下行的重要作用，通過LPR改革打破利率傳導機制障礙、促進降低貸款利率的成效顯著。

    貸款利率市場化對存款利率市場化同樣起到重要推動作用。LPR改革以來，貸款利率明顯下行，為與資產收益相匹配，銀行會適當降低其負債成本，高息攬儲的動力隨之下降，從而引導存款利率下行。隨著市場利率和貸款利率下行，貨幣市場基金、結構性存款等市場化定價的類存款產品利率明顯降低。

    2020年8月，三年和五年期存款加權平均利率分別為3.69%和3.78%，分別較上年末下降0.03個和0.28個百分點。2020年8月，國有銀行、股份制銀行大額存單加權平均利率分別為2.43%和2.52%，分別較上年末下降0.51個和0.53個百分點。

    關于下一步的政策，增刊指出，人民銀行將繼續按照黨中央、國務院部署，著力深化LPR改革釋放潛力，進一步健全符合中國特色社會主義市場經濟發展要求的基準利率和市場化利率體系，穩妥有序推進利率市場化改革，持續完善貨幣政策調控和傳導機制，建設現代化中央銀行制度。發揮利率作為資金價格的重要作用，優化資源配置效率，進一步深化金融供給側結構性改革，形成金融體系和實體經濟相互促進、共同發展的良性循環，推動經濟高質量發展。