本報記者 張志偉

    見習記者 余俊毅

    根據銀保監會發布的《關于擴大養老理財產品試點范圍的通知》（下稱《通知》）顯示，3月1日起，養老理財產品試點范圍正式擴容，目前已形成“10”地區、“10+1”機構的新格局。

    中國文化管理協會鄉村振興建設委員會副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，此次進一步擴大試點范圍是為了在過去經驗總結的基礎上，進一步推動行業豐富養老金融產品供給，充分發揮資管行業集中長期資金、靈活配置資產、穿越周期波動功能，以及探索解決我國養老金融產品體系發展相對滯后、有效供給不足等問題的加速嘗試驗證。

    募集資金規模上限

    增至2700億元

    根據《通知》，自2022年3月1日起，養老理財產品試點范圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”。養老理財產品試點地區擴大至北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十地，養老理財產品試點機構擴大至工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財十家理財公司。

    與之前的試點地區和機構相比，北京、沈陽、長春、上海、廣州、重慶為新增地區；交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、興銀理財、信銀理財為新增機構。此外，加上2月份獲批參與養老理財產品試點的貝萊德建信理財，目前一共有11家理財子公司正參與養老理財產品試點。

    從產品規模上來看，《通知》中明確表示，首批試點的四家理財公司單家機構產品募集資金總規模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣；對于本次新增的試點理財公司，單家機構產品募集資金總規模上限為100億元人民幣。加上貝萊德建信理財的募集資金規模參照《通知》執行，也就是說，養老理財總募集上限從400億元大幅增加至2700億元。

    據記者了解，不少機構在多年前就已開始籌備養老金融的相關服務，蓄勢待發。比如，此次新加入的興銀理財的有關負責人就對《證券日報》記者表示，公司自成立伊始就深入研究養老金融服務需求，組建團隊開展養老理財產品前瞻性研究，后續將持續完善養老金融綜合服務方案，根據投資者長期養老需求研發養老理財產品，從產品結構、投資策略、風險控制和市場銷售等各層面打造養老理財業務體系，真正體現養老理財長期性、穩健性、普惠性等屬性，為完善我國多層次養老保障體系，建立多元主體參與、多產品供給、適應多樣化需求的養老金融發展格局，滿足人民群眾多樣化的養老需求貢獻應有力量。

    值得注意的是，今年新增的理財子公司中也首次出現了外資合資理財子公司貝萊德建信，那么外資合資理財子公司在養老理財產品市場里面的優勢何在呢？中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，“近年來，我國金融業一直堅持擴大開放，外資合資理財公司參與試點，有助于擴大養老理財產品供給，發揮外資理財子公司在資產管理領域投資經驗豐富的優勢，更好推進產品服務創新和完善。”

    中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平對《證券日報》記者表示，對于多條腿走路進入中國資管市場的外資理財子公司而言，他們在養老理財產品市場上的規劃需要重點考慮：一是中國監管部門對養老理財產品、養老理財市場的監管思路和合規框架。二是將自身的優勢和中國老年投資者的文化、心理、投資偏好相結合。三是在與其他板塊協同基礎上，深入研究中國資產市場的特點。

    首批產品

    運行情況平穩

    去年12月初，工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財四家理財子公司的首批4只養老理財產品陸續發售。如今，首批產品運行已過去2個多月，總體來看產品運行情況平穩。

    根據中國理財網發布的數據顯示，目前首批試點的4家機構已經累計發售了8款產品，另有一款新產品正在募集中。從現有的8款產品看，產品的業績比較基準范圍在4.8%至8%之間，產品風險等級多為中低風險，僅1款產品為中風險，且產品期限均在三年期以上。從凈值水平來看，目前僅有兩款成立不久的產品凈值“破1”。

    隨著銷售養老理財產品的理財公司逐漸增多，未來的養老理財產品需要具備哪些特質呢？普益標準相關研究人員對《證券日報》記者表示，從養老理財的定位來看，應該具備以下特性：一、普惠性，對于具有養老需求的投資者來說，費率高低將直接影響其投資需求，養老理財因其定位導致其收益率將不會太高。二、穩健性，購買養老理財的投資者應該主要以年紀較大的退休人員為主，他們以養老為主要目的，因此養老理財在投資運作過程中需注重穩健性，投資標的以固收類產品為主，同時適當兼顧收益。三、低門檻，對于養老理財來說，不能設置太高的門檻，便于不同人群購買適合自己的養老理財。四、產品多樣性，目前養老理財尚屬于試點階段，未來隨著試點結束以及養老理財的推廣，不同銀行應該在產品差異化方面多下功夫，以滿足不同投資者的投資需求。

    不過需要正視的是，目前階段的養老理財產品仍存部分難題待解。普益標準相關研究人員認為，首先是日益增加的養老需求與養老產品匱乏之間的矛盾。首批試點養老理財產品的火爆充分說明了人們對于養老產品的需求，因此我國養老理財產品的推進進程還需加快。其次，養老觀念有待加強，需進一步加強公眾的養老投資教育，提升其對養老理財產品的認知，引導公眾合理規劃養老投資，以緩解第一二支柱養老壓力。

    楊海平建議，老年人投資養老理財產品還要根據自身的實際情況，審慎地投資，要明白理財和存款的區別，要充分了解產品的風險，重點從風險程度和流動性角度選擇理財產品。有條件的老年投資者運用梯形期限法等策略建立適合自己的投資組合。

    袁帥認為，“好的發展離不開市場制度的監督和護航，接下來銀保監會相關部門及試點地區銀保監局也應在試點過程中做好總結評估，研究復制推廣優秀試點經驗，為推動養老理財常態化運營、規范發展養老金融業務創造有益條件，為人民群眾提供更高質量、更加便捷的養老金融產品和服務。”