本報記者 包興安

    12月2日，中國人民銀行、國家外匯管理局發布《境外機構境內發行債券資金管理規定（征求意見稿）》（簡稱《規定》），向社會公開征求意見。《規定》擬統一規范熊貓債資金管理，促進熊貓債市場健康發展。截至2021年12月3日，年內熊貓債共發行70只，發行規模達1028.2億元，同比增長75%。

    中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，統一規范熊貓債資金管理主要在于促進熊貓債券發行便利化，提高資金使用便利度，降低債券發行管理的成本，從而全方位對熊貓債的發行使用實施有效監管，有效規范兩個市場的發行秩序。

    巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報》記者表示，統一規范熊貓債資金管理，有利于推動我國債券市場的對外開放。允許境外機構針對熊貓債在境內開展外匯套期保值交易，管理匯率風險。將大大降低匯率波動風險。

    劉向東也認為，進行本外幣一體化賬戶有助于提高資金使用匯兌的效率，使境外機構發行熊貓債的成本有所降低。同時，通過境內套期保值降低匯率風險，使其能更好地保證發債安全，有效地提升境外機構的發債積極性。此外，兩個市場的便利化操作和允許境內分期發債合并辦理等舉措將會提高境外機構發債的渠道多樣化，將更有效統籌管理發債的節奏和流程。

    劉向東表示，今年熊貓債發行量大幅上漲主要是由于中國經濟穩定向好，市場需求大幅增加，特別是境外企業在境內外投資的需求有所增長；同時，我國逐步統一熊貓債規則制度，提高了境外機構統籌使用發債資金的便利度。

    丁臻宇認為，近年來，熊貓債快速放量，也與注冊地在境外的中國科技互聯網公司在境內發行債券有關。

    記者梳理，今年熊貓債發行亮點頻現。3月9日，亞行時隔12年重返銀行間市場，成功發行20億元人民幣熊貓債；11月23日，亞行再次發行10億元人民幣熊貓債。亞行連續兩次發行熊貓債，體現了境外優質發行人對中國債券市場的持續關注和深度參與。

    11月份，中國銀行間市場交易商協會推出社會責任債券和可持續發展債券，針對境外發行人開展業務試點，創新熊貓債品種。隨后，首單可持續發展熊貓債落地，11月18日，遠東宏信有限公司在中國銀行間市場成功發行1.5億元人民幣的可持續發展熊貓債。

    丁臻宇表示，發行可持續發展熊貓債可以引導金融資源支持環境和社會可持續發展，有助于滿足實體企業轉型升級需求、提升中國債市國際聲譽。建議繼續引入優質國際發行人參與中國債券市場，擴大債券市場對外開放水平。

    劉向東認為，未來對境外機構發行熊貓債還要進一步完善銀行間市場和交易所市場的統籌融通問題，特別是在資金賬戶、資金匯兌和使用以及跨境收付等方面制定更有針對性的操作規范，使其對境外機構發債更加友好便利，同時持續提高對債券監管的能力，應對熊貓債發行使用過程中的各類風險。